Morgan Stanley подал заявку S-1 в SEC для внедрения Bitcoin Trust и Solana Trust, что знаменует собой переход от канала распределения к выпуску продуктов цифровых активов напрямую.
Традиционный финансовый сектор вступает в новую главу в процессе интеграции цифровых активов, когда крупные учреждения больше не просто выступают в роли посредников, а становятся создателями продуктов. Последний отчет от Binance Research показывает, что начало 2026 года ознаменует собой стратегический сдвиг, при этом движущая сила больше не будет исходить от колебаний цен, а от создания устойчивой инфраструктуры спроса на уровне организаций.
От посредника к эмитенту
Шаг Morgan Stanley, подававшего заявку в Комиссию по ценным бумагам и биржам США на запуск Bitcoin Trust и Solana Trust, был оценен Binance Research как важный поворотный момент. Это первый случай, когда банк из ведущей группы участвует на рынке криптоактивов в качестве эмитента продукта напрямую, а не только как канал распределения.
Этот переход не только демонстрирует более глубокую приверженность традиционных финансов, но и усиливает конкурентное давление на другие организации, имеющие системное значение в отрасли.
Тем не менее, отчет также указывает на существующие вызовы. Несмотря на то что мировая ликвидность растет, рынок цифровых активов по-прежнему испытывает краткосрочное давление из-за отсутствия стабильного спроса со стороны институциональных инвесторов, сопоставимого с физическими цепочками поставок. Это объясняет, почему реакция рынка на организационную информацию остается относительно сдержанной, в отличие от рынка промышленных металлов, где спрос поддерживается фактическим потреблением в производстве.
Среднесрочные перспективы приносят более позитивные сигналы, когда аналитики Binance Research ожидают, что спрос будет расширяться за счет участия суверенных учреждений.
Законодательные обсуждения в США о создании стратегического резервного фонда для криптоактивов, а также интерес некоторых развивающихся экономик к включению биткойна в национальные резервы, оцениваются как процесс, который может оказаться поворотным. Это именно тот полный переход криптоактивов от спекулятивного инструмента к стратегическому финансовому ресурсу.
Данные от Bitcoin Treasuries показывают, что государственные учреждения в настоящее время владеют примерно 647.000 BTC. По состоянию на середину 2025 года более 15 процентов общего предложения биткойна уже находятся в собственности государственных органов, предприятий и других организаций, что подтверждает активно развивающийся процесс организационной структуры.
Это движение согласуется с более широким трендом перераспределения капитала, который Binance Research выявляет в своем отчете. Когда уровень доминирования американских технологических корпораций снижается и растет спрос на диверсификацию, цифровые активы все больше рассматриваются институциональными инвесторами как компонент долгосрочной инвестиционной стратегии, а не как краткосрочный спекулятивный инструмент. Эта динамика обещает создать более прочную основу для рынка криптоактивов в ближайшие годы.
