Чжи Ян ZX (личное мнение)
После того как на прошлой неделе мы завершили развертывание «большого пирога», дальше для следующего направления я составлю простой план.
В краткосрочной перспективе видно, что «большой пирог», а также широкие сырьевые/товарные активы сформируют своего рода «качели»: когда ажиотаж вокруг «большого пирога» будет оставаться на высоком уровне, остальные неизбежно начнут откатывать назад.
Если смотреть в годовом измерении, то в долгосрочной перспективе рост «большого пирога» — это следствие обесценивания доллара. По сути, логика «большого пирога» и товарного рынка совпадает. Поэтому после того как рост «большого пирога» приведёт к росту инфляции — и это, исходя из затрат, а также через денежно-кредитную политику, — точно так же передастся на другие крупные сырьевые товары, то в этом году медвежий рынок, который закончится в октябре, сменится дальнейшей долгосрочной картиной, всё равно «как раньше». Просто «позитивный импульс» ещё не пришёл — пока он в пути.
Когда в будущем году (примерно с начала) «большой пирог» начнёт расти и уйдёт на высокие уровни, это позволит уравновесить доллар и окажет негативное влияние на экономику США.
Стагфляция приводит к удорожанию издержек и снижению спроса. Когда процесс передачи импульса произойдёт, текущая сильная позиция доллара вернётся к норме.
Когда наступит стагнация, корректировка «большого пирога» как раз и может завершиться. Это также можно понимать так: в период стагфляции «позитивный импульс» приходит.
Так что по «большому пирогу» и товарам нужно иметь и краткосрочный, и долгосрочный взгляд: краткосрочно — они будут выглядеть вялыми, а в долгосрочной перспективе их направление прямо связано друг с другом.
После того как на прошлой неделе мы завершили развертывание «большого пирога», дальше для следующего направления я составлю простой план.
В краткосрочной перспективе видно, что «большой пирог», а также широкие сырьевые/товарные активы сформируют своего рода «качели»: когда ажиотаж вокруг «большого пирога» будет оставаться на высоком уровне, остальные неизбежно начнут откатывать назад.
Если смотреть в годовом измерении, то в долгосрочной перспективе рост «большого пирога» — это следствие обесценивания доллара. По сути, логика «большого пирога» и товарного рынка совпадает. Поэтому после того как рост «большого пирога» приведёт к росту инфляции — и это, исходя из затрат, а также через денежно-кредитную политику, — точно так же передастся на другие крупные сырьевые товары, то в этом году медвежий рынок, который закончится в октябре, сменится дальнейшей долгосрочной картиной, всё равно «как раньше». Просто «позитивный импульс» ещё не пришёл — пока он в пути.
Когда в будущем году (примерно с начала) «большой пирог» начнёт расти и уйдёт на высокие уровни, это позволит уравновесить доллар и окажет негативное влияние на экономику США.
Стагфляция приводит к удорожанию издержек и снижению спроса. Когда процесс передачи импульса произойдёт, текущая сильная позиция доллара вернётся к норме.
Когда наступит стагнация, корректировка «большого пирога» как раз и может завершиться. Это также можно понимать так: в период стагфляции «позитивный импульс» приходит.
Так что по «большому пирогу» и товарам нужно иметь и краткосрочный, и долгосрочный взгляд: краткосрочно — они будут выглядеть вялыми, а в долгосрочной перспективе их направление прямо связано друг с другом.