🍎 Что там с Apple?

Jefferies снизил рейтинг Apple до Underperform и опустил целевую цену до $263,66 (текущая цена $308).

Главная причина — по данным проверок цепочки поставок, Apple якобы отказалась от амбициозного полностью стеклянного iPhone, который могли представить в 2027 году к 20-летию смартфона.

Причина — проблемы с массовым производством: слишком большой процент стеклянных корпусов выходил с дефектами, из-за чего такой iPhone становился слишком дорогим и сложным в производстве.

И тут для Apple возникает неприятная проблема. Бум ИИ разогнал цены на память, а компании нужно все больше DRAM для локальных ИИ-функций в смартфонах. То есть себестоимость iPhone растет именно в тот момент, когда Apple пока не показала достаточно сильного ИИ-продукта, за который покупатель был бы готов платить заметно больше.

Именно поэтому полностью стеклянный iPhone был важен не только как красивый дизайн. Он мог стать поводом поднять среднюю цену устройства и частично компенсировать более дорогие комплектующие.

Дополнительно Jefferies скептически оценивает темпы развития Apple Intelligence, а сама Apple уже тестирует память китайской CXMT как возможную альтернативу более дорогим поставщикам.

То есть сейчас математика для Apple довольно простая: память дорожает = себестоимость iPhone растет = цены желательно поднимать = но для этого нужно дать покупателю что-то достаточно новое. А вот с этим пока сложнее.

Ирония в том, что годами Apple зарабатывала на премиальной наценке. Теперь премиальную наценку устанавливают уже не она, а поставщики чипов.

Никита Хуппал | ProИнвестиции

#Apple #AAPL #iPhone #AppleIntelligence #MemoryChips #DRAM #Jefferies #TechStocks #AIStocks #NickHuppal