Крипторынок полон слухов, когда цены падают, но реальность того, что произошло с MicroStrategy и этими 32 биткойнами, абсолютно техническая и финансовая.
Реальная картина ситуации выглядит следующим образом:
1. Продажа 32 биткойнов (почему они это сделали?)
Совершенно верно, что MicroStrategy продала 32 биткойна (на сумму около $2.5 миллионов usdt). Для компании, у которой в казне более 843,000 биткойнов, эта сумма - мелочь, всего 0.004% от их владений.
Причина продажи была официально зарегистрирована в SEC (финансовом регуляторе США):
MicroStrategy давно выпустила специальные привилегированные акции (с тикером STRC) для финансирования.
Эти акции обещают выплачивать фиксированный ежегодный дивиденд очень высокой ставки (11,5%) инвесторам, которые их купили.
Настал срок выплачивать эти дивиденды наличными, и вместо того, чтобы выпускать больше акций или использовать свои текущие резервы, компания просто продала эту крошечную долю своих биткойнов, чтобы покрыть платеж. Это эквивалентно тому, чтобы иметь на счету миллиарды рублей и достать десятитысячную купюру, чтобы оплатить счет за свет.
Почему это вызвало такой переполох, если это было так мало?
Проблема заключалась не в деньгах, а в символизме. Майкл Сейлор построил всю свою репутацию под абсолютным девизом "никогда не продавай свои биткойны". Когда компания продала свои активы впервые с 2022 года, рынок психически испугался. Самые жесткие критики воспользовались моментом, чтобы сказать, что модель Сейлора неустойчива и что это может быть только начало больших распродаж, что вызвало падение цены биткойна и акций компании в те дни.
Что на самом деле происходит между банками и MicroStrategy?
Нет скрытого "бойкота", есть война коммерческих интересов.
Сейлор пытается сделать так, чтобы MicroStrategy функционировал практически как "инвестиционный банк биткойнов" будущего. Его стратегия заключается в том, чтобы занимать деньги в традиционной финансовой системе (выпуская облигации и корпоративный долг), чтобы покупать все больше и больше биткойнов.
Для традиционных банков это создает дилемму:
С одной стороны, его критикуют: многие традиционные банковские аналитики предупреждают, что стратегия крайне рискованна, потому что компания massively заимствует для опоры на очень волатильный актив. Если биткойн сильно упадет, финансовая структура компании натянется.
С другой стороны, они ведут с ним бизнес: несмотря на публичную критику со стороны некоторых секторов, крупные банки Уолл-стрит - это те же, кто помогает MicroStrategy структурировать и продавать эти облигации и привилегированные акции публике, потому что за это получают миллионы комиссий.
В двух словах: нет никакого секретного плана банков по его саботаже. Продажа 32 биткойнов была простой рутинной операцией для погашения финансового обязательства компании, но рынок крайне чувствителен к любым движениям Сейлора.
