Ключевой вывод: сохранение ставки ФРС без изменений не означает поворот к смягчению; более важное — трое членов Комитета требуют повышения ставки. Для рынка криптовалют краткосрочная основная линия сместилась с темы «когда снизят ставку» на вопрос «как долго еще останутся высокие ставки».
На заседании в июле ФРС решила удерживать целевой диапазон ставки по федеральным фондам на уровне 3.50%-3.75%; против выступили Hammack, Kashkari и Logan, которые настаивают на повышении на 25 базисных пунктов. В заявлении сказано, что экономическая активность по-прежнему остается устойчивой, а инфляция относительно целевых 2% по-прежнему выше, при этом шоки предложения, например в энергосфере, подталкивают некоторые цены вверх. Источник и время по Пекину: заявление ФРС, 30 июля в 12:33 произведена проверка, https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20260729a.htm
Отдельный материал Reuters, опубликованный в пекинское время 30 июля в 07:18, сосредоточен на вопросах рынка облигаций: политика остается без изменений, но внутренние разногласия по повышению ставок усиливаются. Источник: https://news.google.com/rss/articles/CBMiugFBVV95cUxPMWE0UWlwemdYNE5CaEZPSVBqZVNuSmlVSmIxWHV6R1hXa3lua1RReGpYaTEtZGttNzZoTU1XT3VGbjZWUmxFSWxnN21mMGlHVW1fazREOXdRZVk1ek9ya1JVMVNWM0NoVEVzRHY2bWJSYy1JRUtrNElLb3BPSjJzNm9wWmpmYTU3OXRIQ0E1dG82TkU2emF4QVoxTEJJU01ydzF5cHZHRVlnbGp6T3JESUtzV0ZZYjZUc2c?oc=5
Почему это важно? Три голоса против повышения ставки показывают, что обсуждение политики уже не сводится только к тому, «снизят или не снизят»; вновь появился вариант «нужно ли еще сильнее ужесточать». Если рынок продолжит пересматривать траекторию ставок вверх, доллар и доходности по краткосрочным гособлигациям США могут оставаться сильными; обычно это сжимает оценочные мультипликаторы для высоковолатильных активов и повышает стоимость удержания капитала с плечом. В ближайшем будущем криптоактивы могут быть еще более чувствительными к колебаниям инфляционных и процентных ожиданий; однако именно дальнейшие данные будут определять тренд, а не первое впечатление после одного заседания.
Далее стоит понаблюдать за тремя индикаторами: ① продолжают ли последующие данные по базовой инфляции оставаться выше прогнозов; ② идут ли синхронно вверх двухлетняя доходность по гособлигациям США и индекс доллара; ③ сможет ли биткоин на фоне макро-давления удержать недавнюю зону плотных торгов. Настоящий материал носит характер исключительно сбора открытой информации и не является инвестиционной рекомендацией.
На заседании в июле ФРС решила удерживать целевой диапазон ставки по федеральным фондам на уровне 3.50%-3.75%; против выступили Hammack, Kashkari и Logan, которые настаивают на повышении на 25 базисных пунктов. В заявлении сказано, что экономическая активность по-прежнему остается устойчивой, а инфляция относительно целевых 2% по-прежнему выше, при этом шоки предложения, например в энергосфере, подталкивают некоторые цены вверх. Источник и время по Пекину: заявление ФРС, 30 июля в 12:33 произведена проверка, https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20260729a.htm
Отдельный материал Reuters, опубликованный в пекинское время 30 июля в 07:18, сосредоточен на вопросах рынка облигаций: политика остается без изменений, но внутренние разногласия по повышению ставок усиливаются. Источник: https://news.google.com/rss/articles/CBMiugFBVV95cUxPMWE0UWlwemdYNE5CaEZPSVBqZVNuSmlVSmIxWHV6R1hXa3lua1RReGpYaTEtZGttNzZoTU1XT3VGbjZWUmxFSWxnN21mMGlHVW1fazREOXdRZVk1ek9ya1JVMVNWM0NoVEVzRHY2bWJSYy1JRUtrNElLb3BPSjJzNm9wWmpmYTU3OXRIQ0E1dG82TkU2emF4QVoxTEJJU01ydzF5cHZHRVlnbGp6T3JESUtzV0ZZYjZUc2c?oc=5
Почему это важно? Три голоса против повышения ставки показывают, что обсуждение политики уже не сводится только к тому, «снизят или не снизят»; вновь появился вариант «нужно ли еще сильнее ужесточать». Если рынок продолжит пересматривать траекторию ставок вверх, доллар и доходности по краткосрочным гособлигациям США могут оставаться сильными; обычно это сжимает оценочные мультипликаторы для высоковолатильных активов и повышает стоимость удержания капитала с плечом. В ближайшем будущем криптоактивы могут быть еще более чувствительными к колебаниям инфляционных и процентных ожиданий; однако именно дальнейшие данные будут определять тренд, а не первое впечатление после одного заседания.
Далее стоит понаблюдать за тремя индикаторами: ① продолжают ли последующие данные по базовой инфляции оставаться выше прогнозов; ② идут ли синхронно вверх двухлетняя доходность по гособлигациям США и индекс доллара; ③ сможет ли биткоин на фоне макро-давления удержать недавнюю зону плотных торгов. Настоящий материал носит характер исключительно сбора открытой информации и не является инвестиционной рекомендацией.