🚨Охлаждение CPI: ФРС действительно собирается сменить курс? Не спешите — сокрушительная «контратака» ястребов, возможно, только начинается!
После публикации данных по американскому CPI и PPI за июль рыночные настроения заметно смягчились. CPI в годовом выражении вырос на 3,4%, в помесячном — на 0,1%; базовый CPI — на 2,5% г/г и на 0,2% м/м. PPI: +1,7% г/г и +0,2% м/м; при этом базовый PPI в помесячном выражении даже снизился на 0,1%. В целом инфляционные данные соответствуют ожиданиям: нет признаков того, чего рынок больше всего опасался, — повторного ускорения инфляции. Самое главное значение этих данных заключается не в том, что они говорят рынку: «ФРС вот-вот начнёт снижать ставки», а в том, что они временно снижают вероятность ужесточения политики в сентябре.
Ник Тимираос, которого называют «рупором ФРС», также отметил, что инфляционный отчёт за июль в целом соответствует ожиданиям, что снижает давление на ФРС, чтобы в следующем месяце продолжать дальнейшие повышения ставок. Но при этом внутри ФРС сохраняются заметные разногласия: вопрос в том, будет ли инфляция и дальше продолжать снижаться. Это главная рыночная дилемма на сегодня: голуби считают, что текущий уровень ставок уже достаточно ограничивает экономику, а снижение инфляции — лишь вопрос времени; ястребы же опасаются, что за инфляцией стоят не только денежные факторы, а цепочка поставок, энергетика, тарифы и структурный спрос. Особенно важно отметить: инвестиции в AI-подотрасль становятся новым переменным фактором.
Раньше рынок больше всего тревожили рост цен на энергоносители и то, что тарифы поднимают издержки. Но теперь огромный спрос, возникающий из-за строительства инфраструктуры для AI, также может способствовать росту цен на технологическое оборудование и программные сервисы. Если такой спрос будет продолжать распространяться, последняя миля инфляции может оказаться даже труднее, чем кажется.
Важно учесть следующее: в краткосрочной перспективе настроения скорее благоприятные, но в средне- и долгосрочном периоде всё будет зависеть от поворотной точки по ликвидности. На крипторынке по-настоящему торгуют не цифрой CPI как таковой, а «средой доллара». Если инфляция продолжит снижаться, ФРС прекратит ужесточение и даже подаст сигналы о послаблении, то риск-аппетит на рынке постепенно восстановится — и у BTC, ETH и качественных криптоактивов появится шанс на восстановление оценок. Но не стоит упускать один реальный момент: сейчас это не простой сценарий «бычьего рынка снижения ставок», а по сути игра ФРС в вопросе направления будущей экономики. Если в будущем цены на энергоносители отскочат вверх, а спрос на AI продолжит подталкивать издержки, голоса ястребов могут снова выйти на передний план. Поэтому CPI за июль больше похож на успокоительную пилюлю для рынка, чем на прямое открытие дверей в бычий рынок. #美国7月CPI与PPI数据本周出炉 $BTC #加密货币
После публикации данных по американскому CPI и PPI за июль рыночные настроения заметно смягчились. CPI в годовом выражении вырос на 3,4%, в помесячном — на 0,1%; базовый CPI — на 2,5% г/г и на 0,2% м/м. PPI: +1,7% г/г и +0,2% м/м; при этом базовый PPI в помесячном выражении даже снизился на 0,1%. В целом инфляционные данные соответствуют ожиданиям: нет признаков того, чего рынок больше всего опасался, — повторного ускорения инфляции. Самое главное значение этих данных заключается не в том, что они говорят рынку: «ФРС вот-вот начнёт снижать ставки», а в том, что они временно снижают вероятность ужесточения политики в сентябре.
Ник Тимираос, которого называют «рупором ФРС», также отметил, что инфляционный отчёт за июль в целом соответствует ожиданиям, что снижает давление на ФРС, чтобы в следующем месяце продолжать дальнейшие повышения ставок. Но при этом внутри ФРС сохраняются заметные разногласия: вопрос в том, будет ли инфляция и дальше продолжать снижаться. Это главная рыночная дилемма на сегодня: голуби считают, что текущий уровень ставок уже достаточно ограничивает экономику, а снижение инфляции — лишь вопрос времени; ястребы же опасаются, что за инфляцией стоят не только денежные факторы, а цепочка поставок, энергетика, тарифы и структурный спрос. Особенно важно отметить: инвестиции в AI-подотрасль становятся новым переменным фактором.
Раньше рынок больше всего тревожили рост цен на энергоносители и то, что тарифы поднимают издержки. Но теперь огромный спрос, возникающий из-за строительства инфраструктуры для AI, также может способствовать росту цен на технологическое оборудование и программные сервисы. Если такой спрос будет продолжать распространяться, последняя миля инфляции может оказаться даже труднее, чем кажется.
Важно учесть следующее: в краткосрочной перспективе настроения скорее благоприятные, но в средне- и долгосрочном периоде всё будет зависеть от поворотной точки по ликвидности. На крипторынке по-настоящему торгуют не цифрой CPI как таковой, а «средой доллара». Если инфляция продолжит снижаться, ФРС прекратит ужесточение и даже подаст сигналы о послаблении, то риск-аппетит на рынке постепенно восстановится — и у BTC, ETH и качественных криптоактивов появится шанс на восстановление оценок. Но не стоит упускать один реальный момент: сейчас это не простой сценарий «бычьего рынка снижения ставок», а по сути игра ФРС в вопросе направления будущей экономики. Если в будущем цены на энергоносители отскочат вверх, а спрос на AI продолжит подталкивать издержки, голоса ястребов могут снова выйти на передний план. Поэтому CPI за июль больше похож на успокоительную пилюлю для рынка, чем на прямое открытие дверей в бычий рынок. #美国7月CPI与PPI数据本周出炉 $BTC #加密货币