На прошлой неделе в США произошла общая коррекция в секторе AI. Это падение не было вызвано каким-то одним негативным фактором: оно стало результатом совместного действия рыночных настроений, давления со стороны оценки и ожиданий по фундаментальным показателям. Во‑первых, после нескольких месяцев устойчивого роста стоимость акций AI‑чипов, включая бумаги Nvidia, AMD и Broadcom, уже находится на исторически высоких уровнях. Часть институциональных игроков и крупных капиталов решила зафиксировать прибыль, что затем привело к сосредоточенной распродаже в полупроводниковом секторе. Во‑вторых, рынок начал заново оценивать окупаемость инвестиций в AI (ROI): технологические гиганты продолжают вкладывать тысячи миллиардов долларов в строительство AI‑датацентров и закупку GPU, но способны ли эти вложения в краткосрочной перспективе конвертироваться в сопоставимый рост выручки и прибыли, а также не приближается ли уровень капитальных затрат (CapEx) к промежуточному пику — это становится новым центром внимания Уолл‑стрит.