老美 когда-нибудь делал что-то без выгоды?
В прошлый раз Америка по собственной инициативе помогала Японии поддержать иену
или это было еще в 1998 году — во время азиатского финансового кризиса?
Тогда боялись, что японские банки массово обанкротятся
и что весь азиатский финансовый уклад рухнет, а в итоге — сгорит и у самой Америки
На этот раз по сути то же самое
Это не спасение Японии, это спасение собственного долгового рынка Америки
Ключевая логика здесь предельно простая
Если спасать иену в Японии, то нужно выбрасывать хранящиеся у себя казначейские облигации США, меняя их на доллары
В мае этого года только за один месяц было распродано облигаций на 66,8 млрд долларов
Этим напрямую подняли доходность по американским бондам
Сейчас у Японии все еще в резервах больше чем на один триллион долларов в облигациях США
Если совсем прижмет — начнут массово скидывать, не считаясь с издержками
Тогда доходность по гособлигациям США взлетит напрямую
У правительства США сейчас долг по государственным облигациям — более 30 трлн
А если доходность по гособлигациям США растет на 0,1 процентного пункта, то каждый год по процентам приходится переплачивать более чем на 300 млрд
Если вырастет на 1 пункт, то за год «сгорит» более 3 трлн
Разве американскому бюджету и так не приходится туго? Это же его совсем добьет!
Поэтому механизм FIMA, который предложил Бессент, — это и есть главный удар
Название звучит очень профессионально. Если перевести на человеческий язык, то это
Япония, не продавай облигации США
Ты закладываешь облигации в ФРС, а я даю тебе доллары, чтобы ты спасла курс
Когда тебе станет легче, ты вернешь мне и основную сумму, и проценты
А облигации США потом верну тебе
Звучит же почти по-человечески?
Если приглядеться, тут целый набор нюансов
Первое: облигации США больше не нужно распродавать — цену удержат
Доходность не растет — и давление на американский бюджет сразу снижается
Второе: доллары — это деньги, которые ФРС заняла, а не «подарила бесплатно»
Нужно вернуть проценты — и получается «поймай зайца голыми руками»
Третье: в будущем всем центральным банкам мира, спасая курс валюты, уже не нужно будет выбрасывать облигации США
Все будут обращаться за долларами к ФРС
То есть глобальную долларовую ликвидность они держат фактически в собственных руках
Одна стрела — три цели: все выигрывает Америка, а Япония максимум выступает в роли инструмента
В прошлый раз Америка по собственной инициативе помогала Японии поддержать иену
или это было еще в 1998 году — во время азиатского финансового кризиса?
Тогда боялись, что японские банки массово обанкротятся
и что весь азиатский финансовый уклад рухнет, а в итоге — сгорит и у самой Америки
На этот раз по сути то же самое
Это не спасение Японии, это спасение собственного долгового рынка Америки
Ключевая логика здесь предельно простая
Если спасать иену в Японии, то нужно выбрасывать хранящиеся у себя казначейские облигации США, меняя их на доллары
В мае этого года только за один месяц было распродано облигаций на 66,8 млрд долларов
Этим напрямую подняли доходность по американским бондам
Сейчас у Японии все еще в резервах больше чем на один триллион долларов в облигациях США
Если совсем прижмет — начнут массово скидывать, не считаясь с издержками
Тогда доходность по гособлигациям США взлетит напрямую
У правительства США сейчас долг по государственным облигациям — более 30 трлн
А если доходность по гособлигациям США растет на 0,1 процентного пункта, то каждый год по процентам приходится переплачивать более чем на 300 млрд
Если вырастет на 1 пункт, то за год «сгорит» более 3 трлн
Разве американскому бюджету и так не приходится туго? Это же его совсем добьет!
Поэтому механизм FIMA, который предложил Бессент, — это и есть главный удар
Название звучит очень профессионально. Если перевести на человеческий язык, то это
Япония, не продавай облигации США
Ты закладываешь облигации в ФРС, а я даю тебе доллары, чтобы ты спасла курс
Когда тебе станет легче, ты вернешь мне и основную сумму, и проценты
А облигации США потом верну тебе
Звучит же почти по-человечески?
Если приглядеться, тут целый набор нюансов
Первое: облигации США больше не нужно распродавать — цену удержат
Доходность не растет — и давление на американский бюджет сразу снижается
Второе: доллары — это деньги, которые ФРС заняла, а не «подарила бесплатно»
Нужно вернуть проценты — и получается «поймай зайца голыми руками»
Третье: в будущем всем центральным банкам мира, спасая курс валюты, уже не нужно будет выбрасывать облигации США
Все будут обращаться за долларами к ФРС
То есть глобальную долларовую ликвидность они держат фактически в собственных руках
Одна стрела — три цели: все выигрывает Америка, а Япония максимум выступает в роли инструмента