#韩国KOSPI月跌22.2%创2008来最大 Южнокорейский индекс KOSPI ранее резко падал из‑за глубоких сомнений рынка в ожидаемой окупаемости гигантских инвестиций в ИИ со стороны глобальных техногигантов, тревоги относительно конкуренции китайских производителей чипов памяти, а также наложения на всё это усиленной волатильности после майских продуктов с высоким плечом. Принудительная ликвидация позиций с высоким плечом сформировала «падение — маржин-колл/ликвидации — снова падение» — 📉 смертельную спираль: за один месяц обвал составил около 22%, что стало крупнейшим падением с 2008 года.
31 июля KOSPI, напротив, резко отскочил на 17,91% 📈: акции Samsung Electronics выросли почти на 27%, SK Hynix — до предельного дневного роста. Драйверов оказалось четыре: во‑первых, вышедший накануне отчёт Microsoft превзошёл ожидания — 📈 индекс полупроводников Филадельфии вырос на 8,19%, тезис «ИИ‑пузырь лопнул» был опровергнут; во‑вторых, председатель SK Group Чхве Тхэ‑вон редким образом увеличил долю в SK Hynix на 4,79 млрд вон, подав сигнал поддержки рынка; в‑третьих, пик закрытия позиций с высоким плечом был близок к завершению, и шортисты начали массово откупаться; в‑четвёртых, план правительства Южной Кореи по инвестициям в ИИ на 200 трлн вон укрепил уверенность, а усиление иены/валюты привело к появлению слухов о совместных интервенциях на валютном рынке со стороны Южной Кореи и Японии. Плечевые и обратные инструменты, привязанные к фьючерсам KOSPI 200, синхронно испытали сильные колебания, из‑за чего волатильность в фьючерсных ETF заметно возросла.
В краткосрочной перспективе это похоже на 📈 сверхдешёвый отскок на фоне облегчения ликвидности, а не на разворот тренда: при этом высокая волатильность пока не исчезла. В долгосрочном плане цикл ИИ и HBM по‑прежнему поддерживает рынок 📈, однако, действительно ли сформировано дно, ещё предстоит проверить — нужно следить за прогнозами по капитальным затратам глобальных техногигантов и за циклом цен на чипы памяти. Пока позиции с плечом не будут полностью закрыты, 📉 говорить о том, что риски окончательно сняты, рано.
$SKHYNIX
$SAMSUNG
$KORU
31 июля KOSPI, напротив, резко отскочил на 17,91% 📈: акции Samsung Electronics выросли почти на 27%, SK Hynix — до предельного дневного роста. Драйверов оказалось четыре: во‑первых, вышедший накануне отчёт Microsoft превзошёл ожидания — 📈 индекс полупроводников Филадельфии вырос на 8,19%, тезис «ИИ‑пузырь лопнул» был опровергнут; во‑вторых, председатель SK Group Чхве Тхэ‑вон редким образом увеличил долю в SK Hynix на 4,79 млрд вон, подав сигнал поддержки рынка; в‑третьих, пик закрытия позиций с высоким плечом был близок к завершению, и шортисты начали массово откупаться; в‑четвёртых, план правительства Южной Кореи по инвестициям в ИИ на 200 трлн вон укрепил уверенность, а усиление иены/валюты привело к появлению слухов о совместных интервенциях на валютном рынке со стороны Южной Кореи и Японии. Плечевые и обратные инструменты, привязанные к фьючерсам KOSPI 200, синхронно испытали сильные колебания, из‑за чего волатильность в фьючерсных ETF заметно возросла.
В краткосрочной перспективе это похоже на 📈 сверхдешёвый отскок на фоне облегчения ликвидности, а не на разворот тренда: при этом высокая волатильность пока не исчезла. В долгосрочном плане цикл ИИ и HBM по‑прежнему поддерживает рынок 📈, однако, действительно ли сформировано дно, ещё предстоит проверить — нужно следить за прогнозами по капитальным затратам глобальных техногигантов и за циклом цен на чипы памяти. Пока позиции с плечом не будут полностью закрыты, 📉 говорить о том, что риски окончательно сняты, рано.
$SKHYNIX
$SAMSUNG
$KORU