Комитет по экономическим и денежным делам Европейского парламента (ECON) одобрил свою позицию по законодательному пакету о цифровом евро, что приближает усилия ЕС по созданию цифровой валюты центрального банка к формальным переговорам. Голосование комитета является важной процедурной вехой для формирования правовой базы вокруг выпуска, использования и защиты конфиденциальности потенциальной цифровой валюты центрального банка (CBDC), с прямыми последствиями для финансовых институтов и поставщиков платежей, работающих в еврозоне.

Согласно объявлению Европейского парламента, ECON одобрил проект позиции 43 голосами против 14. Одобрение задает ключевые параметры политики, которые ЕС будет использовать по мере продвижения пакета к финальному законодательству, в то время как Европейский центральный банк (ЕЦБ) продолжает нацеливаться на будущий запуск. Такой подход уже неоднократно откладывался из‑за неурегулированных законодательных деталей на предыдущих этапах.

Ключевые выводы

• Одобрение ECON — это ранняя законодательная веха для рамок по цифровому евро в ЕС: оно помогает определить правила, которые будут регулировать выпуск и использование.

• Приватность и офлайн-платежи — ключевые цели дизайна, включая модель на основе счетов для онлайн-платежей и офлайн-функциональность с использованием локального хранения на устройстве.

• Правила по владению и начислению процентов разработаны так, чтобы ограничивать риски для финансовой стабильности: установлены лимиты на индивидуальные holdings, отсутствие процентов по цифровому евро и ограничения по времени для бизнес-владений.

• Распределение будет включать несколько регулируемых посредников, включая банки, платежных провайдеров и потенциально почтовые отделения и институты электронных денег.

• Комплаенс и институциональная готовность становятся более конкретными по мере того, как ЕС движется к финальным техническим правилам, пилотам и много-летнему периоду внедрения.

Голосование ECON сужает параметры политики

В своей одобренной позиции по пакету цифрового евро ECON продвинул позицию ЕС в вопросе о том, как цифровой евро будет работать на практике и какие границы будут применяться. В объявлении Европейского парламента проект был представлен как защита выбора граждан в способах оплаты: подчеркивалось, что цифровой евро будет предназначен для дополнения наличных, а не для их замены.

С точки зрения регулирования одобрение комитетом важно, потому что правила по ЦБДК не ограничиваются технологическими спецификациями. Они также определяют правовое распределение ответственности в финансовой экосистеме ЕС — особенно в отношении мер защиты приватности, контролей финансовой стабильности и роли надзираемых посредников. Для банков и поставщиков платежных услуг это может повлиять на вопросы лицензирования, условия контрактования с вендорами, сроки интеграции систем и процессы онбординга клиентов.

Голосование также вписывается в более широкий контекст: ЕЦБ начал закладывать основу для ЦБДК в 2020 году и ранее указывал на долгосрочные сроки возможного запуска. Кроме того, институт подчеркивал необходимость согласования с законодательными процессами, что способствовало задержкам. В отчете Reuters говорится, что представители ЕЦБ, отвечающие за формирование политики, продолжали прогнозировать более позднее начало, при этом сентябрьские оценки указывали на 2029 год как наиболее вероятный горизонт.

Приватность по принципу «закладывается изначально» и офлайн-функциональность

Проект, одобренный ECON, описывает цифровой евро, который будет выпускаться ЕЦБ и поддерживать как онлайн-, так и офлайн-режимы платежей. Для онлайн-транзакций модель будет основана на счетах. Для офлайн-платежей предложение указывает на функциональность за счет локального хранения на устройстве — с целью воспроизвести ключевые аспекты использования наличных при сохранении центральнобанковской поддержки цифрового евро.

Важно для защиты пользователей и планирования соответствия тому, что объявление Европейского парламента сообщает: офлайн-функциональность будет разработана так, чтобы она была эквивалентна физическим деньгам с точки зрения контроля. То есть потеря устройства означает потерю офлайн-денег, а текст указывает, что возврат средств невозможен. Такой подход несет операционные последствия и последствия для защиты прав потребителей для поставщиков кошельков и посредников, включая объем обязанностей по поддержке и процессы реагирования на инциденты.

Проект также включает функции приватности по принципу «закладывается изначально». В нем упоминаются криптографические методы, такие как доказательства с нулевым разглашением (ZKP), чтобы проверять транзакции, не раскрывая персональные данные. В объявлении дополнительно говорится, что ЕЦБ не будет иметь доступа к данным для персональной идентификации. Для институтов это может повлиять на то, как реализуются комплаенс-отчетность, возможность аудита и доступ надзорных органов — особенно там, где рамки ПОД/ФТ (AML/CFT) требуют прослеживаемости и мониторинга на основе оценки рисков. Даже если приватность усилена на уровне платежей, компаниям все равно придется обеспечить, чтобы их сквозные системы могли соответствовать требованиям по юридической отчетности и надзорным ожиданиям.

Лимиты по финансовой стабильности, отсутствие процентов и ограничения для бизнеса

Помимо вопросов приватности и использования офлайн, позиция ECON включает меры, предназначенные для смягчения рисков для финансовой стабильности. Проект предусматривает ограничения по суммам для физических лиц, причем потолки должны быть установлены Европейской комиссией на основе рекомендаций ЕЦБ и подлежать регулярному пересмотру. Цифровой евро не будет начислять проценты — это еще один элемент, призванный снизить стимулы к масштабной замене депозитов.

Предложение также затрагивает то, как предприятия могли бы хранить цифровые евро. В целом предприятиям будет разрешено хранить цифровые евро только временно — для накопления входящих платежей в течение ограниченного периода, до 24 часов, как описано в объявлении. Кроме того, от предприятий в целом ожидается принятие цифрового евро, хотя для очень малых компаний и самозанятых операторов, которые уже не принимают цифровые платежи, будут применяться исключения.

Ценообразование услуг отражено и в проекте позиции. Базовые услуги, такие как доступ к счету и платежи, будут бесплатными, тогда как дополнительные услуги могут предполагать ограниченные (капированные) сборы для провайдеров. Офлайн-транзакции в рамках предложения останутся бесплатными. Эти положения важны для команд по комплаенсу и для управления, поскольку задают ожидания по распределению затрат по всей цепочке посреднических платежей.

Развертывание через регулируемых посредников и техническая готовность

Утвержденная позиция описывает модель распределения, опирающуюся на посредников по всему еврозоне. Согласно объявлению, банки и платежные провайдеры будут играть роль, а также цифровой евро могут распространять почтовые отделения и провайдеры электронных денег. Для регулируемых компаний это создает вероятный путь для работ по интеграции в рамках существующих механизмов по счетам, платежам и надзору.

Перед любым запуском ЕЦБ потребуется завершить разработку технических правил, провести пилотные тесты и согласовать действия с платежными провайдерами и другими заинтересованными сторонами. Описанный в проекте период развертывания будет длиться как минимум два года после утверждения финального закона, что подчеркивает: институциональная подготовка (тестирование, контроль и операционная документация) может потребоваться задолго до любого развертывания, ориентированного на потребителей.

Это расширенное окно внедрения существенно важно для институционального и регуляторного планирования. Оно дает время на согласование внутренних систем с ожидаемыми потоками по кошелькам и платежам, на обновление договорных условий с вендорами и на подготовку к взаимодействию с надзорными органами по процедурам AML/KYC, мониторингу транзакций и реагированию на инциденты. Кроме того, это снижает риск резких операционных изменений, которые могут создавать пробелы в комплаенсе в период реального развертывания.

Импульс политики по цифровому евро на фоне инициатив по регулируемым стейблкоинам

Хотя работа над цифровым евро продвигается через законодательные процессы ЕС, работа европейского частного сектора по регулируемым цифровым деньгам продолжается. В прошлом месяце Qivalis — консорциум европейских банковских институтов, разрабатывающих регулируемый евро-стейблкоин, — расширился до 37 институтов-участников. В заявлении, направленном в Cointelegraph, говорилось, что группа добавила 25 новых банков в 15 странах, включая ABN AMRO, Rabobank, Nordea и Intesa Sanpaolo, и нацелилась на запуск во второй половине 2026 года.

В ответном письме Cointelegraph депутат Европарламента Фернандо Наваррете Рохас заявил, что Европе не нужно выбирать между цифровым евро и частными платежными решениями. Он выступил за «двойной подход», при котором там, где это возможно, должны переиспользоваться существующие стандарты и инфраструктура, а новые стандарты должны быть открытыми и доступными для банков, платежных провайдеров и инновационных решений. Для институциональных наблюдателей это заявление указывает на то, что политики могут стремиться к согласованию решений по дизайну ЦБДК и эволюции экосистем регулируемых стейблкоинов — особенно в таких областях, как защита данных, соображения по стабильности и интероперабельность.

Регуляторные сопоставления также по‑прежнему неизбежны. Предложения по стейблкоинам могут пересекаться с обязательствами по AML/CFT, вопросами пруденциального регулирования и защиты прав потребителей, а также с проблемами надзора в трансграничном контексте. Подход ЕС к ЦБДК, включая дизайн приватности и ограничения на владение, может повлиять на ожидания относительно того, как частные эмитенты выстраивают контроль — особенно там, где использование стейблкоинов может конкурировать с платежными инструментами, выпускаемыми центральными банками, или дополнять их.

Заключительная перспектива

Одобрение ECON — это конкретный шаг к тому, чтобы превратить цифровой евро из концептуального проекта в поддающуюся законодательному оформлению основу: уже формируются ограничения по приватности, офлайн-функциональности и финансовой стабильности. Следующий решающий этап — завершение законодательства ЕС и техническое нормотворчество ЕЦБ, а также пилотные проекты. Именно на этих направлениях, вероятно, будут определяться сроки, надзорные ожидания и интеграция требований соответствия, которые и покажут, насколько быстро институты смогут обеспечить готовность.

Статья была первоначально опубликована как EU Committee Moves Forward on Digital Euro Rules After Vote on Crypto Breaking News — ваш надежный источник новостей о криптовалюте, новостей о биткоине и обновлений по блокчейну.