Обзор рынка
Индекс доллара на этой неделе сильно колебался выше уровня 99, сначала упав из-за того, что Трамп временно отменил атаку на Иран, а затем, благодаря повторным переговорам между США и Иран, высоким ценам на нефть и нарастающим ожиданиям повышения ставок, достигнув максимума выше 99.40 и приблизившись к шестинедельному максимуму.
Доходность американских облигаций показывает "быстрый рост, а затем колебания на высоких уровнях", при этом доходность 30-летних облигаций достигла максимума с июля 2007 года. Основная торговая логика на рынке сосредоточена на возобновлении инфляции, давлении на бюджетный дефицит и ожиданиях, что ФРС сохранит высокие ставки дольше.
Драгоценные металлы на этой неделе резко колебались. Спотовое золото в начале недели быстро росло на фоне стремления к безопасности: во вторник, когда риск-аппетит восстановился, оно упало более чем на 100 долларов и пробило уровень 4500. Затем, по мере снижения доллара и роста спроса на защитные активы, цена вернулась примерно к 4540. В пятницу на торгах в США золото снова снизилось.
Серебро демонстрирует более бурную динамику: несколько раз наблюдались колебания более 2% за один день, но в целом рынок по-прежнему сдерживается укреплением доллара и ожиданиями повышения ставок.
Международные цены на нефть на этой неделе сначала росли, затем снижались. В начале недели рост был обусловлен рисками поставок через Ормузский пролив: на пике американская и бразильская нефть (WTI/Brent) подскакивали более чем на 3%. Затем, после того как Трамп заявил, что переговоры США и Ирана вошли в последнюю стадию, рынок сделал ставку на скорое достижение соглашения — и WTI, и Brent существенно откатились вниз.
Внеамериканские валюты на этой неделе в целом испытывали давление. Евро и британский фунт слабели вслед за отскоком доллара: евро опустился примерно к 1,16, а фунт — к 1,34; японская иена продолжала колебаться около 159, приближаясь к ключевому уровню интервенций около 160. Азиатские валюты страдают из-за сильного доллара, высоких цен на нефть и настроений «ухода в защиту», в том числе индонезийская рупия близка к историческому минимуму.
На этой неделе акции в США в целом колебались, но с явным уклоном в силу; при этом технологический сектор заметно волатилен. В начале недели опасения эскалации конфликта на Ближнем Востоке давили на рынок: Nasdaq последовательно снижался, а большинство технологических акций падало. В среду, когда участники рынка начали делать ставку на то, что соглашение США и Ирана близко к завершению, склонность к риску заметно восстановилась — три основных индекса акций резко отскочили вверх; лидерами роста стали бумаги чип-сектора и акции, связанные с AI.
Взгляд инвестбанков
Goldman Sachs подтвердил целевую цену на золото на конец 2026 года — 5400 долларов за унцию. CITIC Jian To считает, что после «оттока» избыточного ценообразования, связанного с ликвидностью, золото вернется к логике фундаментальных факторов.
Nomura считает, что на фоне роста инфляции ФРС в 2026 году, возможно, не будет снижать ставки. Danske ожидает, что ФРС в декабре этого года и в марте следующего года повысит ставки на 25 базисных пунктов каждый раз. JPMorgan заявляет, что уровень ставок в будущем может быть намного выше, чем закладывает текущий рыночный прогноз.
Goldman Sachs предупреждает: на фоне потрясений от войны глобальные запасы нефти в мире сокращаются рекордными темпами. Citi считает, что если Ормузский пролив в третьем квартале будет открываться медленно, цена Brent может подняться до 150 долларов. CШI/Ситсинь Цзянь-стоу (CITIC Инвестмент?) отмечает: глобальные запасы нефти резко падают, а риск дефицита энергии усиливается.
Bank of America ожидает, что в начале июня на рынке американских акций может начаться волна фиксации прибыли. В компании Fangzheng Strategy считают, что во второй половине года рынок A-шек может войти в «вторую половину бычьего рынка»: рынок перейдет в фазу, движимую одновременно оценками и показателями прибыли.
Mitsubishi UFJ считает, что в краткосрочной перспективе доллар может продолжить укрепляться. Daiwa Securities отмечает: у японских политиков есть сопротивление повышению ставок, поэтому иена может оставаться под давлением.
Сводка ключевых событий за неделю
1. США и Иран идут по принципу «переговоры и одновременно противостояние»: Ормузский пролив почти превращается в «пункт взимания платы», а пороховая бочка на Ближнем Востоке еще выдержит?
На этой неделе ситуация вокруг Ирана продолжает вращаться вокруг переговоров США и Ирана, судоходства через Ормузский пролив и регионального военного противостояния. Последние данные показывают: хотя соглашение пока не достигнуто, разногласия между сторонами сократились, и ситуация находится на этапе «переговоры и давление». Иранские СМИ сообщают, что начальник штаба сухопутных войск Пакистана отправился в Иран — его считают ключевым связующим звеном между США и Ираном. Кроме того, как сообщается, лидеры ОАЭ, Саудовской Аравии и Катара недавно отдельно созванивались с Трампом и совместно призвали приостановить военные действия против Ирана и возобновить переговоры.
22 мая президент Ирана Пезешкиан заявил, что правительство будет полностью поддерживать вооруженные силы; армия демонстрирует оборонный потенциал страны в режиме высокой боеготовности. Революционная гвардия Ирана заявила, что все вооруженные подразделения находятся в режиме повышенной готовности и готовы реагировать на любые формы агрессии. Глава МИД Ирана Арагчи отметил, что Тегеран подготовлен к тому, чтобы «одновременно вести переговоры и сражаться».
По переговорам: МИД Ирана заявил, что оценивает последние предложения со стороны США. Reuters со ссылкой на источник в руководстве Ирана сообщает: соглашение пока не достигнуто, но разногласия уже сократились. Al Jazeera утверждает, что США и Иран «очень близки» к соглашению, однако насколько это окончательно материализуется — остается неопределенным. Пакистан продолжает выступать посредником; его министр иностранных дел заявил, что прилагает максимум усилий, чтобы добиться мирного соглашения между Вашингтоном и Тегераном.
США продолжают подавать сигнал «переговоры и угрозы идут вместе». Госсекретарь США Рубио заявил, что по вопросу Ирана появились позитивные признаки, однако одновременно чиновники США говорят, что позиция Ирана по ядерной проблеме остается жесткой. Трамп вновь пригрозил, что Иран передаст обогащенный уран, и США, вероятно, уничтожат его. Высокопоставленные лица Ирана отвергли сообщения о том, что «обогащенный уран останется в стране», заявив, что позиция Ирана не изменилась — они будут самостоятельно его разбавлять.
Ситуация в Ормузском проливе на этой неделе продолжает оставаться напряженной. Революционная гвардия Ирана заявляет, что в последние 24 часа через пролив прошло 31 судно, и примерно 30 судов все еще подают заявки на проход. Центральное командование США сообщает: по состоянию на 21 мая ВМС США вынудили 94 торговых судна сменить курс и вывели из строя 4 судна.
Иран и Оман продолжают обсуждать создание долгосрочного механизма обеспечения безопасности в проливе. Посол Ирана во Франции заявил, что стороны рассматривают вопрос о постоянном взимании платы за проход через Ормузский пролив, и что для возобновления работы пролива каждая страна должна будет платить соответствующую плату. В ответ Рубио заявил, что создание «пунктов взимания платы» в проливе полностью неприемлемо.
Израиль продолжает следить за ходом переговоров США и Ирана. Представители израильской армии заявили, что ведут пристальный мониторинг встреч в Вашингтоне и Тегеране и готовы к любому сценарию. Параллельно израильские военные продолжают боевые действия в Ливане и Газе, подчеркивая, что не позволят никаких действий, нарушающих морскую блокаду/блокирование у Газы.
2. Когда Уош вступает в должность, протокол заседания ФРС раскрывает разногласия «ястребов»
На этой неделе ФРС опубликовала протокол заседания по политике за апрель. На самом заседании ФРС оставила политику без изменений, но внутри возникло крупнейшее с 1990-х годов расхождение: трое глав региональных ФРС проголосовали против и потребовали удалить из заявления после заседания формулировку о том, что следующее действие «может быть снижением ставок».
Протокол заседания раскрывает, что «большинство» участников полагали: время, необходимое для возвращения инфляции к цели 2%, может оказаться дольше, чем ожидалось ранее, и соответствующие риски возрастают. «Большинство» также отметило: если инфляция будет продолжать держаться выше 2%, то дальнейшее умеренное повышение ставок станет логичным решением.
Чиновники особо отметили, что неопределенность по длительности и последствиям иранской войны, накладываясь на высокую инфляцию, дает ФРС основания дольше сохранять высокие процентные ставки. Почти прекращенная работа Ормузского пролива напрямую привела к резкому скачку цен на энергоносители. Рост цен на топливо передается в транспортные издержки в судоходстве, стоимость авиабилетов и цены на удобрения; повышение издержек в IT и софтверном секторе также подталкивает общую инфляцию.
Денежный рынок показывает: вероятность повышения ставок до конца года растет. Согласно CME «FedWatch», вероятность того, что ФРС сохранит ставки без изменений до июня, составляет 97,3%; трейдеры по деривативам ожидают, что вероятность повышения ставок к декабрю составляет около 60%.
Кевин Уолш в пятницу принес присягу в Белом доме в качестве председателя ФРС. Ранее Трамп намекал, что предоставит Уолшу пространство для самостоятельных решений; он заявил, что собирается позволить Уолшу делать то, что тот считает нужным.
С начала этой недели многие официальные лица ФРС сосредоточенно выступали с речами; общий тон заметно сместился в «ястребиный» лагерь. Главный фокус вновь переориентировался на инфляционные риски и тезис о том, что «высокие ставки будут сохраняться дольше».
Председатель ФРБ Филадельфии Пауэлсон заявила, что текущий уровень ставок по-прежнему является «умеренно ограничительным» и позволяет сдерживать инфляционное давление, вызванное тарифами, ситуацией на Ближнем Востоке и ценами на энергоносители. Она сказала, что рынок начал снова рассматривать сценарии «длительного сохранения высоких ставок» и даже «дальнейшего повышения ставок» — это она назвала «здоровыми изменениями».
Председатель ФРС Ричмонда Балкин заявил, что текущая политика ФРС «находится в хорошем положении, чтобы справляться с шоками», а приостановка действий «была разумной». Вместе с тем он подчеркнул, что в будущем необходимо пристально следить за изменениями в потреблении, занятости и инфляционных ожиданиях, и предупредил: продолжительные шоки предложения могут ослабить способность ФРС «игнорировать краткосрочную инфляцию».
Председатель ФРБ Чикаго Гулсби на этой неделе тоже подал осторожный сигнал: он считает, что текущая ситуация связана с довольно серьезной проблемой инфляции, но рынок труда стабилен. Рынок интерпретирует позицию этого давнего «голубя» как переход к осторожности, отражая усиление «ястребиных» настроений внутри ФРС.
В пятницу управляющий ФРС Уоллер заявил, что, учитывая растущие инфляционные риски, ФРС в принципе не должна больше считать дальнейшее снижение ставок планом «по умолчанию». Он также сказал, что если инфляция не будет быстро ослабевать, нельзя исключать вероятность будущих повышений ставок.
3. Samsung поздно ночью достигла временного соглашения: бонусы для сотрудников чип-подразделения отменены с верхним лимитом, а группа акционеров угрожает подать в суд на совет директоров
В среду глубокой ночью, когда до официального запуска забастовки оставалось около 90 минут, руководство Samsung достигло предварительного соглашения по зарплатам с профсоюзом. Ранее профсоюз объявил, что переговоры сорвались, и заявил, что всеобщая забастовка будет продолжена по плану. Затем правительство Южной Кореи вновь вмешалось: министр по вопросам занятости Ким Ён-хун вел новый раунд переговоров, и в итоге стороны сформировали временное соглашение.
Затем профсоюз объявил, что всеобщая забастовка приостанавливается, а с 22 по 27 мая пройдет голосование по предварительному соглашению. Ким Ён-хун подчеркнул: сейчас речь лишь о временном соглашении, до финального соглашения «еще очень далеко». Он отметил, что профсоюзы пошли на значительные уступки, а трудовые разногласия заметно сократились, но несколько спорных вопросов по-прежнему не решены.
Соглашение внесло существенные изменения в систему бонусов Samsung. Как сообщает Yonhap, чип-сегмент получит 40% общего бонусного пула, а остальные 60% достанутся другим бизнес-подразделениям; вопросы распределения бонусов для убыточных подразделений будут отложены на один год.
Reuters со ссылкой на документы профсоюза и сообщения представителей по переговорам сообщает: Samsung согласилась выплатить полупроводниковому подразделению специальный бонус, эквивалентный 10,5% операционной прибыли, и удовлетворить два ключевых требования профсоюза — бонус напрямую привязывается к операционной прибыли, а также отменяется верхний предел размера выплаты.
Южнокорейское агентство Yonhap также сообщило: Samsung планирует, по крайней мере в ближайшие 10 лет, выплачивать часть специальных бонусов в виде акций компании — при условии, что полупроводниковое подразделение в 2026–2028 годах достигнет цели по операционной прибыли в 200 трлн вон (примерно 133,65 млрд долларов). По данным Reuters со ссылкой на документы профсоюза, с 2029 по 2035 годы эта цель будет снижена до 100 трлн вон.
После достижения соглашения спор быстро сместился на уровень акционеров. В четверг группа, представляющая акционеров Samsung Electronics, вышла с публичными протестами перед домом председателя Ли Чжэ Ёна, заявив, что трудовое соглашение, в рамках которого 12% операционной прибыли до налогообложения направляется на стимулирование сотрудников, является незаконным: «Если только это не будет одобрено общим собранием акционеров, с юридической точки зрения это недействительно».
4. Три гиганта один за другим ускоряют IPO: OpenAI «берет время», SpaceX «берет деньги», Anthropic «активно догоняет»
OpenAI, SpaceX и Anthropic — три ведущие компании — почти одновременно продвигают планы по выходу на биржу; целевые оценки всех трех указывают на уровень в триллионы долларов.
В среду SpaceX, принадлежащая Илону Маску, официально подала в американские регуляторные органы заявку на IPO: компания планирует как минимум в конце июня выйти на Nasdaq под кодом «SPCX». По оценке, исходя из текущей капитализации около 1,25 трлн долларов и объема финансирования 50–75 млрд долларов, это может стать одним из крупнейших IPO в мире за всю историю.
В тот же день, как сообщили источники, OpenAI как минимум может тайно подать заявку на IPO уже в ближайшую пятницу; самый ранний срок выхода на биржу — сентябрь этого года, прогнозируемая оценка — более 1 трлн долларов. Также Anthropic уже запустила процесс выхода на биржу и планирует разместиться в Nasdaq во второй половине 2026 года.
Ранее план OpenAI по IPO уже подвергался влиянию судебного процесса Маска. Однако на этой неделе жюри федерального суда в Окленде (Калифорния, США) признало, что иск Маска подан «с пропуском срока давности», и дело было отклонено. В результате OpenAI частично расчистила препятствия для выхода на биржу, но адвокатская команда Маска заявила, что будет продолжать апелляцию.
В проспекте SpaceX впервые одновременно раскрыты ключевые финансовые данные. Выручка компании в 2025 году составит 18,7 млрд долларов, рост 33%; но из-за резкого увеличения инвестиций в AI капитальные затраты почти удвоились до 20,7 млрд долларов, а чистый убыток за год — около 4,9 млрд долларов, тогда как в 2024 году прибыль составила около 0,79 млрд долларов. В первом квартале этого года компания продолжает нести убыток примерно 4,3 млрд долларов.
На данный момент Starlink по-прежнему остается самым прибыльным бизнесом SpaceX. По состоянию на конец марта число подписчиков выросло до 10,3 млн, удвоившись год к году; операционная прибыль в прошлом году составила около 4,4 млрд долларов, что более чем вдвое больше.
Однако AI-направление быстро сжигает денежные средства. Только в 2025 году расходы SpaceX на AI-железо были близки к 13 млрд долларов, что соответствует операционному убытку по этому направлению около 6,4 млрд долларов. В феврале Маск продвинул объединение SpaceX и xAI и интеграцию ресурсов платформы X, и стратегия компании начала полностью поворачиваться в сторону AI — включая строительство крупных дата-центров, развитие AI-чипов и планирование орбитальных AI-дата-центров.
В проспекте также указано, что Маск по-прежнему сохраняет абсолютный контроль. Он владеет примерно 50% акций в свободном обращении и с помощью механизма суперголосов контролирует более 85% голосов.
Anthropic стала одной из самых быстрорастущих компаний в сфере AI. Эта компания, основанная в 2021 году бывшими сотрудниками OpenAI, после раунда финансирования в феврале оценивается примерно в 380 млрд долларов. Целевая оценка в рамках ее последнего частного размещения уже повышена до порядка 900 млрд долларов.
5. Выручка Nvidia за один квартал взлетела на 85%; прогноз на второй финквартал продолжает впечатлять
Согласно последнему отчету, опубликованному Nvidia в вечерних торгах по США в среду, выручка за первый финквартал составила 81,62 млрд долларов, что на 85% больше год к году; это выше ожиданий аналитиков — 79,18 млрд. Прибыль на акцию — 1,87 доллара, что лучше прогноза 1,77 доллара. При этом выручка сегмента дата-центров в квартале составила 75,2 млрд долларов — почти вдвое больше, чем 39,11 млрд долларов за тот же период прошлого года; показатель также превысил консенсус-оценку 73,47 млрд долларов.
По прогнозу, выручка во втором финансовом квартале составит 89,1–92,8 млрд долларов, что также лучше ожиданий Уолл-стрит — 87,3 млрд долларов. За квартал компания планирует вернуть акционерам 20 млрд долларов через обратный выкуп и дивиденды, а также получить допуск/разрешение на дополнительный выкуп в размере 80 млрд долларов. Квартальные дивиденды повышены до 0,25 доллара на акцию.
Генеральный директор Хуанг Жэнь-сюн подтвердил в телефонном разговоре по отчетности, что стойковая AI-система Vera Rubin начнет производство и отгрузки во второй половине этого года. Он выразил уверенность, что чипы Blackwell и Rubin обеспечат выручку в размере 1 трлн долларов в период 2025–2027 годов, и ожидает, что Vera Rubin «будет еще успешнее, чем Grace Blackwell».
Кроме того, Nvidia объявила о новом распределении выручки на два основных направления: центры обработки данных и периферийные вычисления. Центры обработки данных включают сверхкрупномасштабные дата-центры, AI-облака и промышленность, а также корпоративных клиентов; периферийные вычисления объединяют персональные компьютеры, игровые приставки, рабочие станции, базовые станции сетей беспроводного доступа для AI, роботов и автомобили, агентские системы и физический AI.
6. Комплексные меры по пресечению незаконной деятельности по продаже/ведению операций в сфере ценных бумаг и фьючерсных фондов через границу — совместные действия восьми ведомств, включая Комиссию по регулированию ценных бумаг (CSRC)
Как сообщает Синьхуа, с согласия Госсовета Китайская комиссия по регулированию ценных бумаг и еще семь ведомств совместно выпустили (комплексный план реализации мер по пресечению незаконной деятельности по управлению фондами ценных бумаг и фьючерсов через границу), в котором подтверждается, что за счет 2-летней централизованной кампании будут полностью ликвидированы незаконные трансграничные операции зарубежных организаций, ведущих деятельность в сфере фондов ценных бумаг и фьючерсов.
Согласно плану, запрещается зарубежным организациям в пределах страны вести маркетингово-привлекательные и иные мероприятия, связанные с бизнесом по ценным бумагам и фьючерсам/фондам на территории Китая: в том числе предлагать открытие счетов, обрабатывать торговые поручения, переводить средства и оказывать подобные торговые услуги. Запрещается также помогать соответствующим китайским субъектам незаконно вести маркетинг и торговые услуги для зарубежных организаций, а также предоставлять для них сайт, разработку и эксплуатацию торгового ПО, обслуживание клиентов и т. п.
Установлен 2-летний период централизованного исправления незаконного накопленного бизнеса. В течение этого периода запрещается зарубежным организациям незаконно предоставлять внутри страны услуги накопленным инвесторам — например, совершать операции на покупку, переводить средства и т. п.; допускается только односторонняя продажа с последующим выводом средств. После завершения периода исправления зарубежные организации должны полностью закрыть сайты в стране, торговое ПО и сопутствующие серверы, а также запретить предоставление накопленным инвесторам внутри страны незаконных услуг, включая предоставление доступа к торговле.
В плане четко указано: безопасность имущества инвесторов не затрагивается мерами по исправлению. Зарубежным организациям следует наладить коммуникацию с инвесторами внутри страны, которых затрагивают меры по исправлению, и заранее определить порядок распоряжения их счетами, обеспечив безопасность имущества клиентов.
7. Tesla, Nvidia и Pinduoduo сразу в топ-5; раскрыт последний маршрут перераспределения портфеля Дуань Юнпина
5 мая 19 H&H International Investment Fund подал в Комиссию по ценным бумагам США документ 13F. Этот фонд управляется Дуань Юнпином; на конец первого квартала общая стоимость всех позиций составляла 20 млрд долларов (около 1380 млрд юаней), что примерно на 16% больше, чем 17,5 млрд долларов на конец четвертого квартала 2024 года. Число компаний в портфеле увеличилось до 19, из них 8 — новые позиции.
Tesla стала крупнейшим действием по докупке в текущем квартале со стороны Дуань Юнпина. Она приобрела 3,4 млн акций; стоимость пакета на конец периода — 1,267 млрд долларов, что напрямую вывело компанию в пятерку крупнейших долей фонда.
UnitedHealth выступил как новый объект для покупки: приобрели 600 тыс. акций, капитализация на конец периода — 163 млн долларов. Ранее Дуань Юнпин говорил: «Я не понимаю страхование», но интуитивно считал, что компания «скорее всего столкнется с паническими распродажами», «скорее всего — это возможность купить дешево».
Circle нарастила позицию на 200 тыс. акций; капитализация около 19,08 млн долларов. Xинсити (New Signal Tech?) и Palantir и т. п. совершали покупки небольшими позициями в качестве «пробных» входов — возможно, речь об «наблюдательных позициях».
Nvidia увеличили позицию более чем на 6,6 млн акций; доля в портфеле выросла до 12,07%, а капитализация на конец периода — до 2,4 млрд долларов, что вывело компанию на третье место среди крупнейших долей. Pinduoduo увеличила позицию более чем на 8 млн акций; доля в портфеле выросла до 10,09%, а капитализация на конец периода — до 2,0 млрд долларов; таким образом, компания стала четвертым по величине вложением.
B-акции Berkshire увеличили позицию на 1 млн 970 тыс. акций; доля в портфеле выросла до 20,63%, а капитализация на конец периода составила 4,4 млрд долларов — компания стала второй по величине долей в портфеле. Акции Google класса C также удвоились: компания докупила примерно 1 млн 850 тыс. акций; доля в портфеле выросла до 5,31%. Также увеличили позиции Microsoft и Disney.
8. Турция внезапно устроила «тройной удар по акциям, облигациям и валюте», 6 млрд долларов экстренной поддержки не помогли удержать ситуацию
В четверг турецкие финансовые рынки неожиданно получили мощный удар «черного лебедя»: одновременно рухнули акции, облигации и валютный рынок. В тот день национальный индекс BIST-100 в Стамбуле обвалился более чем на 6%, сработал механизм «стопов»; лира к доллару опустилась примерно к историческому минимуму, а курс доллара к лире временно превысил отметку 45,60. Риск-премия по турецким пятилетним CDS также быстро подскочила до 261 базисного пункта.
Паника на рынке связана с внезапным политическим решением. Апелляционный суд в Анкаре (Турция) объявил недействительными результаты съезда крупнейшей оппозиционной Республиканской народной партии 2023 года; действующий лидер партии Эзгюль Унсал (Эзгюр Унсал?) был отстранен от должности, а руководство во главе с бывшим председателем Кемалем Кылычдароглу восстановлено. Это означает, что теоретически все решения, принятые Республиканской народной партией с 2023 года, были отменены.
Поскольку Эзгюль Унсал (Эзгюр Унсал) рассматривается как важный союзник мэра Стамбула Имамоглу, который долгое время считался самым опасным политическим оппонентом Эрдогана, это решение быстро было воспринято внешним миром как очередной удар правящей элиты по оппозиции. Имамоглу с марта 2025 года находится под арестом; хотя его выдвигали в качестве кандидата в президенты на 2028 год, его университетский диплом ранее отменили, и в будущем он даже может лишиться права участвовать в выборах.
Чтобы стабилизировать курс, в тот же день турецкий ЦБ экстренно распродал на валютных рынках около 6 млрд долларов на интервенции, при этом почти половина пришлась вскоре после публикации решения суда. Трейдеры говорят, что на валютном рынке в какой-то момент наблюдались «крупномасштабные, централизованные распродажи долларов».
На деле в последнее время Турция продолжала стабилизировать ситуацию за счет интервенционных мер, включая продажу золотых резервов, повышение стоимости финансирования и масштабные распродажи американских гособлигаций. Данные показывают: объем американских гособлигаций, которыми располагает Турция, резко сократился к концу марта этого года до 1,8 млрд долларов — более чем на 80% меньше по сравнению с 16 млрд долларов в феврале, практически до уровня полной распродажи.
Тем временем инфляционное давление в Турции продолжает ухудшаться. Центральный банк повысил цель по инфляции к концу года с 16% до 24%, а текущая годовая инфляция поднялась до 32,4%. Доходность 10-летних гособлигаций также взлетела до исторического максимума около 35,75%.