Весь интернет в восторге: схема Morgan Stanley «Разбор AI по всей цепочке отраслевой ценности»
За эти дни самая быстро распространяющаяся картинка в социальных сетях — не котировки Nvidia и не отчет какой‑то компании, а опубликованная Morgan Stanley AI Infrastructure Heatmap (карта ценностной цепочки AI-инфраструктуры). Почему эта схема стала вирусной? Потому что впервые она наглядно, целиком показала логику, как в эпоху AI действительно зарабатываются деньги. Многие думают, что AI‑инвестиции — это просто покупка Nvidia. Но в представлении Уолл‑стрит Nvidia — лишь один из этапов всей цепочки. Реально двигает развитие AI целый комплекс инфраструктуры. От технологических гигантов, которые находятся на самом верхнем уровне и предоставляют финансирование, до производства пластин (wafer), GPU, серверов, сетевого оборудования, оптических модулей, электроэнергии, охлаждения (heat dissipation) — и в конце концов до дата‑центров. Каждый элемент делится гигантскими капитальными затратами, которые приносит AI. Это также означает, что крупнейшие возможности для AI в будущем не обязательно всегда будут у одной и той же компании. Когда GPU перестанут быть дефицитными, возможности могут сместиться к памяти HBM; когда предложение памяти стабилизируется, рынок снова обратит внимание на передовую упаковку (advanced packaging). А дальше — электроэнергия, трансформаторы, жидкостное охлаждение и дата‑центры тоже могут стать новым узким местом. AI — это уже не просто технологическая история, а глобальная программа модернизации инфраструктуры. В будущем по‑настоящему стоит следить не за тем, кто сегодня растет сильнее всех, а за тем, кто контролирует следующую самую дефицитную ресурсную нишу
#美股超话
За эти дни самая быстро распространяющаяся картинка в социальных сетях — не котировки Nvidia и не отчет какой‑то компании, а опубликованная Morgan Stanley AI Infrastructure Heatmap (карта ценностной цепочки AI-инфраструктуры). Почему эта схема стала вирусной? Потому что впервые она наглядно, целиком показала логику, как в эпоху AI действительно зарабатываются деньги. Многие думают, что AI‑инвестиции — это просто покупка Nvidia. Но в представлении Уолл‑стрит Nvidia — лишь один из этапов всей цепочки. Реально двигает развитие AI целый комплекс инфраструктуры. От технологических гигантов, которые находятся на самом верхнем уровне и предоставляют финансирование, до производства пластин (wafer), GPU, серверов, сетевого оборудования, оптических модулей, электроэнергии, охлаждения (heat dissipation) — и в конце концов до дата‑центров. Каждый элемент делится гигантскими капитальными затратами, которые приносит AI. Это также означает, что крупнейшие возможности для AI в будущем не обязательно всегда будут у одной и той же компании. Когда GPU перестанут быть дефицитными, возможности могут сместиться к памяти HBM; когда предложение памяти стабилизируется, рынок снова обратит внимание на передовую упаковку (advanced packaging). А дальше — электроэнергия, трансформаторы, жидкостное охлаждение и дата‑центры тоже могут стать новым узким местом. AI — это уже не просто технологическая история, а глобальная программа модернизации инфраструктуры. В будущем по‑настоящему стоит следить не за тем, кто сегодня растет сильнее всех, а за тем, кто контролирует следующую самую дефицитную ресурсную нишу
#美股超话