#SpaceXIPO
IPO SpaceX назначен на завтра. Вот краткий primer по IPO:
100% первичное предложение, без акционеров-продавцов, Илон Маск на 366-дневном периоде блокировки без досрочного выхода.
- Выручка Starlink составит $11.4B в 2025 году, рост на 50% по сравнению с прошлым годом, с операционной прибылью в $4.4B
- Сегмент ИИ зафиксировал операционный убыток в $6.4B в 2025 году из-за строительства дата-центров и закупок GPU
- Контракт с Google на $920M в месяц за 110,000 GPU NVIDIA подтверждает краткосрочную выручку от ИИ
- Общие капитальные затраты выросли на 86% до $20.7B в 2025 году, при этом инфраструктура ИИ поглотила $12.7B
Структура контроля: акции класса B дают Маску 84.4% голосующей власти после IPO. SpaceX классифицируется как контролируемая компания, освобожденная от стандартных требований управления.
Оценка: $135 за акцию ставит SpaceX на 31x выручки 2027 года и 77x EV/EBITDA. Наследственный телеком торгуется по 2x выручки. Наземная инфраструктура ИИ торгуется по 14x.
Риск исполнения: Starship является ключом к следующему поколению спутников Starlink и орбитальному ИИ вычислению. Программа все еще сталкивается с задержками в разработке, регуляторными ограничениями FAA и неопределенной экономикой повторного использования.
$SPCX
IPO SpaceX назначен на завтра. Вот краткий primer по IPO:
100% первичное предложение, без акционеров-продавцов, Илон Маск на 366-дневном периоде блокировки без досрочного выхода.
- Выручка Starlink составит $11.4B в 2025 году, рост на 50% по сравнению с прошлым годом, с операционной прибылью в $4.4B
- Сегмент ИИ зафиксировал операционный убыток в $6.4B в 2025 году из-за строительства дата-центров и закупок GPU
- Контракт с Google на $920M в месяц за 110,000 GPU NVIDIA подтверждает краткосрочную выручку от ИИ
- Общие капитальные затраты выросли на 86% до $20.7B в 2025 году, при этом инфраструктура ИИ поглотила $12.7B
Структура контроля: акции класса B дают Маску 84.4% голосующей власти после IPO. SpaceX классифицируется как контролируемая компания, освобожденная от стандартных требований управления.
Оценка: $135 за акцию ставит SpaceX на 31x выручки 2027 года и 77x EV/EBITDA. Наследственный телеком торгуется по 2x выручки. Наземная инфраструктура ИИ торгуется по 14x.
Риск исполнения: Starship является ключом к следующему поколению спутников Starlink и орбитальному ИИ вычислению. Программа все еще сталкивается с задержками в разработке, регуляторными ограничениями FAA и неопределенной экономикой повторного использования.
$SPCX
