Последние данные по несельскохозяйственной занятости США уже вышли. На этот раз это не просто обычное значение ниже ожиданий.
Занятость в нес/х за июль:
факт -23 тыс.
ожидание +85 тыс.
предыдущее значение с +57 тыс. было пересмотрено до +20 тыс.
Также:
Средняя почасовая зарплата, м/м: 0,1%, ожидание 0,3%
Средняя почасовая зарплата, г/г: 3,2%, ожидание 3,5%
Частные нес/х: 30 тыс., ожидание 78 тыс.
Единственное относительно сильное — это уровень безработицы:
факт 4,1%, лучше ожиданий 4,2%.
Но в целом эта отчетность по занятости явно слабее.
По-настоящему важен не «-23 тыс. за один месяц», а то, что сразу появились три сигнала:
① Численность занятых напрямую ушла в минус
② Данные за прошлый месяц снова были существенно пересмотрены вниз
③ Темпы роста зарплат тоже начали заметно замедляться
Это означает, что рынок труда США продолжает охлаждаться; давление со стороны высоких ставок на экономику со стороны ФРС может снижаться, а ожидания скорого снижения ставок могут снова усилиться.
Логика для рынка здесь довольно прямая:
Ожидания снижения ставок ↑
→ доллар и доходности по гособлигациям под давлением
→ золото получает преимущество
→ улучшаются ожидания по ликвидности для риск-активов вроде BTC
Однако в краткосрочной перспективе BTC может и не пойти сразу строго вверх.
Потому что «ухудшение занятости» с одной стороны поддерживает ожидания по снижению ставок, а с другой — заставляет рынок снова торговать риском рецессии экономики.
Поэтому дальше важно смотреть не на один показатель NFP, а на:
индекс доллара, доходности по гособлигациям и изменения в рыночных ожиданиях вероятности следующего снижения ставок ФРС.
На этот раз мой вывод очень простой:
это не обычное «разочарование в цифрах», а еще одно подтверждение сигнала об охлаждении рынка труда.
Дальнейшая ключевая торговая логика рынка, вероятно, снова сведется к двум словам:
Снижение ставок.
#非农就业数据
Занятость в нес/х за июль:
факт -23 тыс.
ожидание +85 тыс.
предыдущее значение с +57 тыс. было пересмотрено до +20 тыс.
Также:
Средняя почасовая зарплата, м/м: 0,1%, ожидание 0,3%
Средняя почасовая зарплата, г/г: 3,2%, ожидание 3,5%
Частные нес/х: 30 тыс., ожидание 78 тыс.
Единственное относительно сильное — это уровень безработицы:
факт 4,1%, лучше ожиданий 4,2%.
Но в целом эта отчетность по занятости явно слабее.
По-настоящему важен не «-23 тыс. за один месяц», а то, что сразу появились три сигнала:
① Численность занятых напрямую ушла в минус
② Данные за прошлый месяц снова были существенно пересмотрены вниз
③ Темпы роста зарплат тоже начали заметно замедляться
Это означает, что рынок труда США продолжает охлаждаться; давление со стороны высоких ставок на экономику со стороны ФРС может снижаться, а ожидания скорого снижения ставок могут снова усилиться.
Логика для рынка здесь довольно прямая:
Ожидания снижения ставок ↑
→ доллар и доходности по гособлигациям под давлением
→ золото получает преимущество
→ улучшаются ожидания по ликвидности для риск-активов вроде BTC
Однако в краткосрочной перспективе BTC может и не пойти сразу строго вверх.
Потому что «ухудшение занятости» с одной стороны поддерживает ожидания по снижению ставок, а с другой — заставляет рынок снова торговать риском рецессии экономики.
Поэтому дальше важно смотреть не на один показатель NFP, а на:
индекс доллара, доходности по гособлигациям и изменения в рыночных ожиданиях вероятности следующего снижения ставок ФРС.
На этот раз мой вывод очень простой:
это не обычное «разочарование в цифрах», а еще одно подтверждение сигнала об охлаждении рынка труда.
Дальнейшая ключевая торговая логика рынка, вероятно, снова сведется к двум словам:
Снижение ставок.
#非农就业数据