Я почти проигнорировал Babylon после того, как увидел очередной минимум за всё время, но одна цифра заставила меня отложить график и вместо этого начать читать протокол.

Уже более 56 000 BTC задействовано в Babylon, однако BABY продолжает торговаться под сильным давлением. Я задержался на этом контрасте дольше, чем ожидал, потому что эти два сигнала не должны двигаться в противоположных направлениях, если история действительно была бы такой простой.

Чем глубже я вникал, тем яснее понимал: Babylon не пытается создать очередную обёртку для Bitcoin. Она строит способ, с помощью которого держатели Bitcoin могут усилить PoS-сети, сохраняя при этом полное хранение своих BTC. Тестнет Trustless Bitcoin Vaults делает эту идею гораздо более практичной, чем теоретической.

То, что удержало меня от слишком восторженных выводов, — токенная часть уравнения. Подходит разблокировка токенов на 237 млн, и события по предложениям часто сильнее влияют на настроение, чем обновления продукта. Я видел, как мощная инфраструктура испытывает трудности, когда токеномика становится доминирующим нарративом.

Я закрыл свои заметки с выводом, отличным от того, которого ожидал. Настоящая дискуссия не в том, создаёт ли Babylon что-то ценное. Вопрос в том, сможет ли долгосрочное внедрение стать важнее краткосрочного давления со стороны предложения.

Как думаете, что рынок вознаграждает в первую очередь: рост практической полезности или более чистую токеномику?@BabylonLabs_io #baby $BABY