【Сводка отчёта Google за 2-й квартал 2026】
В целом этот отчёт Google оказался выше ожиданий: выручка и прибыль стабильны, облачный бизнес резко вырос, спрос на ИИ сильный, но после закрытия торгов акции упали почти на 3%
Причина не в слабых результатах: рынок беспокоится, что инвестиции в ИИ слишком высоки, в краткосрочной перспективе давление на денежный поток, а скорость отдачи недостаточно быстрая
1. Ключевые результаты
Общая выручка 119,8 млрд долларов, год к году +24%, 12 кварталов подряд сохраняется двузначный рост
Операционная прибыль 40,8 млрд долларов, рост на 30%, маржа 34%. EPS 9,11 доллара, но если исключить прибыль от доли в Anthropic, фактически около 2,85 доллара — немного ниже ожиданий
Поиск по-прежнему силён: Search +17%, реклама на YouTube +13%. ИИ улучшает качество поиска и повышает конверсию рекламы — базовая платформа стабильна
2. Облако стало главным драйвером
Выручка Google Cloud около 24,8 млрд долларов, год к году +82%, квартал к кварталу +24%, маржа выросла до 35,6%
Запас заказов — 51,4 млрд долларов; более 50% будет конвертировано в выручку в ближайшие 24 месяца, что подтверждает, что корпоративный спрос на AI по-прежнему высок
3. Прогресс Gemini AI
Ежемесячная активная аудитория Gemini App — 950 млн, обрабатывает 22 млрд токенов в минуту; среди компаний из списка Fortune 100 около 90% используют корпоративную версию AI
Однако в сферах программирования, интеллектуальных агентами и т.п. Google всё ещё сталкивается с конкурентным давлением со стороны OpenAI и Anthropic
4. Инвестиции в ИИ и денежный поток
Капвложения во 2-м квартале — 44,9 млрд долларов, прогноз CapEx на год повышен до 195–205 млрд долларов, значительная часть средств направляется на серверы, дата-центры и сети
Из-за высокого уровня инвестиций свободный денежный поток впервые стал отрицательным: -5,855 млрд долларов — это и есть ключевая причина беспокойства рынка
5. Стратегия TPU
Google, разрабатывающий собственные ИИ-чипы TPU, начал продавать их внешним заказчикам; цель — бросить вызов позиции AI-чипов Nvidia. Это позитивно для цепочки поставок, включая AVGO, CRDO, SKHY и др.
6. Итоги
Этот отчёт можно кратко охарактеризовать так: результаты выше ожиданий, но рынок больше всего смотрит на будущую отдачу
Google с помощью масштабных инвестиций пытается занять преимущество в инфраструктуре ИИ: в краткосрочной перспективе нагрузка есть, но в долгосрочном плане потенциал монетизации ИИ остаётся огромным
Гонка вооружений в сфере ИИ ещё далека от завершения, Google не собирается замедлять вложения
$GOOG.US
В целом этот отчёт Google оказался выше ожиданий: выручка и прибыль стабильны, облачный бизнес резко вырос, спрос на ИИ сильный, но после закрытия торгов акции упали почти на 3%
Причина не в слабых результатах: рынок беспокоится, что инвестиции в ИИ слишком высоки, в краткосрочной перспективе давление на денежный поток, а скорость отдачи недостаточно быстрая
1. Ключевые результаты
Общая выручка 119,8 млрд долларов, год к году +24%, 12 кварталов подряд сохраняется двузначный рост
Операционная прибыль 40,8 млрд долларов, рост на 30%, маржа 34%. EPS 9,11 доллара, но если исключить прибыль от доли в Anthropic, фактически около 2,85 доллара — немного ниже ожиданий
Поиск по-прежнему силён: Search +17%, реклама на YouTube +13%. ИИ улучшает качество поиска и повышает конверсию рекламы — базовая платформа стабильна
2. Облако стало главным драйвером
Выручка Google Cloud около 24,8 млрд долларов, год к году +82%, квартал к кварталу +24%, маржа выросла до 35,6%
Запас заказов — 51,4 млрд долларов; более 50% будет конвертировано в выручку в ближайшие 24 месяца, что подтверждает, что корпоративный спрос на AI по-прежнему высок
3. Прогресс Gemini AI
Ежемесячная активная аудитория Gemini App — 950 млн, обрабатывает 22 млрд токенов в минуту; среди компаний из списка Fortune 100 около 90% используют корпоративную версию AI
Однако в сферах программирования, интеллектуальных агентами и т.п. Google всё ещё сталкивается с конкурентным давлением со стороны OpenAI и Anthropic
4. Инвестиции в ИИ и денежный поток
Капвложения во 2-м квартале — 44,9 млрд долларов, прогноз CapEx на год повышен до 195–205 млрд долларов, значительная часть средств направляется на серверы, дата-центры и сети
Из-за высокого уровня инвестиций свободный денежный поток впервые стал отрицательным: -5,855 млрд долларов — это и есть ключевая причина беспокойства рынка
5. Стратегия TPU
Google, разрабатывающий собственные ИИ-чипы TPU, начал продавать их внешним заказчикам; цель — бросить вызов позиции AI-чипов Nvidia. Это позитивно для цепочки поставок, включая AVGO, CRDO, SKHY и др.
6. Итоги
Этот отчёт можно кратко охарактеризовать так: результаты выше ожиданий, но рынок больше всего смотрит на будущую отдачу
Google с помощью масштабных инвестиций пытается занять преимущество в инфраструктуре ИИ: в краткосрочной перспективе нагрузка есть, но в долгосрочном плане потенциал монетизации ИИ остаётся огромным
Гонка вооружений в сфере ИИ ещё далека от завершения, Google не собирается замедлять вложения
$GOOG.US