Цена биткойна (BTC) выросла более чем на 6% в среду, приблизившись к отметке 94,000 долларов в первые часы азиатской сессии. Это произошло всего через несколько часов после того, как Vanguard сняла долгосрочный запрет на торговлю биржевыми фондами биткойна.

Этот неожиданный рост привел к одному из самых сильных внутридневных движений за квартал, что вызвало новые вопросы о том, сколько консервативного капитала может теперь поступить на рынки криптовалют.

Внезапный рост цены биткойна с изменением позиции Vanguard в отношении цифровых валют

Цена биткойна выросла выше 93,000 долларов в среду, добавив более 200 миллиардов долларов к своей рыночной стоимости за 36 часов.

Рост начался во время открытия рынка в США во вторник. Биткойн на пути к тому, чтобы зафиксировать свой самый большой дневной прирост с мая 2021 года, когда ведущие цифровые валюты приблизились к 91,000 долларов, с ростом в краткосрочных ликвидациях.

По словам аналитика ETF Эрика Бальшонаса, этот рост связан с "эффектом первопроходца", который произошел в первый день после того, как компания сняла запрет на ETF.

Как впервые сообщило BeInCrypto 1 декабря, Vanguard прекратила свой многолетний запрет на цифровые валюты. Теперь разрешается торговля биткойном, эфириумом, XRP, Соланой и другими торгуемыми фондами и взаимными фондами, организованными для криптовалют.

Это представляет собой драматическое отклонение от его предыдущей позиции. На протяжении многих лет руководители Vanguard утверждали, что цифровые валюты лишены внутренней ценности, не генерируют денежные потоки и не подходят для долгосрочных пенсионных стратегий.

Компания отказалась от торгуемых биткойн-фондов после их появления в январе 2024 года и даже ограничила покупки клиентов по конкурентным фондам. Тем не менее, с января 2024 года аналитики прогнозировали, что компания изменит свою позицию.

"Позиция Vanguard против биткойн-фондов полностью соответствует бренду и заставила бы Бугла гордиться. Тем не менее, я думаю, что они ослабят свою позицию в ближайшие годы, строя свой консалтинговый бизнес; им нужно будет получить доступ к альтернативным классам активов," сказал Бальшонас в посте от 13 января 2024.

Стоит отметить, что его ограничительная позиция заставила многих клиентов Vanguard перевести свои средства в альтернативные компании. Реакция клиентов была быстрой и решительной, как отметила Ванесса Харрис, бывшая клиентка Vanguard.

Харрис сказал: "Я полностью перевела свой пенсионный счет из Vanguard в Fidelity, потому что Vanguard не поддерживает торгуемые биткойн-фонды, и, похоже, манипулирует ценой биткойна, позволяя людям только продавать GBTC, а не покупать."

Пост с тех пор был удален.

Тем не менее, постоянный спрос со стороны клиентов, наряду с тем, что торгуемые биткойн-фонды являются одной из самых быстрорастущих категорий продуктов в истории американских фондов, вынудил пересмотреть стратегию.

Теперь Vanguard утверждает, что биткойн-фонды и цифровые валюты были "протестированы и показали свою эффективность в различных периодах волатильности."

Хотя компания по-прежнему отказывается запускать свои собственные продукты для цифровых валют или поддерживать фонды, связанные с мемами, открытие доступа само по себе представляет собой один из самых значительных институциональных сдвигов в 2025 году.

Увеличение институционального импульса через IBIT и Vanguard

Бальшонас отметил, что фонд IBIT от BlackRock достиг миллиарда долларов в объеме торговли за первые 30 минут, так как Vanguard спасла биткойн перед Рождеством, когда начинается торговля.

Волна потоков не ограничивалась замечаниями Бальшонаса. Аналитик Крипто Ровер заявил, что движение цен не является загадкой.

"Вот почему биткойн взлетел... Vanguard только что приостановила запрет на биткойн-ETF, и волна новых институциональных инвесторов хлынула через фонд BlackRock $IBIT ETF. $IBIT BlackRock alone достиг объема торговли более 1.8 миллиардов долларов за первые два часа", - написал.

С другой стороны, рыночный наблюдатель Вивек Син сообщил, что объем биткойн-фондов в Vanguard превысил миллиард долларов за первые 30 минут, описывая рост как "безумие".

Эти быстрые потоки указывают на то, что часть ранее подавленного спроса, включающего консервативных инвесторов, сосредоточенных на пенсии и не имевших доступа к торгуемым биткойн-фондам, могла войти на рынок, как только ограничение исчезло.

Взрыв однократного действия или начало более крупной тенденции?

Несмотря на энтузиазм, аналитики все еще разрознены в вопросе о том, является ли изменение позиции Vanguard структурным сдвигом. Когда его спросили, является ли это краткосрочным эффектом после снятия запрета или началом системного потока консервативного капитала в торгуемые биткойн-фонды, Бальшонас призвал к осторожности.

"Я в этом сомневаюсь. Я думаю, что лишь небольшая часть людей была подавлена. Здорово быть на платформе и доступным. Вы не знаете, когда другие могут выделить. Тем не менее, вы не можете полагаться на ETF Boomers во всем," предостерег.

Это замечание подчеркивает основное напряжение, а именно, что, хотя доступ к институциональному классу расширяется, поведение традиционных долгосрочных инвесторов по-прежнему остается неопределенным.

Биткойн, Эфириум, XRP и Солана, среди цифровых валют, которые появились в новом повороте Vanguard, растут. Торговля BTC на уровне 93,562 долларов на момент написания этой статьи, увеличившись почти на 10% за последние 24 часа.

Если поток консервативного капитала в инвестиционные фонды и другие оперативные ETF продолжится, рынок может войти в новую фазу расширения ликвидности. Тем не менее, если этот рост является лишь освобождением подавленного спроса, импульс может быстро угаснуть.

В любом случае, переворот Vanguard гарантирует, что стена между традиционным финансами и цифровыми валютами стала гораздо слабее, и инвесторы быстро реагируют.