Я сейчас смотрю на $BR и у меня есть вопрос, который никак не обойти: на чем оно вообще зарабатывает в этой цепочке?
Ты покупаешь @Bedrock , по сути, не получая никакого нового источника безопасности. Безопасность BTC в Babylon, безопасность ETH в EigenLayer, эти два уровня — это якоря консенсуса и доверия. То, что делает Bedrock, если сказать прямо, это упаковка активов, смена оболочки и распределение на эти нижние уровни.
Проблема в том, что у него нет "источника" и нет "выхода".
В этой криптоструктуре самое стабильное распределение ценности всегда было ясным: либо ты контролируешь основную безопасность, либо контролируешь вход пользователя. Если средний уровень отвечает только за транспортировку и сборку, он рано или поздно будет сжат до уровня инструмента.
Babylon не нуждается в тебе, чтобы подключить BTC, EigenLayer тоже не испытывает нехватки в ставках ETH. Напротив, кошельки, биржи и даже крупные DeFi фронты, если когда-нибудь сделают прямую ставку в качестве стандартного варианта, пользователи даже не осознают существование этого промежуточного звена — Bedrock.
Когда путь становится "удобной функцией", возможность торговаться на среднем уровне начинает исчезать.
Поэтому настоящая точка жизни и смерти Bedrock не в том, сколько цепей он подключил, и не в том, сколько унифицированного BTC или ETH он упаковал, а в том, создает ли он "неизбежную зависимость".
Но здесь есть очень реальная игра: эта прилипчивость — это крепостная стена или трение?
Если это крепостная стена, значит, другие уровни не могут ее скопировать, и он сможет долго получать право на распределение; если это просто усложнение операций и стоимость выхода, то как только появится более эффективный путь, капитал будет голосовать ногами, и сделает это очень быстро.
Самое страшное для среднего уровня — это не конкуренты, а "интеграция".
Когда верхний уровень начинает погружаться, а нижний — подниматься, если у тебя нет уникальных ресурсов, этот уровень превратится из "обязательного пути" в "опциональный плагин". В тот момент все нарративы о оценке потеряют свою актуальность.
Поэтому сейчас я смотрю на Bedrock и не спрашиваю, откуда у него доход, а задаю более холодный вопрос: если убрать этот уровень, сможет ли весь процесс продолжать работать? Если ответ "да", тогда $BR должен быть оценен очень сильно со скидкой. #bedrock
Ты покупаешь @Bedrock , по сути, не получая никакого нового источника безопасности. Безопасность BTC в Babylon, безопасность ETH в EigenLayer, эти два уровня — это якоря консенсуса и доверия. То, что делает Bedrock, если сказать прямо, это упаковка активов, смена оболочки и распределение на эти нижние уровни.
Проблема в том, что у него нет "источника" и нет "выхода".
В этой криптоструктуре самое стабильное распределение ценности всегда было ясным: либо ты контролируешь основную безопасность, либо контролируешь вход пользователя. Если средний уровень отвечает только за транспортировку и сборку, он рано или поздно будет сжат до уровня инструмента.
Babylon не нуждается в тебе, чтобы подключить BTC, EigenLayer тоже не испытывает нехватки в ставках ETH. Напротив, кошельки, биржи и даже крупные DeFi фронты, если когда-нибудь сделают прямую ставку в качестве стандартного варианта, пользователи даже не осознают существование этого промежуточного звена — Bedrock.
Когда путь становится "удобной функцией", возможность торговаться на среднем уровне начинает исчезать.
Поэтому настоящая точка жизни и смерти Bedrock не в том, сколько цепей он подключил, и не в том, сколько унифицированного BTC или ETH он упаковал, а в том, создает ли он "неизбежную зависимость".
Но здесь есть очень реальная игра: эта прилипчивость — это крепостная стена или трение?
Если это крепостная стена, значит, другие уровни не могут ее скопировать, и он сможет долго получать право на распределение; если это просто усложнение операций и стоимость выхода, то как только появится более эффективный путь, капитал будет голосовать ногами, и сделает это очень быстро.
Самое страшное для среднего уровня — это не конкуренты, а "интеграция".
Когда верхний уровень начинает погружаться, а нижний — подниматься, если у тебя нет уникальных ресурсов, этот уровень превратится из "обязательного пути" в "опциональный плагин". В тот момент все нарративы о оценке потеряют свою актуальность.
Поэтому сейчас я смотрю на Bedrock и не спрашиваю, откуда у него доход, а задаю более холодный вопрос: если убрать этот уровень, сможет ли весь процесс продолжать работать? Если ответ "да", тогда $BR должен быть оценен очень сильно со скидкой. #bedrock