Сегодня проходил через стейкинг-флоу Babylon — реальные механики, не лендинг. $BABY @BabylonLabs_io . Само-кустодиальный подход в узком смысле сходится: BTC остаётся в сети Bitcoin в Taproot-выходе, без моста, без обёртки, ключи остаются вашими. Это правда.
Но вот что меня остановило. Инициируете анбандлинг — и попадаете в окно примерно на ~301 блок — около 50 часов — прежде чем ваш BTC будет очищен. В течение этого окна BTC всё ещё может быть частично слэшнут. Не «сноска на краю» случая. Это прямо заложено в дизайн протокола. Я задержался на этом на минуту.
Дальше математика становится конкретной. BABY был на уровне $0.0125 19 июля: капитализация около $50 млн, оборотное предложение уже больше 4 млрд токенов при общем 10B. Доход со стейкинга платят в BABY, а не в BTC. Поэтому реальная сделка такая: блокируете свой биткоин, принимаете риск слэша в окне анбандлинга и зарабатываете доход, номинированный в активе, который с момента апрельского пика 2025 года просел примерно на 93%. Для держателей с длинным горизонтом это всё ещё можно считать защищаемой позицией. Логика тут сильно зависит от того, куда, по вашему мнению, пойдёт BABY дальше.
Само-кустодиальный стейкинг BTC, вероятно, — правильное направление инфраструктуры на следующий цикл. Но оправдывает ли 1–3% APY в BABY профиль этого риска в период блокировки… вот над этим я всё ещё думаю.
#baby
Но вот что меня остановило. Инициируете анбандлинг — и попадаете в окно примерно на ~301 блок — около 50 часов — прежде чем ваш BTC будет очищен. В течение этого окна BTC всё ещё может быть частично слэшнут. Не «сноска на краю» случая. Это прямо заложено в дизайн протокола. Я задержался на этом на минуту.
Дальше математика становится конкретной. BABY был на уровне $0.0125 19 июля: капитализация около $50 млн, оборотное предложение уже больше 4 млрд токенов при общем 10B. Доход со стейкинга платят в BABY, а не в BTC. Поэтому реальная сделка такая: блокируете свой биткоин, принимаете риск слэша в окне анбандлинга и зарабатываете доход, номинированный в активе, который с момента апрельского пика 2025 года просел примерно на 93%. Для держателей с длинным горизонтом это всё ещё можно считать защищаемой позицией. Логика тут сильно зависит от того, куда, по вашему мнению, пойдёт BABY дальше.
Само-кустодиальный стейкинг BTC, вероятно, — правильное направление инфраструктуры на следующий цикл. Но оправдывает ли 1–3% APY в BABY профиль этого риска в период блокировки… вот над этим я всё ещё думаю.
#baby