橙子Joyce

Nvidia полным ходом разрабатывает с открытым исходным кодом модель Nemotron 4 как минимум с 100 миллиардов параметров, стремясь снизить зависимость от лидеров рынка вроде OpenAI и облачных гигантов. Компания не только существенно увеличила обещанные вычислительные мощности облачных сервисов до 28 млрд долларов через услуги обратной аренды серверов, но и создала «альянс Nemotron» для совместного развития экосистемы, в который вошли Mistral, Cursor и другие. На премаркете акции Nvidia в США растут почти на 2%.
Nvidia активно делает ставку на собственные разработки открытых моделей искусственного интеллекта, пытаясь таким образом нарастить спрос на GPU — хотя этот подход одновременно ставит компанию в деликатное положение, выводя её на конкуренцию с собственными клиентами и объектами инвестиций.

Это после того, как JPMorgan Chase (JPM.US) в прошлом октябре инициировал план сопоставимого масштаба — еще одно крупное мобилизование капитала со стороны ведущего инвестиционного банка Уолл-стрит под вывеской «государственной стратегии». Совпадение в масштабах планов двух организаций отражает стремление крупных финансовых институтов активно увязывать собственный бизнес с национальной экономической и стратегической безопасностью США. На фоне того, что в политической среде все больше подчеркивается конкурентоспособность отечественных отраслей, они стремятся занять лидирующие позиции в финансировании стратегических отраслей.
План Morgan Stanley охватывает три ключевые области: всецелое покрытие — от чипов до обороны
Первый столп: инновационная платформа и стратегические отрасли. Основные направления — искусственный интеллект, передовые вычисления и программное обеспечение, квантовые технологии, полупроводники, инфраструктура данных, кибербезопасность, авиационно-космические и оборонные технологии, фармацевтика, ключевые полезные ископаемые, а также отрасли, имеющие стратегическое значение для реиндустриализации США. В заявлении вице-председатель (co-CEO) Morgan Stanley Дан Симковиц (Dan Simkowitz) отметил: «Соединенные Штаты вступают в период масштабных инвестиций и инноваций в сфере технологий, инфраструктуры и стратегических отраслей».

Совокупная рыночная стоимость портфеля Дойче банка во втором квартале достигла 344 млрд долларов, в предыдущем квартале она составляла 303 млрд долларов, рост по сравнению с предыдущим кварталом — 13,5%.
Согласно раскрытию Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), $Дойче банк (DB.US)$ подал отчет о составе портфеля на второй квартал с дедлайном до 30 июня 2026 года (13F).
По статистике, совокупная рыночная стоимость портфеля Дойче банка во втором квартале достигла 344 млрд долларов, в предыдущем квартале она составляла 303 млрд долларов, рост по сравнению с предыдущим кварталом — 13,5%. Во втором квартале Дойче банк добавил в состав портфеля 285 акций и нарастил позиции по 2238 акциям. Одновременно банк сократил позиции по 1016 акциям и полностью закрыл позиции по 203 акциям. При этом на топ-10 позиций приходится 26,34% от общей рыночной стоимости.

Крупнейшее после выхода на биржу SpaceX разблокирование акций инсайдеров открылось сегодня: в первое окно для обналичивания поступят акции примерно на 100 млрд долларов. Но поскольку цена акций упала ниже цены размещения в 135 долларов, около 456 млн акций, подпадающих под ценовые условия, продолжают оставаться заблокированными. Хотя расширение объема в обращении может оказать краткосрочное давление продаж, также есть шанс, что это повысит вес в индексе и привлечет пассивный капитал на более длительный срок.
$SpaceX (SPCX.US)$ После выхода на биржу открылось самое крупное окно для продажи акций инсайдерами, которое было активировано в четверг. Сегодня с утра акции компании ненадолго просели, а затем резко пошли вверх, поднявшись в один момент более чем на 6%.
SPCX SpaceX
114.345
Согласно аналитикам Morgan Stanley, Адаму Джонасу, который в среду в отчете для клиентов указал, что на этот раз разблокировке подлежит пакет акций SpaceX стоимостью около 100 млрд долларов. Он охарактеризовал это как возможность для покупки «потенциального межпоколенческого актива со сложным процентом». Однако поскольку цена акций SpaceX сейчас упала ниже цены IPO — 135 долларов, другая партия, до 455,8 млн акций, продолжит оставаться в блокировке из‑за срабатывания ценовых условий и не сможет быть продана в рамках текущего окна.

После завершения в июле масштабной де-левериджировки и распродажи акций технологического сектора рыночные настроения в начале августа быстро развернулись.
Согласно последнему отчёту Goldman Sachs, инвесторы быстро перестраивают свои позиции по риску: спрос на покупку опционов растущего типа взлетел до исторического максимума, и рынок уже начал входить в цикл самоподкрепления «растёт — и покупают всё больше», движимый закрытием/досбором позиций. Ликвидатор-стратег Goldman Sachs Ли Копперсмит прямо заявил: «В июле завершилась перенастройка позиций, а сейчас инвесторы догоняют рынок в течение всего августа».
Данные показывают, что объём торгов опционов колл на индекс S&P 500 (SPX) во вторник превысил 4 млн контрактов, установив исторический максимум по однодневному объёму; в то же время перекос (skew) по опционным стратегиям пут/колл для SPX в последние два торговых дня зафиксировал самое большое падение за почти десять лет, что отражает резкий рост спроса инвесторов на экспозицию к рискам роста.

Кашкари считает, что экономика США и рынок труда по-прежнему сильны: текущая процентная ставка недостаточно ограничительна, а инфляция все еще находится далеко от цели в 2%. Поэтому, по его мнению, следует как можно раньше начать постепенное повышение ставок, а не ждать, пока инфляция глубоко укоренится, чтобы затем под давлением вынужденно прибегнуть к резкому ужесточению. Он подчеркнул поддержку постепенного повышения ставок, но не пообещал действий самое раннее в сентябре. На вопрос, будет ли ФРС в течение этого года повышать ставки три раза, Кашкари ответил, что «это не невозможно». Внутри ФРС все отчетливее проявляются разногласия по поводу траектории ставок. В среду председатель ФРБ Миннеаполиса Кашкари публично заявил, что сейчас настало время начать медленное повышение ставок, чтобы сдержать инфляцию и избежать в дальнейшем вынужденного масштабного ужесточения. По данным CNBC, в ходе интервью на месте он отметил, что, имея право голосовать по денежно-кредитной политике в этом году на заседаниях FOMC, он склоняется к тому, чтобы начать постепенное повышение ставок самое раннее с сентября, но не дал четких обязательств по срокам. Он подчеркнул, что не выступает за резкое повышение ставок, а хочет действовать как можно раньше небольшими шагами. Это заявление явно противоречит позиции большинства членов FOMC на прошлой неделе, а также делает ожидания относительно политики в сентябре и октябре еще более сложными. Кашкари — один из трех членов, голосовавших против на прошлогоднем заседании FOMC; вместе с ним три региональных председателя ФРС в тот момент выступили за повышение на 25 базисных пунктов, тогда как остальные девять членов проголосовали за сохранение политики ставки без изменений. Это также стало первым заседанием FOMC с наличием против голосов с момента вступления в должность нынешнего председателя ФРС Пауэлла в мае этого года. В среду Кашкари заявил, что пока не уверен, какие именно действия комиссия должна предпринять на следующем заседании FOMC ФРС в сентябре, и добавил, что хотел бы посмотреть, как будут развиваться последующие экономические данные. Отвечая на вопрос о том, может ли ФРС повысить ставки три раза до конца года, он сказал: «Это не невозможно». «Если инфляция продолжит топтаться на месте, а возможно, и ухудшится, тогда, как я полагаю, нам придется начать постепенно корректировать ставки, чтобы снизить уровень инфляции», — добавил он. Поскольку устойчивость экономики позволяет Кашкари сомневаться в том, что нынешняя политика достаточно ограничительна, его позиция по повышению ставок опирается на оценку текущей экономической ситуации. Он отметил, что корпоративные прибыли сильные, потребители и рынок труда остаются устойчивыми, и на этом фоне он не видит доказательств того, что денежно-кредитная политика сейчас обладает явной ограничительностью. «Корпоративные прибыли очень впечатляющие, потребители держатся, и рынок труда тоже держится. Смотря на эти вещи, я не могу не спросить: какие доказательства говорят, что сейчас денежно-кредитная политика особенно ограничительна?» — сказал он. Он также заявил, что экономика США сталкивается с рядом шоков предложения, которые продолжают создавать давление на потребителей, а инфляция все еще находится на значительном расстоянии от цели ФРС в 2%. Он считает, что вместо ожидания момента, когда инфляция глубоко укоренится и тогда придется резко повышать ставки, лучше заранее реагировать сейчас небольшими шагами. Разногласия внутри комиссии очевидны. За день до того, как Кашкари сделал вышеупомянутые заявления, представитель Полсон, занявшая противоположную позицию, также — при наличии у нее права голоса по FOMC в этом году — высказала совершенно иное мнение. По данным CNBC, Полсон считает, что имеющиеся доказательства показывают, что текущий уровень ставок уже создал для экономических условий «умеренное сдерживание», и поддерживает сохранение ставок без изменений, продолжая оценивать данные. Она также отметила, что голосовать за сохранение ставки без изменений на прошлом заседании для нее «не было сложным решением». Открытые расхождения двух членов наглядно отражают внутреннюю напряженность FOMC — как в отношении перспектив инфляции, так и в отношении темпа политики. Кашкари сказал, что он пока не определился, какое решение комиссия примет на заседании 15–16 сентября, и считает, что ключевыми будут данные на тот момент. Пока рынок оценивает с небольшим преимуществом повышение ставок в сентябре, а вероятность повышения в октябре — выше. Без давления, коммуникационная стратегия еще требует прояснения Хотя Уолш (Вач?) в прошлом выражал предпочтение низким ставкам, Кашкари заявил, что этот председатель ФРС не оказывал на него никакого давления. «Он сказал мне: „Делай то, что ты считаешь правильным для экономики“. Я сказал: „Я очень благодарен за это“», — пересказал Кашкари. Три голоса против стали первыми возражениями по внутренним правилам со времени начала работы Уолша, и это привлекло к ним повышенное внимание. В то же время Кашкари подчеркнул, что в конечном счете FOMC должна принять решение относительно подходящей стратегии коммуникаций, но не раскрыл конкретные детали. Это высказывание наводит на мысль, что внутри ФРС продолжаются обсуждения того, как именно доносить сигналы политики рынку.

Выручка 78 млрд долларов США, рост на 92% в годовом исчислении; после разводнения убыток на акцию составил 0,09 доллара США.
Чистый убыток 541 млн долларов США, что на 467 млн долларов США меньше, чем чистый убыток в 1 млрд долларов США за аналогичный период прошлого года.
Скорректированная EBITDA составляет 3,5 млрд долларов США, рост на 191% в годовом исчислении: с 1,2 млрд долларов США до 3,5 млрд долларов США.
Ключевые моменты бизнеса
Благодаря модели предельной вертикальной интеграции достигнут сильный рост: выручка в целом по космическим бизнесам, бизнесу спутниковой связи Starlink и бизнесу в сфере искусственного интеллекта увеличилась на 92% в годовом исчислении.
За последние 90 дней были успешно выполнены два испытательных полёта прототипа Starship V3; продолжается внедрение технологии быстрого многократного использования ракеты на практике.

Ключевые моменты текущей отчетности SpaceX сосредоточены на трех пунктах: темпы роста числа подписчиков и масштаб выручки в бизнесе Starlink, конкретные сроки коммерциализации Starship и направление прогнозов по капитальным затратам на весь год. До публикации результатов целевые цены различных организаций заметно расходились, что отражает существенные различия во взглядах между институциональными участниками на оценку SpaceX.
В то же время очень крупный объем акций с ограниченным сроком обращения истекает 6 августа. С момента достижения ценой акций максимума при листинге акции SpaceX уже снизились более чем на 50%; перед разблокировкой рынок слишком остро реагировал на возможное давление со стороны потенциальных продаж. Если отчетность не сможет одновременно укрепить рыночные ожидания, вероятность появления динамики с повышенными объемами накануне и после даты разблокировки, усиливающей давление, нельзя игнорировать. Стоит отметить, что в последнее время сам Маск в соцсети ответил, что, оглядываясь на текущую цену акций SpaceX, это будет «прекрасная возможность для покупки»; такое заявление может смягчить эмоциональные намерения части ранних акционеров по продаже.