Акции на рынке Кореи снова падают почти на 9%, а Morgan Stanley, наоборот, переходит к бычьим ожиданиям
Сегодня Samsung Electronics и SK hynix обе закрылись снижением почти на 9%, а в предторгах американского рынка акций производителей памяти уже начали чувствоваться колебания со стороны корейского рынка.
Но прямо в момент, когда рынок максимально паникует, Morgan Stanley повысил рейтинг корейских акций до «оверивердж» («сверхнормальной» доли в портфеле), целевой уровень KOSPI — 9000 пунктов, что соответствует примерно 36% потенциального роста.
Компания делает ставку не на то, что «всё уже упало», а на то, что наиболее жесткое «выдавливание» с использованием плеча уже может быть позади.
У текущего падения на корейском рынке есть очень четкая цепочка:
падают акции-«тяжеловесы» → ETF с плечом вынужденно сокращают позиции → индекс продолжает снижаться → кредитное плечо и хедж-фонды снова продают.
Фундаментальные показатели задают направление, а плечо — скорость.
Но сейчас еще нельзя «закрыть глаза и выкупать»:
на самом деле подешевели в первую очередь Samsung и SK hynix, а не весь корейский рынок акций.
Иностранный капитал еще не начал стабильно возвращаться.
Розничные маржинальные позиции и продукты с плечом до конца еще не «вышли из рынка».
Далее нужно следить за тремя вещами: повысят ли эти две компании выплаты акционерам, удастся ли удержать цены и заказ на HBM4 и сможет ли новый цикл iPhone (сентябрьская линейка) поддержать спрос на потребительскую память.
Это, возможно, «дна на фоне плечей», но пока еще не «такое дно, где выигрывают все».
Вы больше верите, что процесс де-левараджа уже почти завершился, или что стоит дождаться подтверждения со стороны притока иностранного капитала и данных по отрасли?
Сегодня Samsung Electronics и SK hynix обе закрылись снижением почти на 9%, а в предторгах американского рынка акций производителей памяти уже начали чувствоваться колебания со стороны корейского рынка.
Но прямо в момент, когда рынок максимально паникует, Morgan Stanley повысил рейтинг корейских акций до «оверивердж» («сверхнормальной» доли в портфеле), целевой уровень KOSPI — 9000 пунктов, что соответствует примерно 36% потенциального роста.
Компания делает ставку не на то, что «всё уже упало», а на то, что наиболее жесткое «выдавливание» с использованием плеча уже может быть позади.
У текущего падения на корейском рынке есть очень четкая цепочка:
падают акции-«тяжеловесы» → ETF с плечом вынужденно сокращают позиции → индекс продолжает снижаться → кредитное плечо и хедж-фонды снова продают.
Фундаментальные показатели задают направление, а плечо — скорость.
Но сейчас еще нельзя «закрыть глаза и выкупать»:
на самом деле подешевели в первую очередь Samsung и SK hynix, а не весь корейский рынок акций.
Иностранный капитал еще не начал стабильно возвращаться.
Розничные маржинальные позиции и продукты с плечом до конца еще не «вышли из рынка».
Далее нужно следить за тремя вещами: повысят ли эти две компании выплаты акционерам, удастся ли удержать цены и заказ на HBM4 и сможет ли новый цикл iPhone (сентябрьская линейка) поддержать спрос на потребительскую память.
Это, возможно, «дна на фоне плечей», но пока еще не «такое дно, где выигрывают все».
Вы больше верите, что процесс де-левараджа уже почти завершился, или что стоит дождаться подтверждения со стороны притока иностранного капитала и данных по отрасли?