Спотовый объём DEX-to-CEX достиг рекордных 24,14% в июле — и это подают как победу децентрализации, но механика, стоящая за этим рубежом, рассказывает другую историю.
Эта временная линия описывает происходящее как уход пользователей с централизованных площадок по идеологическим причинам. На практике же объёмы on-chain на DEX чаще всего растут тогда, когда спекулятивная скорость и создание токенов обгоняют сроки листинга на традиционных биржах.
Мне кажется, многие смотрят на это соотношение через неверную призму.
Здесь обнажается компромисс между зрелостью рынка и регуляторными трениями. CEX всё чаще упираются в «узкие места» из‑за проверок комплаенса и риск-офф политик листинга, из-за чего высокоскоростной розничный капитал вынуждают уходить в permissionless‑пулы, чтобы вообще найти волатильность.
Странным кажется называть это победой DeFi, когда лежащий в основе объём не является органическим финансовым использованием — в основном это капитал, который ищет площадки без трения и без надзора.
Рекордный показатель не отражает того, что DEX заменяют традиционные книги ордеров по качеству; он отражает то, что CEX постепенно становятся настолько зарегулированными, что больше не могут служить местом для спекулятивного «перемалывания».
Это заставляет меня задуматься, является ли расширение доли рынка DEX устойчивым в долгосрочной перспективе, или же permissionless‑пулы столкнутся с точно таким же давлением комплаенса в тот момент, когда их объём станет настолько большим, что регуляторы не смогут его игнорировать.
👇 TRADE HOT PICKS HERE 👇 ⭐
$BICO $BLESS $MANTRA
Эта временная линия описывает происходящее как уход пользователей с централизованных площадок по идеологическим причинам. На практике же объёмы on-chain на DEX чаще всего растут тогда, когда спекулятивная скорость и создание токенов обгоняют сроки листинга на традиционных биржах.
Мне кажется, многие смотрят на это соотношение через неверную призму.
Здесь обнажается компромисс между зрелостью рынка и регуляторными трениями. CEX всё чаще упираются в «узкие места» из‑за проверок комплаенса и риск-офф политик листинга, из-за чего высокоскоростной розничный капитал вынуждают уходить в permissionless‑пулы, чтобы вообще найти волатильность.
Странным кажется называть это победой DeFi, когда лежащий в основе объём не является органическим финансовым использованием — в основном это капитал, который ищет площадки без трения и без надзора.
Рекордный показатель не отражает того, что DEX заменяют традиционные книги ордеров по качеству; он отражает то, что CEX постепенно становятся настолько зарегулированными, что больше не могут служить местом для спекулятивного «перемалывания».
Это заставляет меня задуматься, является ли расширение доли рынка DEX устойчивым в долгосрочной перспективе, или же permissionless‑пулы столкнутся с точно таким же давлением комплаенса в тот момент, когда их объём станет настолько большим, что регуляторы не смогут его игнорировать.
👇 TRADE HOT PICKS HERE 👇 ⭐
$BICO $BLESS $MANTRA