$MSTR только что выдало нам план действий — и это похороны истории расширения MNAV.

Пятница: правая сторона = 90% левой.
Сегодня: правая сторона = левая.

Баланс восстановлен. Конец попыткам превзойти маржинальный ETF.

Что они делают сейчас:
• Повышение дивидендов по токену (слабое)
• Небольшой выкуп привилегированных акций (\u003c10% по номиналу)
• Слова о том, что привилегированные достигнут номинала (пустые)
• Выпустят ещё привилегированные по номиналу
• Продадут обыкновенные, когда правая сторона \u003e левая
• Продадут $BTC или обыкновенные, чтобы удержать привилегированные в стресс-сценарии
• Продадут $BTC или обыкновенные, чтобы финансировать дивиденды

Теперь это кредитный (leveraged) закрытый фонд. Они управляют MNAV на 1.0x, не расширяя его.

У привилегированных несколько пунктов в плюс (за счёт общих) или рост вместе с $BTC. Обыкновенные застряли.

Я нейтрален к $BTC: покупатель на 42069. В краткосрочной перспективе нет преимущества в short по маржинальным ETF.

Поменял привилегированные ради быстрой прибыли. Больше с $MSTR, только если что-то не сломается.