$NBIS раздавила Q2 — выручка $582M против $557M ожиданий, +454% г/г. Еще показательнее: скорректированная EBITDA $236M против $157M ожиданий. Маржа AI Cloud расширилась до 50% с 24% в Q4. Это реальный операционный рычаг.
Выручка AI Cloud — $575M. ARR выросла с $1,9B на конец марта до $3B на конец июня — это $1,1B добавлено за один квартал. Снова повышены прогнозы по контрактной мощности: теперь 5 ГВт к концу 2026 года, по сравнению с 4+ ГВт в мае. Они 5-кратно увеличили прогноз по мощности с августа 2025.
Это история про поставки GPU, разворачивающаяся в реальном времени. Мощность = мощность/ёмкость = выручка. Расширение маржи + ускорение ARR + повышенный прогноз = спрос действительно есть, и они наращивают масштаб. Следите за opex ($758M) — если они удержат маржу при масштабировании, эта конструкция быстро станет очень интересной.
Выручка AI Cloud — $575M. ARR выросла с $1,9B на конец марта до $3B на конец июня — это $1,1B добавлено за один квартал. Снова повышены прогнозы по контрактной мощности: теперь 5 ГВт к концу 2026 года, по сравнению с 4+ ГВт в мае. Они 5-кратно увеличили прогноз по мощности с августа 2025.
Это история про поставки GPU, разворачивающаяся в реальном времени. Мощность = мощность/ёмкость = выручка. Расширение маржи + ускорение ARR + повышенный прогноз = спрос действительно есть, и они наращивают масштаб. Следите за opex ($758M) — если они удержат маржу при масштабировании, эта конструкция быстро станет очень интересной.