Недавно я сопоставлял позицию TBV с существующим ландшафтом обёрнутого биткоина и обнаружил, что конкурентный вопрос сформулировать сложнее, чем ожидалось. WBTC и подобные кастодиальные представления уже находятся в центре большинства крупных DeFi-протоколов — встроены, ликвидны и глубоко знакомы.

Интересно другое: сетевые эффекты могут незаметно работать против более удачного дизайна. Ликвидность перетекает в интеграции, интеграции привлекают пользователей, пользователи углубляют ликвидность. Я не уверен, что TBV ломает этот цикл только за счёт модели доверия.

Вопрос, который приходит на ум, — действительно ли кастодиальный риск меняет поведение, или же он становится заметным лишь после того, как происходит сбой. Мне кажется, что принятие часто зависит не столько от сравнительного дизайна, сколько от тайминга и событий-триггеров, к которым никто не готовится.

Снаружи я иногда думаю, нужно ли TBV внешнее ускоряющее событие — сбой моста, инцидент с кастодианом — чтобы ускорить значимое вытеснение. Останется ли доверительно-некастодиальный дизайн получать долю рынка благодаря тихому превосходству, или же кто-то другой добьётся успеха через видимый провал — вопрос всё ещё открыт. Впрочем, время покажет👍@BabylonLabs_io $BLESS $HEI #baby $BABY