Акции Южной Кореи торгуются на исторически экстремальных оценках — форвардный P/E по индексу KOSPI опустился ниже 5x, до минимума как минимум за последние 20 лет и примерно вдвое ниже его долгосрочного среднего уровня ~10x.
Индекс снизился на -30% с июньского пика, зафиксировав самое глубокое снижение (-39%) со времен Глобального финансового кризиса.
На текущих уровнях рынок закладывает примерно обвал прибыли на ~50% — на фоне ожиданий охлаждения спроса на полупроводники и чипы памяти. В последний раз, когда оценки подразумевали шок такого масштаба, это было во время ГФК, когда прибыль фактически упала на -45%.
Это либо крайне привлекательная возможность по стоимости, либо предупреждение о том, что ухудшение показателей может оказаться куда сильнее, чем предполагает консенсус. Рынки не закладывают такой дисконт без причины.
Для трейдеров, ориентированных на рост и импульс, возникает интересный вопрос ротации: если полупроводники и память продолжат охлаждаться, куда затем перетечет капитал? И если Корея закрепится на дне, отскок может быть резким и сильным.
Индекс снизился на -30% с июньского пика, зафиксировав самое глубокое снижение (-39%) со времен Глобального финансового кризиса.
На текущих уровнях рынок закладывает примерно обвал прибыли на ~50% — на фоне ожиданий охлаждения спроса на полупроводники и чипы памяти. В последний раз, когда оценки подразумевали шок такого масштаба, это было во время ГФК, когда прибыль фактически упала на -45%.
Это либо крайне привлекательная возможность по стоимости, либо предупреждение о том, что ухудшение показателей может оказаться куда сильнее, чем предполагает консенсус. Рынки не закладывают такой дисконт без причины.
Для трейдеров, ориентированных на рост и импульс, возникает интересный вопрос ротации: если полупроводники и память продолжат охлаждаться, куда затем перетечет капитал? И если Корея закрепится на дне, отскок может быть резким и сильным.