SpaceX перед открытием торгов на время упала более чем на 4.6%.
Новость правдива, но этот спад больше похож на моментальный снимок перед открытием, фактические колебания перед открытием составляют примерно от -3.5% до -5.4%.
Сегодня самым прямым негативом является то, что KeyBanc впервые начал покрытие SpaceX, дав нейтральный рейтинг и не установив целевую цену.
Причины довольно простые:
Бизнес SpaceX действительно уникален, но текущая цена уже учитывает слишком много будущего.
Согласно прогнозам KeyBanc, текущая оценка SpaceX составляет примерно:
29-кратный объем продаж за 2027 год;
71-кратный EV/EBITDA за 2027 год.
Это значит, что рынок сейчас покупает не только то, сколько Starlink зарабатывает сегодня, но и заранее платит за успехи Starship, Starshield, AI и даже орбитальных дата-центров в будущем на многие годы.
Любое незначительное замедление прогресса может привести к сжатию оценки.
Однако я не считаю, что это значит, что долгосрочная логика SpaceX внезапно ухудшилась.
Цена выхода SpaceX составила $135, после上市 она достигла $225.64.
Даже если взять предрыночную цену около $176, от максимума уже произошло снижение примерно на 22%, но все равно это на 30% выше цены выхода.
Так что этот спад больше похож на то, что дефицитная премия после上市 начинает спадать, и рынок медленно переходит от "схватывания SpaceX" к "серьезному расчету, сколько на самом деле стоит SpaceX".
На самом деле стоит обратить внимание на его структуру акций.
Общее количество акций SpaceX превышает 13 миллиардов, но в настоящее время действительно свободно обращающихся акций менее 5%.
Когда оборотный капитал крайне мал, рост легко поддается манипуляциям; как только интерес снижается или рынок начинает торговать ожиданиями разблокировки, падение также может быть значительно увеличено.
А уровень $175.5 тоже интересен.
$135 × 1.3 = $175.5.
Он близок к сегодняшней предрыночной цене и связан с последующими дополнительными условиями разблокировки, возможно, станет важным уровнем для будущих торговых баталий на рынке.
Если после официального открытия удастся удержаться около $175, это будет больше похоже на нормальное ценообразование.
Если произойдет объемное пробитие вниз, ниже можно наблюдать:
$160.95: цена закрытия в первый день上市
$150: цена открытия в первый день上市
$135: цена IPO
До публикации первого отчета и первой волны настоящей разблокировки, SpaceX, похоже, не будет «тихой растущей акцией».🚀
#spacex股价盘前跌4.6%
Новость правдива, но этот спад больше похож на моментальный снимок перед открытием, фактические колебания перед открытием составляют примерно от -3.5% до -5.4%.
Сегодня самым прямым негативом является то, что KeyBanc впервые начал покрытие SpaceX, дав нейтральный рейтинг и не установив целевую цену.
Причины довольно простые:
Бизнес SpaceX действительно уникален, но текущая цена уже учитывает слишком много будущего.
Согласно прогнозам KeyBanc, текущая оценка SpaceX составляет примерно:
29-кратный объем продаж за 2027 год;
71-кратный EV/EBITDA за 2027 год.
Это значит, что рынок сейчас покупает не только то, сколько Starlink зарабатывает сегодня, но и заранее платит за успехи Starship, Starshield, AI и даже орбитальных дата-центров в будущем на многие годы.
Любое незначительное замедление прогресса может привести к сжатию оценки.
Однако я не считаю, что это значит, что долгосрочная логика SpaceX внезапно ухудшилась.
Цена выхода SpaceX составила $135, после上市 она достигла $225.64.
Даже если взять предрыночную цену около $176, от максимума уже произошло снижение примерно на 22%, но все равно это на 30% выше цены выхода.
Так что этот спад больше похож на то, что дефицитная премия после上市 начинает спадать, и рынок медленно переходит от "схватывания SpaceX" к "серьезному расчету, сколько на самом деле стоит SpaceX".
На самом деле стоит обратить внимание на его структуру акций.
Общее количество акций SpaceX превышает 13 миллиардов, но в настоящее время действительно свободно обращающихся акций менее 5%.
Когда оборотный капитал крайне мал, рост легко поддается манипуляциям; как только интерес снижается или рынок начинает торговать ожиданиями разблокировки, падение также может быть значительно увеличено.
А уровень $175.5 тоже интересен.
$135 × 1.3 = $175.5.
Он близок к сегодняшней предрыночной цене и связан с последующими дополнительными условиями разблокировки, возможно, станет важным уровнем для будущих торговых баталий на рынке.
Если после официального открытия удастся удержаться около $175, это будет больше похоже на нормальное ценообразование.
Если произойдет объемное пробитие вниз, ниже можно наблюдать:
$160.95: цена закрытия в первый день上市
$150: цена открытия в первый день上市
$135: цена IPO
До публикации первого отчета и первой волны настоящей разблокировки, SpaceX, похоже, не будет «тихой растущей акцией».🚀
#spacex股价盘前跌4.6%