Последняя неделя отчетов предоставила инвесторам четкий список американских акций, за которыми стоит следить в августе. Три из крупнейших компаний рынка только что отчитались, а Уолл-стрит разделила вердикт между поощрением и наказанием.

Разница свелась к одному тесту: какой ИИ-спендер сможет доказать, что клиенты платят за создание. Это оставило победителей с сильными предпосылками, а один аутсайдер столкнулся с осторожной дорогой в август.

Microsoft (NASDAQ: MSFT)

Microsoft взлетела примерно на 15% до почти $451 после результатов за 29 июля — это ее самый большой рост за несколько месяцев. Объем торгов, то есть число акций, переходящих из рук в руки, достиг максимума с 22 июня, что указывает на сильную убежденность покупателя.

Хотите больше таких инсайтов? Подпишитесь на ежедневную рассылку Daily Newsletter от редактора Харша Нотария здесь.

Но ралли пока не до конца убедительно. Этот объем по-прежнему ниже сильных продаж в конце июня, так что покупатели еще не полностью переиграли продавцов.

Chaikin Money Flow (CMF), индикатор того, поступают институциональные деньги в акцию или уходят из нее, показывает ту же неуверенность. Перед отчетностью он почти ушел в отрицательную зону, затем поднялся до 0.04, когда крупные инвесторы отреагировали. При этом он все еще ниже своего пика от 24 июля, и ей нужно вернуть этот уровень, чтобы подтвердить, что институты действительно покупают.

Фундаментальные показатели объясняют скачок. Microsoft потратила $41 млрд на капитальные затраты — стоимость строительства дата-центров для ИИ, но обеспечила это портфелем подписанных контрактов с клиентами на $678 млрд. Это зафиксировало спрос и доказывает, что расходы профинансированы реальными заказами — это бычий аргумент. Также она направляла рост облака Azure к 45%, и более быстрый рост на таком масштабе указывает на рост будущей выручки.

$MSFT доказала 3 ключевые вещи своей последней отчетностью: 1. Рост Azure ускоряется, и это не только разработки на передовых лабораторных площадках. Azure +43% год к году, а прогноз по росту ускоряется до 45% год к году: «Даже при сильном закрытии 4К, мы продолжаем ожидать, что рост в 1П ускорится». Широко…

— Рихард Ярц (@RihardJarc) 30 июля 2026

Уолл-стрит согласна. Акция сохраняет рейтинг Strong Buy («Сильная покупка»), причем 24 из 25 компаний ставят Buy, что сигнализирует о широких ожиданиях дополнительного роста.

Только Barclays урезал свою целевую цену — это единственная оговорка, которая совпадает с «мягким» объемом.

Amazon (NASDAQ: AMZN)

Amazon имеет самую сильную поддержку аналитиков из троих, поэтому это одна из самых «бычьих» акций США, за которыми стоит следить в сторону августа. Все 28 компаний, ведущих покрытие, ставят ей «Покупать», без «Держать» и «Продавать», и каждый крупный трейдинговый стол поднял целевую цену после отчетности. Это редкое единодушие дает Amazon самый чистый бычий сценарий недели.

Позиционирование по опционам поддерживает этот оптимизм. Соотношение объема путов и коллов, то есть сравнение медвежьих ставок против бычьих, снизилось с 0.74 до 0.54 по итогам печати, а это значит, что трейдеры купили гораздо больше коллов и заняли более бычью позицию.

Коэффициент открытого интереса, стоящие опционные контракты, которые уже действуют, удержался на уровне 0.66. Это показывает, что долгосрочные деньги еще не полностью включились, а значит, в августе остается место для появления новых покупателей, которые поднимут акцию.

Бизнес объясняет уверенность. Amazon Web Services, ее облачное подразделение, снова ускорилось, и компания раскрыла портфель подписанного спроса со стороны клиентов на $496 млрд. Когда Alphabet и Meta нарастили расходы на ИИ, инвесторы продали обе акции, опасаясь расходов без доказанного эффекта. Amazon тоже подняла расходы, но ее портфель показал, что клиенты уже согласились платить, поэтому акции, напротив, выросли.

Целевая цена AMZN поднята до $375 в Goldman Sachs. В отчетности AMZN за 2К’26 выделены несколько ключевых тем: 1) темпы роста выручки AWS (+37%), операционная маржа (+39%) и импульс в их бизнесах чипов и ИИ (каждый с годовым пробегом выручки на $25 млрд) продолжают демонстрировать…

— Каушик (@WisemanCap) 31 июля 2026

Есть одна оговорка, которую стоит знать. Заголовочная прибыль Amazon — $5,75 на акцию — выглядит как огромный «взлет», но в основном это разовая бумажная прибыль от доли в Anthropic, а не от основного бизнеса. Если вычесть это, прибыль все равно выросла на здоровые 43% — значит бычий сценарий сохраняется. Главный источник давления — денежные средства, потому что из-за тяжелых расходов на ИИ свободный денежный поток, то есть деньги, которые компания удерживает после инвестиций в строительство, за последний год ушел в минус.

Meta Platforms (NASDAQ: META)

Meta — аутсайдер среди топовых акций США, за которыми стоит следить. Акции упали примерно на 8% до отметки около $539 и теперь находятся примерно на 23% ниже своего пика середины июля.

Проблема — в кэше, а не в продажах. Выручка выросла на 28%, но свободный денежный поток обвалился до $784 млн с $8,55 млрд годом ранее. Capex почти «съел» весь кэш, который сгенерировал бизнес, поэтому Meta оперлась примерно на $25 млрд новых долгов, чтобы продолжать финансировать дивиденды — это тревожит инвесторов.

В отличие от Microsoft и Amazon, две другие акции США, за которыми стоит следить, Meta не раскрыла отложенный портфель подписанного спроса, так что пока она не может доказать, что ИИ-стройка окупится. Ее ключевые приложения тоже принесли меньше: операционная прибыль Family of Apps, то есть прибыль от Facebook, Instagram и WhatsApp, снизилась до $23,4 млрд с $25 млрд. Самый сильный рекламный двигатель в мире выдал более слабый итоговый результат.

Итоги телефонной конференции META: звонок Meta дал подразделению новую структуру финансирования: стратегическое венчурное партнерство с BLACKROCK для дата-центра на 1 гигаватт в Эль-Пасо. Capex 31,1 млрд долларов в этом квартале, свободный денежный поток 784 МИЛЛИОНА – по сути ноль. Вычисления частично финансируются за счет… https://t.co/Oe2tDuxUJo

— Майк Бергманн (@mrbergmann) 31 июля 2026

График предупреждает о большем риске. CMF Meta снижался, даже когда цена росла с начала июня до середины июля, и затем последовала глубокая коррекция. Она все еще не пробила уровень 0.05, который подтвердил бы, что покупатели вернулись, так что тот же медвежий спад может повториться.

Аналитики остаются лояльными, но нервничают. Meta держит Strong Buy, однако как минимум десять компаний понизили целевые цены уже ночью, включая Citi — до $800 с $850.

Эта более низкая «потолочная» отметка при неизменных рейтингах сигнализирует об осторожности в краткосрочной перспективе даже у тех, кто верит в компанию.