Хотя во время этой кампании я провел много времени вокруг Babylon, мне стало ясно только одно — если посмотреть дальше базовой идеи «занять под Bitcoin».
Нативное BTC-обеспечение несет инженерные сложности, которые «обернутые» активы могут не решать точно так же. Взять ликвидацию. В Bitcoin используются UTXO, а не балансы аккаунтов. Это значит, что нельзя просто отрезать при ликвидации ровно ту сумму обеспечения, которая нужна, как часто можно сделать в Ethereum. Протокол должен обойти это ограничение.
Звучит как небольшая техническая деталь. Но это не так. Если по позиции нужно изъять обеспечение на сумму $2,000, а следующий доступный сейф (vault) представляет собой больше, чем требуется, протокол должен каким-то образом справиться с разницей.
И вот где <t-2/>@BabylonLabs_io design стал для меня гораздо интереснее. Позиция заимствования может содержать несколько упорядоченных vault’ов, и ликвидация выбирает достаточно из них, чтобы покрыть требуемое изъятие, а не вслепую относиться ко всей BTC-позиции как к одному блоку. На текущем testnet позиция может содержать до 10 vault’ов.
Но даже тогда цифры не всегда будут совпадать идеально. Поэтому Babylon использует механизм справедливости (fairness) для избыточной стоимости, возникающей из-за этого несовпадения. В зависимости от исхода ликвидации эта стоимость может уменьшить оставшийся долг или привести к выплате fair value в эквиваленте WBTC. Логика расчетов также опирается на котировки BTC/USD и WBTC/USD, а не делает вид, что эти два актива механически идентичны.
И, вероятно, это та часть TBV, которую я считаю самой важной. Удержать BTC на Bitcoin — это только первая проблема. Более сложная задача — заставить актив, построенный вокруг UTXO, вести себя справедливо внутри системы кредитования, которая опирается на постоянно делимые балансы.
Babylon не пытается заставить Bitcoin вести себя как ERC-20. Он пытается строиться вокруг того факта, что Bitcoin не ведет себя как один.
После того как я следил за Babylon в течение этой кампании, с этой идеей я и остаюсь. Интересное не только то, что Bitcoin может стать обеспечением. Важно, сможет ли DeFi адаптироваться к Bitcoin, не превращая сначала Bitcoin во что-то другое.
#baby $BABY $HEI
Нативное BTC-обеспечение несет инженерные сложности, которые «обернутые» активы могут не решать точно так же. Взять ликвидацию. В Bitcoin используются UTXO, а не балансы аккаунтов. Это значит, что нельзя просто отрезать при ликвидации ровно ту сумму обеспечения, которая нужна, как часто можно сделать в Ethereum. Протокол должен обойти это ограничение.
Звучит как небольшая техническая деталь. Но это не так. Если по позиции нужно изъять обеспечение на сумму $2,000, а следующий доступный сейф (vault) представляет собой больше, чем требуется, протокол должен каким-то образом справиться с разницей.
И вот где <t-2/>@BabylonLabs_io design стал для меня гораздо интереснее. Позиция заимствования может содержать несколько упорядоченных vault’ов, и ликвидация выбирает достаточно из них, чтобы покрыть требуемое изъятие, а не вслепую относиться ко всей BTC-позиции как к одному блоку. На текущем testnet позиция может содержать до 10 vault’ов.
Но даже тогда цифры не всегда будут совпадать идеально. Поэтому Babylon использует механизм справедливости (fairness) для избыточной стоимости, возникающей из-за этого несовпадения. В зависимости от исхода ликвидации эта стоимость может уменьшить оставшийся долг или привести к выплате fair value в эквиваленте WBTC. Логика расчетов также опирается на котировки BTC/USD и WBTC/USD, а не делает вид, что эти два актива механически идентичны.
И, вероятно, это та часть TBV, которую я считаю самой важной. Удержать BTC на Bitcoin — это только первая проблема. Более сложная задача — заставить актив, построенный вокруг UTXO, вести себя справедливо внутри системы кредитования, которая опирается на постоянно делимые балансы.
Babylon не пытается заставить Bitcoin вести себя как ERC-20. Он пытается строиться вокруг того факта, что Bitcoin не ведет себя как один.
После того как я следил за Babylon в течение этой кампании, с этой идеей я и остаюсь. Интересное не только то, что Bitcoin может стать обеспечением. Важно, сможет ли DeFi адаптироваться к Bitcoin, не превращая сначала Bitcoin во что-то другое.
#baby $BABY $HEI