#SpaceX将公布Q2财报 SpaceX（SPCX）в среду ночью по пекинскому времени опубликует первую Q2-отчетность после выхода на биржу; рынок ожидает выручку около 6,8 млрд долларов и убыток на акцию примерно 0,24 доллара. Цена акций уже сократилась вдвое относительно пика после IPO (225 долларов), а рыночная капитализация испарилась более чем на 500 млрд долларов📉。
Ключевые причины три: во‑первых, Starlink хоть и приносит прибыль, но не закрывает дыру от расходов — выручка сегмента подключений в Q2, по прогнозу, составит 3,82 млрд долларов, операционная прибыль — 1,42 млрд, однако расходы на AI-капвложения достигают 10,2 млрд долларов, то есть более 70% всех capex; ракетный бизнес по‑прежнему в убытке, а за весь квартал EBITDA — лишь около 2 млрд долларов；во‑вторых, оценка сильно «перепродана» будущими ожиданиями: мультипликатор P/S свыше 70x, а форвардный P/E около 448x — самый высокий среди бумаг в составе Nasdaq 100; доля шорт‑позиций в свободном обращении всего за месяц выросла с 18% до 34%；в‑третьих, надвигается крупнейшая в истории волна разлоков: 6 августа около 911,5 млн акций (стоимостью более 100 млрд долларов) подлежат разблокировке — удар по предложению может быть критическим。
На фоне движения рынка связка такая: ETF на Nasdaq 100 (QQQ) по‑прежнему в плюсе на 13,29% с начала года📈, но Tesla (TSLA) просела на 29,12% с начала года📉 — это отражает переоценку активов в экосистеме Маска。
В краткосрочной перспективе давление на акции📉 — из‑за завышенной оценки + разлоки + неясной отдачи от AI SPCX, вероятно, продолжит испытывать давление。
В средне‑долгосрочной перспективе — рост📈: если в 2027 году AI и Starship выйдут на запланированные объемы, а операционная маржа взлетит с 6,8% до 20,5%, то текущая цена, наоборот, будет «привлекательной точкой для покупки», как ее формулировал Morgan Stanley. На телефонной конференции по отчетности ориентиры будут важнее, чем сами цифры.
$SPCX
$TSLA
$QQQ
Ключевые причины три: во‑первых, Starlink хоть и приносит прибыль, но не закрывает дыру от расходов — выручка сегмента подключений в Q2, по прогнозу, составит 3,82 млрд долларов, операционная прибыль — 1,42 млрд, однако расходы на AI-капвложения достигают 10,2 млрд долларов, то есть более 70% всех capex; ракетный бизнес по‑прежнему в убытке, а за весь квартал EBITDA — лишь около 2 млрд долларов；во‑вторых, оценка сильно «перепродана» будущими ожиданиями: мультипликатор P/S свыше 70x, а форвардный P/E около 448x — самый высокий среди бумаг в составе Nasdaq 100; доля шорт‑позиций в свободном обращении всего за месяц выросла с 18% до 34%；в‑третьих, надвигается крупнейшая в истории волна разлоков: 6 августа около 911,5 млн акций (стоимостью более 100 млрд долларов) подлежат разблокировке — удар по предложению может быть критическим。
На фоне движения рынка связка такая: ETF на Nasdaq 100 (QQQ) по‑прежнему в плюсе на 13,29% с начала года📈, но Tesla (TSLA) просела на 29,12% с начала года📉 — это отражает переоценку активов в экосистеме Маска。
В краткосрочной перспективе давление на акции📉 — из‑за завышенной оценки + разлоки + неясной отдачи от AI SPCX, вероятно, продолжит испытывать давление。
В средне‑долгосрочной перспективе — рост📈: если в 2027 году AI и Starship выйдут на запланированные объемы, а операционная маржа взлетит с 6,8% до 20,5%, то текущая цена, наоборот, будет «привлекательной точкой для покупки», как ее формулировал Morgan Stanley. На телефонной конференции по отчетности ориентиры будут важнее, чем сами цифры.
$SPCX
$TSLA
$QQQ