Одно дело говорить о количественном анализе, как только упоминается рынок, это означает, что они чертовски сильно наживаются
Многие количественные стратегии (особенно нейтральные стратегии) являются "двунаправленными". Для получения стабильного дохода (альфа) они покупают корзину акций, одновременно занимая короткие позиции на фьючерсах на индексы для хеджирования.
Когда регуляторы начинают проводить строгие проверки или ограничивают короткие продажи (например, ограничивая маржинальную торговлю или открытие позиций по фьючерсам на индексы), количественные учреждения для соблюдения норм или хеджирования должны выкупить свои короткие позиции. Эта сосредоточенная сила покупок непосредственно поднимает индекс.
Недавно популярный бизнес DMA по сути является количественным с высоким кредитным плечом. Как только регуляция ужесточается, эти заемные средства должны снизить свои позиции или прекратить высокочастотную торговлю "T+0".
Это приводит к тому, что на рынке сокращается количество высокочастотных продаж, которые "пьют кровь" в любое время, давление на продажу уменьшается, и рынок естественно становится "легким".
Почему на развивающихся рынках происходит такое аномальное развитие этих машин для сбора урожая? С одной стороны, частные инвестиционные фонды могут участвовать только крупные игроки, что усугубляет разницу между богатыми и бедными; с другой стороны, количественные стратегии не ориентированы на долгосрочные инвестиции в основные активы, они используют недостатки других и рыночные дыры для получения прибыли.
Доля розничных инвесторов на рынке акций чрезвычайно высока (значительный вклад в объем торгов). У розничных инвесторов есть явные поведенческие недостатки (гнаться за ростом, продавать на падении, эмоциональность, медленная подача ордеров). Алгоритмы количественного анализа в такой среде просто "поразительно эффективны". Им не нужно исследовать стоимость компании, им нужно просто выявить ошибки розничных инвесторов.
Текущая проблема заключается в том, что мы ввели слишком современные и острые инструменты для сбора урожая на рынке с преобладанием розничных инвесторов, и из-за институциональных различий (например, T+1) эти инструменты получили асимметричное преимущество.
Если это продолжится, рынок будет терять кровь и жизнеспособность, множество розничных инвесторов из-за постоянных убытков выйдут с рынка
Я этого не понимаю
Многие количественные стратегии (особенно нейтральные стратегии) являются "двунаправленными". Для получения стабильного дохода (альфа) они покупают корзину акций, одновременно занимая короткие позиции на фьючерсах на индексы для хеджирования.
Когда регуляторы начинают проводить строгие проверки или ограничивают короткие продажи (например, ограничивая маржинальную торговлю или открытие позиций по фьючерсам на индексы), количественные учреждения для соблюдения норм или хеджирования должны выкупить свои короткие позиции. Эта сосредоточенная сила покупок непосредственно поднимает индекс.
Недавно популярный бизнес DMA по сути является количественным с высоким кредитным плечом. Как только регуляция ужесточается, эти заемные средства должны снизить свои позиции или прекратить высокочастотную торговлю "T+0".
Это приводит к тому, что на рынке сокращается количество высокочастотных продаж, которые "пьют кровь" в любое время, давление на продажу уменьшается, и рынок естественно становится "легким".
Почему на развивающихся рынках происходит такое аномальное развитие этих машин для сбора урожая? С одной стороны, частные инвестиционные фонды могут участвовать только крупные игроки, что усугубляет разницу между богатыми и бедными; с другой стороны, количественные стратегии не ориентированы на долгосрочные инвестиции в основные активы, они используют недостатки других и рыночные дыры для получения прибыли.
Доля розничных инвесторов на рынке акций чрезвычайно высока (значительный вклад в объем торгов). У розничных инвесторов есть явные поведенческие недостатки (гнаться за ростом, продавать на падении, эмоциональность, медленная подача ордеров). Алгоритмы количественного анализа в такой среде просто "поразительно эффективны". Им не нужно исследовать стоимость компании, им нужно просто выявить ошибки розничных инвесторов.
Текущая проблема заключается в том, что мы ввели слишком современные и острые инструменты для сбора урожая на рынке с преобладанием розничных инвесторов, и из-за институциональных различий (например, T+1) эти инструменты получили асимметричное преимущество.
Если это продолжится, рынок будет терять кровь и жизнеспособность, множество розничных инвесторов из-за постоянных убытков выйдут с рынка
Я этого не понимаю