Диверсификация предполагает независимость. Рестейкинг предполагает обратное. Коррелированный риск — это то, что происходит, когда один провайдер финальности одновременно закрепляет за собой пять цепочек — коррелированная экспозиция, которая никогда не отражается в цифре доходности, а проявляется только в случае сбоя.

Вот что изменило мое прочтение. Один провайдер финальности для биткоина не закрепляет одну цепочку. Он закрепляет множество — одновременно — по всем Bitcoin Supercharged Network, которые подключаются к одному и тому же пулу провайдеров. Суть такая: одна ставка в BTC, несколько потоков доходности, общая инфраструктура безопасности.

Но общая инфраструктура означает общую уязвимость. Если провайдер финальности ошибается по одной BSN, то штраф за слашинг ударит по всему их размещенному BTC, а не только по той части, которая выделена под эту цепочку. Недобросовестность провайдера по Chain A становится коррелированным убытком для каждого стейкера, который полагается на этого же провайдера по Chain B и Chain C, даже если эти стейкеры никогда напрямую не взаимодействовали с Chain A.

Никто не перемещал свой BTC. Никто не выбирал другие цепочки. Корреляция существует исключительно потому, что пересекаются наборы провайдеров.
Что не опубликовано нигде, по крайней мере в том, что я нашел: насколько реально существует пересечение провайдеров финальности между активными BSN сегодня, или вообще отслеживается ли эта концентрация.

С чем я сейчас остаюсь: пересечение провайдеров — это просто эффективность масштабирования, или это та же проблема коррелированного контрагента, которая рано или поздно всплывает при рестейкинге, только с «одолженной доверительностью» биткоина вместо доверия, которое используется в Ethereum.

@BabylonLabs_io #BABY $BABY #baby $VIC