Morgan Stanley указывает на то, что рынок до сих пор не до конца учёл: долгосрочные соглашения в сфере памяти не получают мультипликацию, которую они, вероятно, заслуживают.

Если LTА оценивались бы действительно корректно, названия в сегменте памяти торговались бы с более высокими мультипликаторами, чем сейчас. Классический случай, когда рынок медленно признаёт структурные сдвиги в моделях бизнеса.

Сектор памяти перешёл от волатильного спотового ценообразования к более предсказуемой выручке по контрактам, но оценочная рамка ещё не догнала этот процесс. Это несоответствие создаёт возможности для терпеливых инвесторов, которые понимают сдвиг.

$MU $DRAM $EWY