$ENA Эфена — один из трёх названных партнёров по обеспечению на Robinhood Earn (наряду со Spark и Maple): это продукт кредитования с поддержкой Morpho, где пользователи выдают займы, обеспеченные долларами, стейблкоинами USDG, с оценочной доходностью около 7% годовых (APY). StablecoinX (NASDAQ: USDE), публичный инструмент, связанный с Эфеной через её казначейство ENA, вырос на 180% в постмаркете. Токен Ethena за это время прибавил 6,5%. ENA поднимался лишь примерно на 5–12% внутри дня, когда BlackRock в июне интегрировал USDe в Aladdin. ENA снизился примерно на 7% около объявления о партнёрстве с Janus Henderson, несмотря на позитивный заголовок. Главная проблема в том, что предложение USDe достигло пика примерно $14,7 млрд в начале октября 2025 года — незадолго до исторической ликвидационной каскадной распродажи, которая за считанные часы уничтожила около $19 млрд в маржинальных (с плечом) позициях в криптоактивах. Сейчас оно находится около $4,45 млрд — примерно на 70% ниже пика того октября. Поэтому, хотя интеграция Robinhood усиливает историю распространения Ethena, без чётко выраженного механизма захвата комиссий или buyback, привязанного к этому росту, увеличение USDe само по себе не означает автоматически более ценный ENA. Партнёрство позитивно для экосистемы Эфены. Вопрос в том, отразится ли эта позитивность на стоимости токена. Тем временем наше опережение по сигналам остаётся устойчивым.