#加密监管 Это хорошо или плохо?

Произвольное регулирование криптовалют скоро изменится

По словам Джонатана Райхенталя, регуляторы не спешат принимать меры против криптовалют и часто промахиваются. Надеемся, что их подход будет развиваться в ближайшие годы.

Всемирная паутина по определению не имеет границ, как и шифрование. Общий идеал Интернета и криптовалюты — открытое общение и обмен, не ограниченные национальными границами. Однако на практике, поскольку криптовалюты стали более важными игроками в финансовой системе, страны начали рассматривать вопросы суверенитета и регулирования. Хотя многие страны до сих пор остаются открытыми для криптовалют, другие ограничили их использование или полностью запретили их. Те же причины, по которым некоторые продвигают криптовалюты и технологию блокчейна — как средство революционного преобразования международной финансовой системы — тревожат многих мировых лидеров.

Например, обращая внимание на риски криптовалют и необходимость регулирования на конференции Bloomberg 2021 года в Сингапуре, Хиллари Клинтон сказала: «Еще одна область, которой, я надеюсь, государства начнут уделять больше внимания, — это рост криптовалют, потому что [ он] имеет потенциал подорвать валюты, подорвать роль доллара как резервной валюты и дестабилизировать страны, возможно, начиная с более мелких стран, но в гораздо большем масштабе». серьезно. Хотя криптовалюты децентрализованы, регулирование кажется неизбежным и может глубоко изменить их развитие и принятие во всем мире.

нормативно-правовая база

Вообще говоря, финансовые правила контролируют финансовое сообщество и устанавливают ограничения, требования и руководящие принципы для его учреждений с целью поддержания стабильности финансовой системы, а также установления и поддержания ее целостности. Для традиционных финансовых учреждений по всему миру эти правила развивались десятилетиями. Криптовалютный рынок, как относительно новый финансовый сектор, не имеет столь долгой истории, и, учитывая его быстрый рост и зрелость, сейчас он сталкивается с перспективой регулирования.

По мере роста рынка криптовалют правительства и международные организации, такие как Международный валютный фонд, обратили внимание на его потенциал разрушить устоявшиеся экономические системы — как в перспективном, технологическом смысле, так и создать более неразрешимые проблемы. Например, вопросы, связанные с крахом криптовалютной биржи FTX в ноябре 2022 года. Другими словами, индустрия криптовалют сейчас настолько широко распространена, что финансовые аналитики обеспокоены тем, что, если она не будет должным образом регулироваться, она может иметь неблагоприятные макроэкономические последствия, хотя она также имеет потенциальные положительные последствия. Возросший риск привел к призывам к ужесточению регулирования. Например, Всемирный экономический форум заявил о регулировании криптовалют, что, как и другое финансовое регулирование, его целью является «поддержка финансовой стабильности, прозрачности, защиты потребителей и инвесторов, а также равных правил игры для различных участников рынка».

На сегодняшний день большая часть регулирующей деятельности в этой области ведется на национальном уровне. Но использование криптовалют не ограничивается и не предназначено для ограничения национальными границами, что делает международное сотрудничество в сфере регулирования идеальным, но оно кажется далеким. Но у регуляторов есть основания настаивать на этом: на момент написания этой статьи каждый пятый американец утверждает, что в той или иной степени участвует в торговле криптовалютами. В Сингапуре эти цифры еще выше. По мере роста рынков все стремятся избежать повторения финансового кризиса 2008 года. Вообще говоря, чем больше рынок, тем более он восприимчив к регулированию; это основано на предположении, что по мере развития рынка он с большей вероятностью будет влиять на общее благо.

С другой стороны, сторонники криптографии отмечают, что сама криптография, возможно, пытается избежать краха, подобного 2008 году. Он представляет собой альтернативную финансовую структуру, в которой не доминируют крупные финансовые учреждения и которая более остро нуждается в нормативных ограничениях. Существует явное противоречие между основополагающим принципом независимости и нормативным характером криптовалют. Это творческое напряжение или разрушительное напряжение? Возможно, еще слишком рано делать предположения, но, тем не менее, правительства начали утверждать свою власть.

Регулирование криптовалют в США

История регулирования криптовалют в США повторяет историю большинства западных стран. Ранее правительство США считало, что Биткойн

и другие криптовалюты являются захватывающими инновациями, но не требуют особого внимания со стороны федеральных агентств. Эта безупречная система может заинтересовать первых пользователей, но больше скептиков считают, что криптовалюта обречена на провал.

Однако, к удивлению многих, криптовалюты не только не исчезли, но и продолжали расти в своей ценности и популярности. Тем не менее, регуляторы, такие как Комиссия по ценным бумагам и биржам США, чья работа заключается в регулировании рынков и защите инвесторов, уже некоторое время занимают выжидательную позицию. В конце концов, рынок криптовалют стал слишком заметным, чтобы его можно было игнорировать: проблемы с первичными предложениями монет привели к его регулированию в 2017 году. Например, после краха FTX Сэма Бэнкмана-Фрида в ноябре 2022 года дополнительное регулирование казалось неизбежным. Вопрос в том, какие правила будут применяться и какие области они будут касаться.

Обеспокоенность правительства на самом деле сосредоточена в первую очередь на мошенничестве и использовании криптовалют для ведения незаконной деятельности в темной сети, но существующие законы охватывают такие ситуации. До тех пор, пока Конгресс не примет дополнительные законы, непосредственно связанные с криптовалютами, подход SEC будет оставаться тем, что она называет «надзором за соблюдением» существующих правил. Текущие правила включают положения о борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма — они могут применяться к случаям, связанным с криптовалютой, но не являются правилами, предназначенными для криптовалют.

Будущее крипторегулирования

Ясно одно: среда регулирования криптовалют нестабильна. Существует так много разных подходов, которые меняются так часто – иногда на 180 градусов – что трудно определить позицию того или иного правительства из года в год или даже из месяца в месяц.

Прогнозы всегда рискованны, особенно в таких нестабильных ситуациях, в которых оказались криптовалюты. Можно предвидеть, что призывы к ясности регулирования и трансграничной последовательности будут становиться все громче, и вероятность того, что правительства отреагируют на такие призывы своевременно, невелика.

Отсутствие четкого направления может помешать торговле криптовалютами в краткосрочной и среднесрочной перспективе для тех, кто считает такие транзакции слишком рискованными. Но почти наверняка криптовалюты и другие цифровые валюты, а также лежащая в их основе технология блокчейна, продолжат оставаться силой, которую правительства должны учитывать.

Криптовалюта и, как следствие, блокчейн являются частью более крупного глобального движения, основанного на технологиях, известного как Четвертая промышленная революция. В ходе этой революции мир переживает цифровую трансформацию, и цифровые валюты обретают смысл только тогда, когда каждый аспект нашей жизни переходит от аналогового к цифровому. Насколько важна оцифровка валюты и лежащего в ее основе распределенного реестра в этой революции? Основатель Всемирного экономического форума Клаус Шваб, наиболее известный своей ежегодной конференцией в Давосе, Швейцария, заявил: «Блокчейн лежит в основе четвертой промышленной революции».

Точно так же, как опасения по поводу возможного воздействия искусственного интеллекта и генной инженерии решаются посредством определенной степени регулирования, а не полной блокировки этих достижений, национальные опасения по поводу потенциально дестабилизирующего воздействия криптовалют вряд ли помешают их растущему использованию. При правильном применении регулирование могло бы внести некоторый желаемый порядок в зачастую хаотичное распространение криптовалют, но поиск правильных способов регулирования этого возникающего явления оказывается сложной задачей.