12 августа Hyperion DeFi — первая компания, котирующаяся в США и построившаяся на Hyperliquid, — объявила о рекордной чистой прибыли в размере $31 млн во втором квартале. Эта сумма более чем втрое превышает прибыль $8,8 млн, которую компания получила в первом квартале.

Hyperion связывает рост чистой прибыли с повышением оценки принадлежащих ей HYPE-активов: их стоимость выросла до $133 млн и дала инвесторам понимание того, как работает стратегия управления криптоказной в периоды довольно вялых настроений на рынке.

Второй подряд рекордный квартал

Прибыль Hyperion составила $31 млн — это второй подряд рекордный квартал по сравнению с убытком почти $9 млн годом ранее. Компания также сообщила о скорректированной EBITDA на уровне $53,7 млн. Акции выросли примерно на 5% в ходе торгов в нерабочие часы после публикации результатов.

Главным драйвером выступал его казначейский HYPE. В конце июня Hyperion владел примерно 2 млн HYPE на сумму $133 млн — это больше, чем $71 млн тремя месяцами ранее.

Он также дает инвесторам хороший индикатор экспозиции HYPE для акций. При 15,16 млн акций в обращении на 13 мая компания показывает 2 млн HYPE, что соответствует 0,13 HYPE на акцию, или стоимости HYPE примерно $8,78 при оценке в $133 млн. Это не расчет чистой стоимости активов, а надежный способ оценить, как цены HYPE могут влиять на поддержку акций Hyperion.

Противодействие общесекторному спаду

Результаты Hyperion отличаются тем, что во втором квартале в целом на крипторынке царили трудности. Как указал CoinGecko, общая капитализация крипторынка снизилась на 12,6% до $2,1 трлн, а ежедневный средний объем торгов — на 20,9%.

Однако активность в деривативах оказалась более устойчивой. Топ-10 централизованных бирж бессрочных фьючерсов обработали $12,7 трлн за квартал — на 10% меньше, а Hyperliquid продолжала набирать позиции в ончейн-деривативах. Децентрализованные биржи бессрочных контрактов в среднем демонстрировали $611,57 млрд ежемесячного объема за первые четыре месяца 2026 года, при этом Hyperliquid обработала $190,28 млрд только в апреле.

Hyperliquid также превращается в более крупный мост между криптовалютами и традиционными финансами. CoinGecko выяснил, что с января 2025 по май 2026 года компания обработала $272,39 млрд в TradFi-бессрочном объеме.

«Мы переосмыслили то, что значит казначейство цифрового актива», — сказал генеральный директор Hyperion Хёнсу Чжун, указывая на более крупную позицию HYPE компании, новые бизнесы Hyperliquid и более низкие затраты.

Сдача казначейства в аренду через HAUS

Hyperion также пытается заставить свои активы в HYPE работать усерднее, а не просто хранить их на балансе.

Компания выделила в общей сложности 500 000 HYPE для Entropy на рынки HIP-3 и еще 500 000 HYPE для Skew Technologies на рынки исходов HIP-4. В рамках системы Hyperliquid HIP-3 организаторам рынка требуется 500 000 HYPE на их кошельках и в стейкинге. Hyperion предоставил бы необходимое финансирование и получил бы в ответ долю и роялти.

После прекращения USDH Hyperion завершил свои прежние договоренности по HAUS (Hype Asset Use Service) с Native Markets, а также с Felix. В результате 800 000 HYPE были высвобождены для повторного развертывания. Компания сообщила, что с июня направила 1 млн HYPE на проекты HIP-3 и HIP-4.

Почему токен определяет результаты

Связь между HYPE и Hyperliquid критически важна для инвестиционного тезиса. В марте Coinbase Institutional сообщила, что 97% комиссий, генерируемых протоколом, используются для обратного выкупа HYPE. Затем в подаче в SEC 19 мая обновление показало, что теперь 99% комиссий, генерируемых протоколом, направляются в Assistance Fund, который использует средства для покупки и сжигания HYPE.

Это формирует сильную, но двустороннюю связь. Интенсивная торговая активность может приносить комиссии, комиссии можно использовать для покупок HYPE, а рост цены HYPE может увеличивать казначейство Hyperion. Тот же механизм работает и в обратную сторону, когда цена токена снижается.

По состоянию на 13 августа HYPE оценивался примерно в $56,50 при росте цены на 0,64% за последнюю неделю, сообщает CoinMarketCap.

Рекордный квартал Hyperion подчеркивает и потенциальную выгоду, и риск, связанный с моделью казначейства HYPE: у компании есть шанс получать огромные прибыли, когда Hyperliquid растет и растет HYPE, но эффективность сильно зависит от будущего токена и рынка, который его поддерживает.

Не просто читайте новости по криптовалютам. Понимайте их. Подпишитесь на нашу рассылку. Это бесплатно.