🤹 Южнокорейский KOSPI рухнул почти на 10% за день — худшая сессия за годы. Биржа дважды включала так называемый "circuit breaker", замораживая торги. Индекс пробил 9 000 пунктов и в моменте закрылся на отметке 8 203. Парадокс в том, что это не крах сломанного рынка. А с ETF на Корею EWY у меня, как вы понимаете, немного абьюзивные отношения.

🔥 KOSPI был самым горячим рынком планеты — даже после обвала он в плюсе на 95% с начала года, а вчера закрывался на историческом рекорде. Это резкий выдох рынка, который взлетел слишком высоко и слишком быстро.

👉🏻 Эпицентр — Samsung и SK Hynix. Оба упали более чем на 12%. На эти две акции приходилось до 70% всего роста индекса за год. SK Hynix прибавил 292% с начала года, Samsung — 159%. Когда актив вырастает втрое, любая нервозность превращается в лавину фиксации прибыли.

☝️ Три причины обвала, которые сошлись вместе:

👉🏻 Сомнения, смогут ли гиперскейлеры (Google, Meta, Amazon) дальше так же жечь деньги на AI. Чипы памяти Samsung и Hynix — это «кирки и лопаты» этой лихорадки. 👉🏻 Страх, что ФРС поднимет ставки не раз в 2026, чтобы подавить инфляцию. 👉🏻 Массовый отток иностранного капитала — десятки миллиардов за год, преимущественно из Hynix.

🏃‍♂️ Дальше волна пошла на запад. Фьючерсы Nasdaq 100 просели на 2,7%, Micron в премаркете падал почти на 9%, японский Nikkei потерял 3%.

😳 Ключевая дата — отчет Micron 24 июня. Его прогноз по ценам на HBM-память покажет, это фиксация прибыли после ралли или начало чего-то более серьезного. Потому что тут вопрос уже шире, чем Корея: если даже производители физической памяти для каждой AI-системы на планете оказались переоцененными — что тогда с остальными AI-активами?

🤷‍♂️ Вопрос в целом риторический.

Никита Гуппал | ProИнвестиции

#KOSPI #Samsung #SKHynix #KoreaMarketCrash #HBM #MemoryChips #AIInfrastructure #MicronEarnings #TechSelloff #CircuitBreaker #Semiconductors #NickHuppal