Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) готовится сделать крупный шаг в сторону более формального регулирования криптовалют. Сенат не смог продвинуть законопроект CLARITY до августовских каникул. В результате SEC проведет открытое заседание в пятницу, чтобы обсудить, следует ли предложить адаптированную рамочную модель для определенных криптовалютных инвестиционных контрактов.

SEC начинает официальный процесс нормотворчества

По словам представителей SEC, на встрече 14 августа будет обсуждаться вопрос о том, следует ли вынести предложенные правила на публичное обсуждение. Эту систему часто называют «Regulation Crypto». Ожидается, что она создаст более структурированный путь для некоторых проектов в сфере цифровых активов для законного привлечения капитала. Кроме того, она сделает это без автоматического запуска требований полной регистрации в SEC.

🚨НОВОЕ: @SECGov проведет открытое собрание в пятницу в 10:00 по времени ET, чтобы обсудить, следует ли выпустить релиз с предложением новых правил, создающих адаптированный режим предложения для определенных инвестиционных контрактов с использованием криптоактивов. pic.twitter.com/OOIp9MZeJM

— Элеонор Терретт (@EleanorTerrett) 11 августа 2026

Предложение также может установить более четкий путь для проектов перейти за пределы юрисдикции SEC, когда они больше не находятся под активным управлением.

Это также может создать исключения или «безопасные гавани» для некоторых криптовалютных предложений, предоставив соответствующим проектам более понятный путь для привлечения капитала без прохождения полного процесса регистрации ценных бумаг. Кроме того, это может развить мартовскую интерпретацию SEC и CFTC, которая установила категории для разных типов криптоактивов. В интерпретации также было объяснено, когда актив может отделяться от инвестиционного контракта.

Это только первый шаг

Важный контекст:
Открытое собрание в пятницу предназначено исключительно для рассмотрения вопроса о том, стоит ли предложить адаптированный режим предложения для определенных криптоинвестиционных контрактов — это первый официальный шаг в процессе нормотворчества.
В рамках традиционной процедуры «уведомление-и-комментарии» предложение будет сопровождаться… https://t.co/xPfZQYT8bb

— Энн Келли (@amk_dc) 11 августа 2026

Один пользователь криптовалют подчеркнул, что встреча в пятницу не означает, что правила вступят в силу немедленно. Если предложение будет одобрено, оно перейдет в традиционную процедуру «уведомление-и-комментарии». Затем процесс будет включать экономический анализ, получение общественной обратной связи, возможные доработки и отдельное заключительное голосование.

Ключевые решения SEC по нормотворчеству исторически занимали около 12–18 месяцев. Однако промежуточные меры или временное послабление потенциально могут ускорить процесс.

Впрочем, официальный представитель Белого дома по вопросам криптовалют Патрик Уитт заявил, что администрация «полностью привержена» принятию этого законодательства в следующем месяце.

Аналитик TD Cowen Джарет Зайберг охарактеризовал предложение SEC как первое из нескольких нормотворческих действий, ожидаемых для обеспечения большей определенности для крипторынков после задержки со стороны Сената.

Что будет дальше в регулировании криптовалют?

Председатель SEC Пол Аткинс неоднократно говорил, что необходимы формальные правила, потому что прежние заявления по криптополитике не дают такой же долгосрочной определенности. Окончательное правило будет сложнее отменить, чем неформальные разъяснения.

SEC также работает с CFTC над таксономией криптоактивов и разрабатывает подход к токенизированным ценным бумагам. Тем временем Комитет CFTC по инновациям (Innovation Advisory Committee) проведет свое первое заседание 20 августа. Важно отметить, что в комитете представлены крупные компании как из криптоиндустрии, так и из традиционных финансов, включая Coinbase, Ripple, Robinhood, Kraken, Gemini, Polymarket, Kalshi, CME и Nasdaq.

Пока что инициатива SEC и Закон о CLARITY идут по отдельным направлениям. Конгресс по-прежнему может предоставить более широкую законодательную основу, а SEC — готовит заполнение регуляторных пробелов посредством официального нормотворчества.