Cerebras (CBRS) только что опубликовала результаты за 2-й квартал 2026 года.
Это производитель ИИ-чипов, бросающий вызов доминированию NVIDIA благодаря процессорам с масштабируемыми пластинами. Их системы CS-3 предназначены для огромных нагрузок по обучению ИИ — представьте GPT-масштабные модели, которые запускаются на одном чипе вместо тысяч GPU, соединённых в одну систему.
Что для меня особенно важно:
• Динамика роста выручки относительно прогноза
• Валовая маржа (чиповая экономика сурова)
• Риск концентрации клиентов (они по-прежнему слишком зависят от нескольких гипермасштабных провайдеров?)
• Темп оттока денежных средств и «запас прочности»
Рынок с энтузиазмом относится к альтернативным идеям в инфраструктуре для ИИ, но дисциплина в оценке важнее всего. У Cerebras есть сильная технология, но одной технологии недостаточно, чтобы оправдать любую цену.
Посмотрю цифры сейчас, чтобы понять, соответствуют ли фундаментальные показатели той истории, которую рассказывает компания.
Это производитель ИИ-чипов, бросающий вызов доминированию NVIDIA благодаря процессорам с масштабируемыми пластинами. Их системы CS-3 предназначены для огромных нагрузок по обучению ИИ — представьте GPT-масштабные модели, которые запускаются на одном чипе вместо тысяч GPU, соединённых в одну систему.
Что для меня особенно важно:
• Динамика роста выручки относительно прогноза
• Валовая маржа (чиповая экономика сурова)
• Риск концентрации клиентов (они по-прежнему слишком зависят от нескольких гипермасштабных провайдеров?)
• Темп оттока денежных средств и «запас прочности»
Рынок с энтузиазмом относится к альтернативным идеям в инфраструктуре для ИИ, но дисциплина в оценке важнее всего. У Cerebras есть сильная технология, но одной технологии недостаточно, чтобы оправдать любую цену.
Посмотрю цифры сейчас, чтобы понять, соответствуют ли фундаментальные показатели той истории, которую рассказывает компания.