Я понял, что смотрел не тот показатель в биткоинском кредитовании под обеспечение.
BTC падает → растёт риск обеспечения.
Это очевидно.
Но есть ещё один показатель, который может меняться, пока займ открыт:
стоимость самой задолженности.
Вот почему следующее направление для Trustless Bitcoin Vaults (TBV) с @BabylonLabs_io привлекло моё внимание.
TBV уже изучает собственное обеспечение BTC с Aave v4.
Теперь работа Babylon с Aegis добавляет ещё одну идею: заимствование биткоинов по фиксированной ставке.
Это меняет постановку вопроса.
Не:
«Могу ли я занять под нативный BTC?»
А:
«Могу ли я понимать, во сколько мне обойдётся это заимствование?»
Для казначейства, фонда или маркет-мейкера эта разница имеет значение. BTC может оставаться волатильным, а стоимость финансирования — предсказуемой.
Фиксированные ставки не убирают риск ликвидации.
Они не делают кредитное плечо безопасным.
Они просто убирают одну переменную, движущуюся с другой стороны баланса.
И именно поэтому BTCFi кажется мне более интересным.
TBV → собственное обеспечение BTC → Aave v4 → Aegis → заимствование по фиксированной ставке → биткоинский кредит.
Не просто разблокировать ликвидность из биткоина.
А строить вокруг него более предсказуемый кредит.

$BABY #baby

$DEXE
📊 Какой риск вас беспокоит больше?