Эннди Лиан
Kospi входит в бычий рынок, пока криптовалюта консолидируется: Куда делся аппетит к риску

Глобальные фондовые биржи расширили торги после публикации отчета по инфляции. Индекс S&P 500 прибавил 0,26% и достиг уровня 7,748.50, а Nasdaq Composite вырос на 0,54% и закрылся на отметке 26,588.49. Технологические компании и компании, работающие в сфере искусственного интеллекта, такие как CoreWeave и Super Micro Computer, поддержали этот ралли на фондовом рынке.

Азиатские биржи отразили это оптимистичное настроение: индекс MSCI Asia Pacific вырос на 0,8%. К подъему в регионе привели крупнейшие производителей чипов, включая Samsung Electronics и SK Hynix. Южная Корея показала особенно сильную динамику: индекс Kospi взлетел на 3,7%, войдя в технический бычий рынок на фоне обновленного импульса в сфере искусственного интеллекта. Данные по индексу потребительских цен (Headline Consumer Price Index) показали ежемесячный рост на 0,1% и годовое увеличение на 3,4%.

Базовые показатели инфляции выросли на 0,2 процента в месяц и на 2,5 процента в годовом выражении. Этот умеренный отчет по инфляции за июль снизил опасения относительно неминуемого повышения ставки Федеральной резервной системой. Рынок денег сейчас закладывает менее 50 процентов вероятности повышения ставки в сентябре. Нефть Brent опустилась ниже $83, прервав шестидневное ралли. Я рассматриваю это расхождение как сигнал того, что институциональные распределители отдают предпочтение конкретным денежным потокам, а не спекулятивным реестрам.

Более широкий рынок цифровых активов не смог поддержать эту традиционную финансовую оптимистичность. Общая оценка криптовалют снизилась на 0,55 процента до $2,17 трлн в течение 24 часов. Это умеренное снижение подчеркивает отсутствие позитивных катализаторов и остаточное давление продаж в условиях низкой ликвидности.

Цифровые токены демонстрируют поразительно слабые корреляции с традиционными инструментами безопасного пристанища и рыночными ориентирами по акциям. В этом секторе наблюдается лишь девятипроцентная корреляция с S&P 500 и всего пятипроцентная корреляция с Gold. Торговый объем снизился на 8,23 процента в недельном выражении, отражая широкую апатию участников.

Индекс страха и жадности сейчас находится на уровне 37, что иллюстрирует отсутствие уверенности. Институциональные события также не смогли зажечь энтузиазм покупателей. Недавно Goldman Sachs приобрел бизнес по обмену (exchange) инвестиционных продуктов с доходом в Биткоине, торгуемых на бирже, через NEOS. Участники проигнорировали эту новость. Я считаю, что децентрализованному сектору свойственна дефицит внимания, и ему требуется уникальное внутреннее повествование, чтобы привлечь свежий капитал.

Определенные сектора и отдельные инциденты с безопасностью потянули настроения вниз. Сектор Liquid Staking Derivatives упал на 0,02 процента и существенно отстал от более широкого пространства цифровых активов. Крупное нарушение безопасности в сети Harmony вызвало огромную панику среди розничных участников. Цены токенов Harmony рухнули более чем на 30 процентов после того, как злоумышленник отчеканил четыре миллиарда несанкционированных токенов. Этот масштабный приток несанкционированного предложения вынудил к немедленным ликвидациям по всей сети.

Хотя это конкретное событие не создает системного риска, такие инциденты серьезно подавляют моральный дух. Эти нарушения подчеркивают сохраняющиеся уязвимости безопасности, присущие децентрализованной инфраструктуре. Макроэкономические факторы также могут нарушить условия ликвидности.

Банк Японии может реализовать потенциальное повышение ставки в сентябре, чтобы повлиять на глобальные потоки ликвидности. Эти изолированные нарушения безопасности — наглядное напоминание о хрупкости инфраструктуры, лежащей в основе этих спекулятивных сетей, и о главной причине сохраняющегося скепсиса традиционных распределителей капитала.

Участникам нужно следить за ключевыми техническими порогами, чтобы определить траекторию общей оценки. Годовой минимум $2,15 трлн сейчас выступает самым критически важным зональным уровнем поддержки. Решительный пробой ниже этой отметки может спровоцировать тест 78,6-процентной коррекции Фибоначчи около $2,09 трлн. Отрицательные потоки в биржевых фондах (ETF) вероятно ускорят падение в диапазон $2,09 трлн–$2,12 трлн.

И наоборот, возврат к отметке $2,19 трлн — семидневной простой скользящей средней — может сигнализировать о краткосрочном отскоке. Покупателям нужно увидеть устойчивый рост объема спотовых сделок выше $120 млрд, чтобы подтвердить возобновление интереса и обосновать любое движение цены вверх.

Текущее движение цены остается в тесном диапазоне, пока автоматизированные алгоритмы яростно защищают эти математические границы от агрессивных продаж в течение дня. Такая техническая картина — классическая фаза консолидации, когда рынок просто ждет крупный внешний катализатор, чтобы определить следующее направленное движение и установить четкий тренд.

Биткоин повторил более широкую стагнацию, несмотря на сильную корреляцию с традиционными бенчмарками по акциям. Главная криптовалюта снизилась на 0,66 процента и торгуется на уровне $63 383,12. Сейчас Биткоин сохраняет сильную 69-процентную корреляцию с биржевым фондом (ETF) на базе Dow Jones, что указывает на совместное движение, обусловленное общими макрофакторами.

Актив ненадолго ралли выше $64 000 после публикации данных по индексу потребительских цен (CPI) за июль, указывающих на охлаждение. Покупатели быстро сошли с этих прибылей, поскольку участники уже полностью заложили в цену этот благоприятный инфляционный отчет и скорректировали свои портфели соответствующим образом. Общая оценка цифровых активов снизилась на 0,59 процента, что отражает более широкую выжидательную позицию среди спекулянтов, которые ожидают дальнейшую волатильность.

Решение на предстоящем сентябрьском заседании Комитета по открытым рынкам Федеральной резервной системы станет следующим макро-триггером, который направит институциональные позиции. Я рассматриваю Биткоин прежде всего как инструмент с высокой бета по отношению к традиционным технологиям, а не как эффективное хеджирование инфляции или отдельный класс альтернативных активов.

Технические индикаторы и данные по деривативам подтверждают это глубокое отсутствие бычьей уверенности в ведущей криптовалюте. Сейчас Биткоин торгуется ниже своей 50-дневной скользящей средней на уровне $63 624 и ниже 200-дневной скользящей средней на уровне $64 173. Такая конфигурация очень четко указывает на медвежий импульс в среднесрочной перспективе на дневном таймфрейме. Индекс относительной силы (RSI) сейчас составляет 43, то есть импульс нейтральный или слабый, при этом зона перепроданности не достигнута.

Биржи деривативов остаются спокойными и полностью лишены агрессивного спекулятивного позиционирования со стороны крупных институциональных игроков. Общий объем ликвидаций по Биткоину составил всего $19,85 млн за последние 24 часа — это падение на 55,64 процента по сравнению с предыдущим днем, что подчеркивает отсутствие принудительных продаж.

Открытый интерес вырос лишь умеренно, что показывает крайнюю апатию среди спекулянтов на плече, которые отказываются делать крупные направленные ставки. Эта низкоплечевая среда существенно снижает непосредственный риск резкого короткого сжатия (short squeeze). Я считаю, что такое подавленное деривативное поведение лишает рынок волатильности, необходимой для привлечения активных дейтрейдеров.

Ключевые границы поддержки и сопротивления определяют торговлю Биткоином. Уровень $63 000 сейчас выступает основным уровнем поддержки и тесно совпадает со средним реализованным ценовым значением. Пробой ниже этой критической опоры может привести к массовым ликвидациям вблизи $61 000. Такой прорыв, вероятно, откроет прямой путь к диапазону $58 000–$60 000.

Быкам необходимо добиться решительного дневного закрытия выше порога сопротивления $65 000, чтобы опровергнуть текущую медвежью структуру и привлечь новый покупательский импульс. Возврат к этому конкретному сопротивлению откроет четкий путь к цели $67 000 и сигнализирует о явном изменении импульса во всем секторе.

Спекулянтам нужно отслеживать данные по потокам спотовых биржевых фондов (ETF), чтобы замечать ранние признаки возвращения институционального спроса и подтверждать любые движения цен вверх. Капитал явно предпочитает предсказуемый рост прибыли традиционных технологических гигантов непредсказуемым колебаниям децентрализованных токенов.

Я твердо убежден, что пространство останется в этом нейтральном диапазоне, пока макроэкономический сюрприз не заставит распределителей пересмотреть свою экспозицию и направить свежий капитал.

Источник: https://e27.co/the-kospi-enters-a-bull-market-while-crypto-consolidates-where-did-the-risk-appetite-go-20260813/

Сообщение The Kospi enters a bull market while crypto consolidates: Where did the risk appetite go впервые появилось на Anndy Lian by Anndy Lian.