Ветвь Aave V4 для биткоина ещё не запущена, но институционалы уже не могут ждать
Aave V4 стартовал 30 марта в основной сети Ethereum, 4 мая после голосования DAO был официально активирован — сейчас депозиты только что превысили 86,6 млн долларов. Темпы не сказать чтобы быстрые, но в марте DeFi-сообщество только пережило инцидент на сумму 50 млн долларов со слиппеджем, так что выбранная консервативная стратегия вполне понятна. Меня по-настоящему интересует Babylon Trustless Bitcoin Vaults — как Bitcoin Spoke для Aave V4: изначально он планировался к запуску в апреле, но до сих пор находится в публичной тестовой сети. Институциональные деньги ждут этот вход. $ETH
Задержка связана не только с технологией. В феврале в Aave начались трения на уровне управления: Aave Labs вынесла на голосование упакованный пакет предложений, включающий продуктовые доходы, стимулы для поставщиков услуг и «движок» роста V4. Marc Zeller публично усомнился в такой связке. Внутренняя дискуссия в governance напрямую влияет на скорость одобрения новых Spoke. TBV Babylon нужно, чтобы Aave DAO проголосовало за подключение к основной сети — к ликвидностному хабу — и в большой степени сроки зависят от политической борьбы внутри Aave.
Но со стороны спроса данные очень «жёсткие». 25 июня Babylon договорился о сотрудничестве с Aegis и планирует в 4 квартале выпустить продукты с фиксированной ставкой по займам. Институциональные средства крайне плохо переносят риск плавающей ставки: если управляющий продукт не может прогнозировать стоимость фондирования, его практически невозможно включить в портфель. Фиксированная ставка от Aegis в сочетании с ликвидностью Aave V4 и нативным залогом TBV Babylon — это треугольная комбинация, которая может стать первым решением с биткоин DeFi, действительно подходящим под масштабы институциональных клиентов. GoMining также в начале мая объявил об интеграции TBV: первая партия в 1000 BTC уже отправлена в институциональный пул доходности майнинга.
Я протестировал в тестовой сети процесс заимствований TBV: ставка по схеме «залог BTC — заём USDC» совпадает с ставками по нативным активам в Ethereum, ею управляет модель процентных ставок Aave. Но LTV выставлен заметно ниже, а запас под ликвидацию — с очень широким буфером. Это отражает осторожность команды разработчиков в отношении задержек при кроссчейн-ликвидациях: биткоин-блоки выходят примерно раз в десять минут, и реакция на экстренную ликвидацию действительно уступает нативным активам в Ethereum. Такой дизайн жертвует эффективностью капитала ради безопасности. Для институционалов это, наоборот, плюс. В период с 23 июля по 5 августа на Binance Square в рамках CreatorPad было раздано 2,39 млн BABY, при этом требовалось, чтобы контент был вокруг TBV. Babylon нужно больше реальных отзывов пользователей, чтобы оптимизировать эти параметры.
@BabylonLabs_io $BABY #baby
Aave V4 стартовал 30 марта в основной сети Ethereum, 4 мая после голосования DAO был официально активирован — сейчас депозиты только что превысили 86,6 млн долларов. Темпы не сказать чтобы быстрые, но в марте DeFi-сообщество только пережило инцидент на сумму 50 млн долларов со слиппеджем, так что выбранная консервативная стратегия вполне понятна. Меня по-настоящему интересует Babylon Trustless Bitcoin Vaults — как Bitcoin Spoke для Aave V4: изначально он планировался к запуску в апреле, но до сих пор находится в публичной тестовой сети. Институциональные деньги ждут этот вход. $ETH
Задержка связана не только с технологией. В феврале в Aave начались трения на уровне управления: Aave Labs вынесла на голосование упакованный пакет предложений, включающий продуктовые доходы, стимулы для поставщиков услуг и «движок» роста V4. Marc Zeller публично усомнился в такой связке. Внутренняя дискуссия в governance напрямую влияет на скорость одобрения новых Spoke. TBV Babylon нужно, чтобы Aave DAO проголосовало за подключение к основной сети — к ликвидностному хабу — и в большой степени сроки зависят от политической борьбы внутри Aave.
Но со стороны спроса данные очень «жёсткие». 25 июня Babylon договорился о сотрудничестве с Aegis и планирует в 4 квартале выпустить продукты с фиксированной ставкой по займам. Институциональные средства крайне плохо переносят риск плавающей ставки: если управляющий продукт не может прогнозировать стоимость фондирования, его практически невозможно включить в портфель. Фиксированная ставка от Aegis в сочетании с ликвидностью Aave V4 и нативным залогом TBV Babylon — это треугольная комбинация, которая может стать первым решением с биткоин DeFi, действительно подходящим под масштабы институциональных клиентов. GoMining также в начале мая объявил об интеграции TBV: первая партия в 1000 BTC уже отправлена в институциональный пул доходности майнинга.
Я протестировал в тестовой сети процесс заимствований TBV: ставка по схеме «залог BTC — заём USDC» совпадает с ставками по нативным активам в Ethereum, ею управляет модель процентных ставок Aave. Но LTV выставлен заметно ниже, а запас под ликвидацию — с очень широким буфером. Это отражает осторожность команды разработчиков в отношении задержек при кроссчейн-ликвидациях: биткоин-блоки выходят примерно раз в десять минут, и реакция на экстренную ликвидацию действительно уступает нативным активам в Ethereum. Такой дизайн жертвует эффективностью капитала ради безопасности. Для институционалов это, наоборот, плюс. В период с 23 июля по 5 августа на Binance Square в рамках CreatorPad было раздано 2,39 млн BABY, при этом требовалось, чтобы контент был вокруг TBV. Babylon нужно больше реальных отзывов пользователей, чтобы оптимизировать эти параметры.
@BabylonLabs_io $BABY #baby