Кратко
Генеральный директор CryptoQuant Ки Йонг Чжу говорит, что приток капитала в биткойн «полностью иссяк», и прогнозирует «скучное боковое движение» около 94 000 долларов США.
Он утверждает, что институциональные казначейства, включая 673 000 BTC MicroStrategy, а также ликвидность ослабили цикл распродаж розничных инвесторов-китов, поскольку деньги переходят в акции и драгоценные металлы.
Активность китов на биржах и розничный спрос остаются низкими; Glassnode показывает реализованный доход в 183,8 млн долларов США, потоки ETF возвращаются, а сброс опционов очищает более 45% после 26 декабря.
Поток капитала в биткойн «полностью иссяк», предупредил генеральный директор CryptoQuant Ки Йонг Чжу, утверждая, что диверсифицированные каналы ликвидности и долгосрочное институциональное хранение меняют ритм рынка. При текущем консолидировании биткойна около 94 000 долларов США и недавнем падении ниже 90 000 долларов США Чжу ожидает месяцы «скучного бокового движения», а не коррекций более чем на 50%, как это было в предыдущих фазах бума. По его мнению, спрос, подобный государственному казначейству, ослабляет прежний распродажу розничных инвесторов-китов, и этот структурный сдвиг важнее повседневных новостей для трейдеров, формирующих позиции к началу 2026 года, особенно после снижения ликвидности в праздничный период в январе.
Приток капитала в биткоин иссяк.
Каналы ликвидности стали более разнообразными, поэтому время притока средств бессмысленно. Институты, держащие активы на длительный срок, уничтожили старый цикл продаж от крупных игроков к розничным инвесторам. MSTR не будет размещать значительные объемы своих 673 тыс. BTC.
Деньги просто перешли в акции и… pic.twitter.com/Ha866TP857
— Ki Young Ju (@ki_young_ju) 8 января 2026
Чтение сигналов на цепочке
Джу выделил институциональные казначейства как наиболее очевидное свидетельство того, что стратегия изменилась. Он отметил позицию MicroStrategy в 673 000 BTC и сказал, что институты, держащие активы на длительный срок, «уничтожили» традиционный цикл продаж крупных игроков розничным инвесторам. Он добавил, что ликвидность теперь более разнообразна, что делает попытки прогнозировать приток средств «бессмысленными», в то время как капитал перераспределяется в акции и драгоценные металлы. В этой модели перераспределение капитала заменяет панику как доминирующий фактор, поддерживая диапазон цен даже при резком усилении настроений в социальных сетях и сохраняя более осторожный уровень кредитного плеча на крупных площадках, поскольку трейдеры ждут появления более четких сигналов спроса.
Розничные инвесторы до сих пор не проявляют активности 
30-дневное изменение спроса розничных инвесторов по биткоину по-прежнему глубоко отрицательное.
Толпа еще не вернулась — еще нет. pic.twitter.com/ZNuHWN0ygR
— Maartunn (@JA_Maartun) 8 января 2026
Несмотря на восстановление цены с более низких уровней, в отчете говорится, что активность крупных игроков на биржах снизилась, а не увеличилась, что противоречит старым паттернам, когда рост взаимодействия крупных держателей предшествовал распределению. Данные CryptoQuant указывают на то, что вовлеченность крупных игроков по-прежнему относительно низкая, что соответствует «структурно здоровой» среде. Спрос розничных инвесторов также отсутствует, 30-дневное изменение спроса розничных инвесторов глубоко отрицательное. Биткоин даже упал ниже 90 000 долларов и закрыл первую пропасть на CME, что породило разговоры о 88 000 долларах. Вместе крупные игроки и толпа кажутся осторожными, оставляя рынок в необычном застывшем положении сегодня.
Метрики Glassnode указывают на то, что застывшее положение может сосуществовать со стабилизацией. Реализованные прибыли в течение семидневного среднего значения снизились до 183,8 млн долларов в день в декабре 2025 года, что значительно ниже уровня выше 1 млрд долларов в день в течение большей части IV квартала, что свидетельствует о снижении давления на реализацию прибыли. Потоки в американские спотовые ETF возобновились после оттоков в 2025 году, а открытый интерес на фьючерсах стабилизировался и пошел вверх после пиковых значений выше 50 млрд долларов. После экспирации 26 декабря произошло перезагрузка опционов, при которой было снято более 45% позиций, снимая ограничения. Институциональный спотовый спрос снова формирует конструктивный импульс, даже если динамика цен остается скучной.