Если бы вы прошлой ночью держали AAPL, вы, скорее всего, до сих пор не отошли от шока.
30 июля Apple опубликовала финансовую отчетность за третий квартал 2026 финансового года:
— Выручка составила 109,4 млрд долларов, рост на 16% в годовом исчислении, выше прогнозов — EPS 2,02 доллара, рост на 29% в годовом исчислении, выше прогнозов — Продажи iPhone составили 54,25 млрд долларов, рост на 22% в годовом исчислении, рекорд для квартала за июнь — Продажи Mac составили 10,35 млрд долларов, рост на 29% в годовом исчислении — Валовая маржа 50,1%, исторический прорыв через отметку 50%
Гомер на все руки.
Apple только что вернула себе первое место в мире по рыночной капитализации у Nvidia. Перед отчетом все говорили: «На этот раз точно всё будет спокойно».
А затем — после закрытия торгов…
**Максимальное падение — 8,37%**.
Рыночная капитализация за одну ночь испарилась более чем на 300 миллиардов долларов.
Финансовый отчет «выше ожиданий» обернулся одной 8-процентной большой красной свечой.
Что случилось?
Дело не в том, что результаты плохие, а в том, что ты смотрел на то, что называют «прошлым». Рынок торгует «будущим».
Финансовый директор Apple дал прогноз на четвертый финансовый квартал: темпы роста выручки 9–11%.
Каковы ожидания рынка? 12,1%.
До верхней планки вам не дотянуться — ожидания других выше.
Еще жестче: прогноз по росту iPhone на следующий квартал — 14–16%, ожидания аналитиков 17,6%.
Пропустили все по полной.
Почему? Два слова: ИИ, съел Apple.
На телефонном совещании Кук сказал одну фразу — советую тебе внимательно ее прочувствовать:
«Мы находимся в обстановке, где тарифы на хранение взлетают — беспрецедентно с точки зрения века: цены на хранение растут по экспоненте».
Переведем на человеческий:
Весь мировoй ИИ гонится за памятью, за флеш-памятью. Nvidia, Microsoft, Google, Amazon — кто из них при обучении больших моделей не нуждается в огромных объемах хранения?
Apple не строит дата-центры, но Apple все равно нужно покупать чипы.
ИИ поднял цены на хранение до беспрецедентного уровня, а этот счет — ударил по валовой марже Apple.
Apple вынуждена повысить цены на Mac и iPad. Повышение цен продолжится.
В этом году Apple некоторое время была в глазах рынка «тихой гаванью для ИИ»: расходов немного, не приходится ввязываться в гонку за большими моделями — рост на 22% и лидерство среди «семерки».
Логика перевернулась. ИИ не помог Apple заработать — ИИ первым взорвал ее издержки.
Самое душераздирающее — что?
Это был последний раз, когда Кук проводил телефонный колл по отчетности.
Это прощальное выступление «гуру по цепочкам поставок», тема —
«Мы отчаянно боремся за поставки цепочки поставок».
Будущий CEO Тенус сидит рядом — и с наступающего квартала начнет принимать дела.
Кук сдал приемнику исторически рекордные результаты, а следующему — оставил гору крошек от цепочки поставок.
Ты покупал «Apple — очень надежная». Но рынок видит: «в эпоху ИИ даже Apple не удержалась».
Скажу неприятную вещь:
Ты думаешь, что покупка AAPL — это способ избежать риска.
В итоге ИИ перехватил мощности — и попал прямиком в голову Apple. И ты только тогда понял: в этом мире нет настоящих тихих гаваней — есть лишь уголки, куда еще не докатились волны ажиотажа.
Цены на хранение взлетели беспрецедентно — а твоя позиция просела беспрецедентно.