#grvt 24 часов RWA-подсектора для вечных контрактов: преимущества и риски нужно четко разделять
GRVT — это самостоятельно управляемый DEX, построенный в ZKsync. Он ориентирован на RWA-вечные фьючерсы по акциям и товарам. У проекта есть официальные аккаунты на Binance Square и в китайском Twitter (@Grvt_zh). В ближайшее время также планируется запуск токена, что привлекло внимание многих трейдеров в криптосообществе. Самая заметная особенность — это слом ограничений традиционного фондового рынка по торговым часам: платформа позволяет торговать деривативами реальных активов 7×24.
В обычные торговые часы индекс цен платформы каждую секунду синхронизируется с котировками спот. В предрыночный и послерыночный периоды применяется алгоритм EWMA для сглаживания цены. А когда на выходных и в праздничные дни спот-сделки прекращаются, индекс фиксирует цену закрытия, а справедливая цена (mark price) меняется медленно — в зависимости от сделок внутри платформы. Такая задумка очень хорошо соответствует потребностям ончейн-пользователей: не нужно ждать открытия американских акций, чтобы заранее делать ставки на колебания, вызванные отчетностью или внезапной политикой, и тем самым расширять окно для хеджирования рисков.
Но при глубоком использовании становится очевидно: круглосуточная торговля не означает, что цена полностью точно отражает рыночные ожидания. По выходным отсутствуют спотовые арбитражные позиции, а установленный платформой лимит отклонения цены ±3% предназначен, чтобы предотвратить «выбивание» (взрывные ликвидации) из-за шипов. Однако он также задерживает реализацию негативных рисков. Например: позиция с плечом 5× в лонг по акциям. Если вне платформы ожидание падения составляет 6%, на экране сначала отобразится только 3% убытка, а оставшаяся волатильность будет «доназначена» лишь после открытия спота.
Исходя из этой механики ценообразования, обычным трейдерам больше подходит использование небольшого объема для краткосрочного хеджирования событий — для компенсации риска, связанного с традиционными активами, которыми они владеют. Это не лучший вариант для высоколевериджных тяжелых позиций, которые оставляют на ночь. В долгосрочной перспективе направление GRVT, открывающее 24-часовую торговлю RWA, выглядит перспективным, но ключевая сложность отрасли — как сделать глубину стакана и отклонения цены в не торговые часы всегда контролируемыми. Дальше еще нужно будет регулярно наблюдать за показателями ликвидности стакана на платформе.@grvt_io
GRVT — это самостоятельно управляемый DEX, построенный в ZKsync. Он ориентирован на RWA-вечные фьючерсы по акциям и товарам. У проекта есть официальные аккаунты на Binance Square и в китайском Twitter (@Grvt_zh). В ближайшее время также планируется запуск токена, что привлекло внимание многих трейдеров в криптосообществе. Самая заметная особенность — это слом ограничений традиционного фондового рынка по торговым часам: платформа позволяет торговать деривативами реальных активов 7×24.
В обычные торговые часы индекс цен платформы каждую секунду синхронизируется с котировками спот. В предрыночный и послерыночный периоды применяется алгоритм EWMA для сглаживания цены. А когда на выходных и в праздничные дни спот-сделки прекращаются, индекс фиксирует цену закрытия, а справедливая цена (mark price) меняется медленно — в зависимости от сделок внутри платформы. Такая задумка очень хорошо соответствует потребностям ончейн-пользователей: не нужно ждать открытия американских акций, чтобы заранее делать ставки на колебания, вызванные отчетностью или внезапной политикой, и тем самым расширять окно для хеджирования рисков.
Но при глубоком использовании становится очевидно: круглосуточная торговля не означает, что цена полностью точно отражает рыночные ожидания. По выходным отсутствуют спотовые арбитражные позиции, а установленный платформой лимит отклонения цены ±3% предназначен, чтобы предотвратить «выбивание» (взрывные ликвидации) из-за шипов. Однако он также задерживает реализацию негативных рисков. Например: позиция с плечом 5× в лонг по акциям. Если вне платформы ожидание падения составляет 6%, на экране сначала отобразится только 3% убытка, а оставшаяся волатильность будет «доназначена» лишь после открытия спота.
Исходя из этой механики ценообразования, обычным трейдерам больше подходит использование небольшого объема для краткосрочного хеджирования событий — для компенсации риска, связанного с традиционными активами, которыми они владеют. Это не лучший вариант для высоколевериджных тяжелых позиций, которые оставляют на ночь. В долгосрочной перспективе направление GRVT, открывающее 24-часовую торговлю RWA, выглядит перспективным, но ключевая сложность отрасли — как сделать глубину стакана и отклонения цены в не торговые часы всегда контролируемыми. Дальше еще нужно будет регулярно наблюдать за показателями ликвидности стакана на платформе.@grvt_io