#spacex市值蒸发1.2万亿美元
Краткосрочная рыночная стоимость SpaceX после выхода на Nasdaq испарилась на 1,2 трлн долларов по сравнению с историческим пиком: цена акций с максимума 225,64 доллара упала до 113,5 доллара — почти вдвое. За месяц после IPO окончательно лопнул пузырь оценки «космических вычислений».
Очередное падение вызвано одновременным совпадением нескольких негативных факторов: во‑первых, на момент размещения оценка по показателю P/S превышала 90 раз, при этом в течение года сохранялись крупные убытки, а стоимость заметно оторвалась от выручки и базовых фундаментальных показателей; во‑вторых, ключевая история оказалась под ударом: ключевые тестовые запуски Starship были остановлены из‑за неисправности двигателя; тем временем единственный прибыльный бизнес Starlink — рост числа пользователей — замедлился, и проявился «потолок» роста; в‑третьих, бизнес AI‑дата‑центров приносит годовые убытки свыше 6 млрд долларов, постоянно сжигая денежный поток; в‑четвёртых, 6 августа ожидается снятие ограничений по 9,1 млрд акций (доля к свободному обращению), и прогнозируется давление со стороны предложения на уровне триллиона — по этой причине институциональные участники заранее активизируют продажи, а позиции шортов продолжают наращиваться.
Передача по рынкам очевидна: акции технологического сектора США и зарубежные бумаги по хранению данных одновременно «режут» оценки. В краткосрочной перспективе это подавляет общий риск‑аппетит на всем рынке мощностей/вычислений; в результате BTC и ETH‑сегменты, связанные с вычислительными мощностями, синхронно колеблются и слабеют. При этом LonXin Storage (хранение) планирует расширение производства на 57,9 млрд долларов через IPO для наращивания отечественных HBM и DRAM — логика долгосрочной независимости отечественных вычислений не зависит от цикла американского рынка.
В ближайшие 24 часа акции SpaceX в США, вероятнее всего, продолжат слабую боковую динамику: пока негатив от локап‑разблокировок не реализован, не рекомендуется «ловить дно». Если смотреть на крипторынок, то в фокусе — выжидательная позиция по направлениям вычислительного стейкинга/крипто‑залогов и BTCFi: дождитесь, когда давление со стороны продавцов в США будет снято, а сигналы по факту размещения/поступления заказов на отечественную память станут видимыми, и затем входите частями. По фьючерсам обязательно снижайте плечо и избегайте риска широких колебаний из‑за синхронной связки с движением глобальных техакций.
Краткосрочная рыночная стоимость SpaceX после выхода на Nasdaq испарилась на 1,2 трлн долларов по сравнению с историческим пиком: цена акций с максимума 225,64 доллара упала до 113,5 доллара — почти вдвое. За месяц после IPO окончательно лопнул пузырь оценки «космических вычислений».
Очередное падение вызвано одновременным совпадением нескольких негативных факторов: во‑первых, на момент размещения оценка по показателю P/S превышала 90 раз, при этом в течение года сохранялись крупные убытки, а стоимость заметно оторвалась от выручки и базовых фундаментальных показателей; во‑вторых, ключевая история оказалась под ударом: ключевые тестовые запуски Starship были остановлены из‑за неисправности двигателя; тем временем единственный прибыльный бизнес Starlink — рост числа пользователей — замедлился, и проявился «потолок» роста; в‑третьих, бизнес AI‑дата‑центров приносит годовые убытки свыше 6 млрд долларов, постоянно сжигая денежный поток; в‑четвёртых, 6 августа ожидается снятие ограничений по 9,1 млрд акций (доля к свободному обращению), и прогнозируется давление со стороны предложения на уровне триллиона — по этой причине институциональные участники заранее активизируют продажи, а позиции шортов продолжают наращиваться.
Передача по рынкам очевидна: акции технологического сектора США и зарубежные бумаги по хранению данных одновременно «режут» оценки. В краткосрочной перспективе это подавляет общий риск‑аппетит на всем рынке мощностей/вычислений; в результате BTC и ETH‑сегменты, связанные с вычислительными мощностями, синхронно колеблются и слабеют. При этом LonXin Storage (хранение) планирует расширение производства на 57,9 млрд долларов через IPO для наращивания отечественных HBM и DRAM — логика долгосрочной независимости отечественных вычислений не зависит от цикла американского рынка.
В ближайшие 24 часа акции SpaceX в США, вероятнее всего, продолжат слабую боковую динамику: пока негатив от локап‑разблокировок не реализован, не рекомендуется «ловить дно». Если смотреть на крипторынок, то в фокусе — выжидательная позиция по направлениям вычислительного стейкинга/крипто‑залогов и BTCFi: дождитесь, когда давление со стороны продавцов в США будет снято, а сигналы по факту размещения/поступления заказов на отечественную память станут видимыми, и затем входите частями. По фьючерсам обязательно снижайте плечо и избегайте риска широких колебаний из‑за синхронной связки с движением глобальных техакций.