Фиделити планирует добавить стейкинг и квартальные дивиденды для ETF по «второй монете» на сумму почти 900 млн долларов. По сути, эта операция — добавление ETF по «второй монете» ($ETH ) функции «приноса дохода». Объём почти 900 млн, фонд от стейкинг-выручки оставляет 85%, а провайдеры услуг получают 15% — такой коэффициент делёжки внутри индустрии считается стандартным. Ключевой момент в том, что это делается так же, как у Grayscale и 21Shares: стейкинг добавляют непосредственно к уже существующему фонду, а не, как у BlackRock, создают с нуля новый продукт — пути разные, но направление то же: дать традиционным деньгам повод удерживать «вторую монету».
Непосредственный эффект здесь в том, что ослабляется логика «пассивного давления продаж» по «второй монете». Раньше держатели ETF могли только ждать роста цены; теперь, раз появилась стейкинг-доходность, даже при боковом движении курса ETF будет приносить кэшфлоу с годовой доходностью в несколько процентов. Для институциональных денег это реальная привлекательность.
И Фиделити может сделать это, потому что в ноябре прошлого года в США действуют те правила «safe harbor» по налогам от IRS, которые позволяют квалифицированным крипто-трастам стейкать, не теряя статуса налоговых льгот. «Регуляторная лазейка» открылась — дальше, вероятно, другие крупные игроки тоже будут следовать.
Но не спешите радоваться. Доходность по стейкингу выглядит хорошо, но операторами узлов являются такие сторонние компании, как Blockdaemon, Figment и Galaxy. После того как провайдеры заберут свои 15%, реальная чистая прибыль будет зависеть от фактической операционной эффективности. Фиделити говорит, что в «нормальных условиях» можно стейкать 100%, но при этом оставляет выходы для выкупа и ликвидности — значит, они сами понимают, что стейкинг не бывает совсем без издержек.
Для трейдеров краткосрочный смысл новости скорее эмоциональный: история «приноса дохода» для ETF по «второй монете» сделала ещё один шаг вперёд и может привлечь часть капитала, который раньше сомневался в размещении. Но одной этой новости недостаточно, чтобы поддерживать тренд — нужно смотреть, будет ли дальше больше ETF от других эмитентов, и смогут ли ончейн-данные по стейкингу подтвердить реальный приток средств. По направлению настрой скорее бычий, но не воспринимайте это как сигнал «всё на сделку»: надёжнее дождаться, что скажут данные по позициям. #BTC #Институциональные движения
Непосредственный эффект здесь в том, что ослабляется логика «пассивного давления продаж» по «второй монете». Раньше держатели ETF могли только ждать роста цены; теперь, раз появилась стейкинг-доходность, даже при боковом движении курса ETF будет приносить кэшфлоу с годовой доходностью в несколько процентов. Для институциональных денег это реальная привлекательность.
И Фиделити может сделать это, потому что в ноябре прошлого года в США действуют те правила «safe harbor» по налогам от IRS, которые позволяют квалифицированным крипто-трастам стейкать, не теряя статуса налоговых льгот. «Регуляторная лазейка» открылась — дальше, вероятно, другие крупные игроки тоже будут следовать.
Но не спешите радоваться. Доходность по стейкингу выглядит хорошо, но операторами узлов являются такие сторонние компании, как Blockdaemon, Figment и Galaxy. После того как провайдеры заберут свои 15%, реальная чистая прибыль будет зависеть от фактической операционной эффективности. Фиделити говорит, что в «нормальных условиях» можно стейкать 100%, но при этом оставляет выходы для выкупа и ликвидности — значит, они сами понимают, что стейкинг не бывает совсем без издержек.
Для трейдеров краткосрочный смысл новости скорее эмоциональный: история «приноса дохода» для ETF по «второй монете» сделала ещё один шаг вперёд и может привлечь часть капитала, который раньше сомневался в размещении. Но одной этой новости недостаточно, чтобы поддерживать тренд — нужно смотреть, будет ли дальше больше ETF от других эмитентов, и смогут ли ончейн-данные по стейкингу подтвердить реальный приток средств. По направлению настрой скорее бычий, но не воспринимайте это как сигнал «всё на сделку»: надёжнее дождаться, что скажут данные по позициям. #BTC #Институциональные движения