t-151 не был ослаблен только регуляторами. Большая часть ущерба пришла изнутри самой индустрии.

В течение многих лет крипторынок продвигал идею «кросс-цепочечной ликвидности» как инновацию. Пользователи хотели быстро перемещать ценности между блокчейнами, DeFi-протоколы хотели больше ликвидности, а проекты искали доступ к большим экосистемам. Мосты стали решением.

Но на самом деле многие криптомосты ввели опасный компромисс: удобство за счет безопасности.

Сегодня эксплойты мостов составляют одни из самых крупных взломов в истории t-143. Миллиарды долларов уже были украдены, и индустрия по-прежнему сильно зависит от систем, которые концентрируют огромные объемы доверия в небольшом числе операторов, валидаторов, мультисиг-кошельков или кастодианов.

Проблема больше не является теоретической. Она структурная.

Скрытая слабость за токенами кросс-цепи

Большинство пользователей считает, что они перемещают свои реальные активы между блокчейнами.

Но это редко происходит.

Во многих мостовых системах оригинальный актив заблокирован на одном блокчейне, в то время как синтетическая или обернутая версия выпускается на другой цепи. Например, BTC может быть заблокирован где-то, в то время как токен, представляющий этот BTC, появляется в другой сети.

На первый взгляд, это звучит эффективно.

Проблема в том, что пользователь больше не полагается только на безопасность блокчейна. Теперь они доверяют:

• Инфраструктура мостов

• Валидаторы или операторы мультисиг

• Механизм хранения оригинальных активов

• Умные контракты, управляющие выпуском и выкупом

• Команда, поддерживающая протокол

Это создает несколько централизованных точек отказа внутри систем, которые часто рекламируются как децентрализованные.

Одна скомпрометированная закрытая ключ, один эксплуатируемый валидатор, одна уязвимость в коде или одна ошибка в операционной безопасности могут поставить весь мост под угрозу.

И история это уже показала.

Потерянные миллиарды не были "несчастными случаями"

Крах Multichain создал хаос в нескольких экосистемах.

Эксплуатация Ronin стала одним из крупнейших взломов крипто, когда-либо зарегистрированных.

По всей индустрии атаки на мосты уже привели к потере более 2,8 миллиарда долларов в украденных средствах, что представляет собой огромный процент всех потерь в Web3.

Это были не изолированные инциденты.

Это были предсказуемые последствия проектирования инфраструктуры, которая концентрировала слишком много доверия в слишком немногих руках.

Тем не менее, после каждой эксплуатации индустрия в основном повторяла один и тот же цикл:

• Больше обернутых активов

• Больше интеграций мостов

• Больше зависимости от синтетической ликвидности

• Больше протоколов, строящихся на хрупкой инфраструктуре

Вместо снижения системного риска многие проекты приоритизировали рост, TVL и скорость.

В результате получается экосистема, в которой большая часть #DeFi зависит от активов, которые на самом деле не существуют на цепях, где они торгуются.

Большая проблема, которую большинство пользователей игнорируют

Когда пользователи держат обернутые $BTC BTC, обернутые $ETH ETH или мостовые стейблкоины, они часто предполагают, что эти активы эквивалентны оригиналам.

Технически, они не являются.

Это требования к системе.

Эта система зависит от того, зависит ли:

• Мост все еще функционирует корректно

• Залог остается безопасным

• Операторы остаются платежеспособными

• Валидаторы не скомпрометированы

• Механизм выкупа продолжает работать во время рыночного стресса

Если хоть одно из этих предположений окажется ложным, доверие исчезает мгновенно.

И ущерб не ограничивается только мостом.

Кредитные рынки DeFi могут замерзнуть.

Ликвидные пулы могут коллапсировать.

Каскады ликвидаций могут распространяться по нескольким цепям.

Торговые пары, полагающиеся на обернутые активы, могут стать нестабильными за одну ночь.

Чем глубже мосты интегрируются в кросс-цепочную ликвидность, тем больше системный риск.

Почему прямая кросс-цепочная торговля имеет больше смысла

Крипто изначально нацеливалось на снижение зависимости от посредников.

Но многие мостовые системы снова ввели посредников под другими именами.

Прямая кросс-цепочная торговля предлагает другой подход.

Вместо того, чтобы блокировать активы и выпускать синтетические версии в другом месте, пользователи обменивают родные активы напрямую из своих кошельков на цепях, где эти активы действительно существуют.

Это устраняет необходимость в:

• Кастодиальные мостовые пулы

• Синтетические обернутые активы

• Большие централизованные ликвидные хранилища

• Доверенные мультисиг-группы

Технологии, такие как атомные свопы и контракты с временно заблокированным хешем (HTLC), существуют уже много лет.

Концепция проста:

Если сделка успешна, обе стороны получают правильные активы.

Если он потерпит неудачу, средства автоматически вернутся к своим владельцам.

Не требуется централизованное хранение.

Не существует огромного медового котла заблокированных активов, на который могли бы нацелиться хакеры.

Проблема никогда не заключалась в том, что системы, минимизирующие доверие, были невозможны.

Проблема заключалась в удобстве использования.

Мосты стали популярными, потому что они были проще, быстрее и интегрировались в расширяющуюся экосистему DeFi.

Но удобство принесло огромные скрытые риски.

Будущий кризис ликвидности все еще возможен.

Представьте сценарий, когда крупный мост, удерживающий миллиарды в обернутых активах, терпит катастрофическую уязвимость во время более широкого рыночного снижения.

Последствия, вероятно, распространятся далеко за пределы одного протокола.

Целые экосистемы DeFi, полагающиеся на мостовую ликвидность, могут столкнуться с:

• Испарение ликвидности

• Замороженные кредитные рынки

• Массированные ликвидации

• Нестабильность стейблкоинов

• Кросс-цепная контагиозность

• Панические выводы

Крах #FTX уже показал, как быстро распространяется контагиозность в крипто.

Крупные провалы мостов могут потенциально создать аналогичное или даже худшее системное напряжение, потому что мосты находятся прямо в центре кросс-цепочных капиталовложений.

Это именно тот тип слабости, который регуляторы и учреждения внимательно наблюдают.

Если индустрия продолжит полагаться на хрупкую мостовую инфраструктуру, контролируемую небольшими группами операторов или валидаторов, вмешательство извне становится все более вероятным.

И эти вмешательства могут не соответствовать изначальным принципам крипто.

Крипто нужно вернуться к своим основным принципам

Крипто не создавалось просто для того, чтобы делать транзакции быстрее.

Изначальная цель заключалась в снижении зависимости от доверенных третьих лиц и устранении ненужных посредников.

Со временем части индустрии отклонились от этих принципов в погоне за ростом, удобством и ликвидностью.

Мосты решили краткосрочные проблемы совместимости, но часто вводили долгосрочные системные уязвимости.

Будущее инфраструктуры крипто, вероятно, будет зависеть от готовности индустрии приоритизировать устойчивость над краткосрочным расширением.

Системы, минимизирующие доверие, родная кросс-цепочная ликвидность и прямая торговля от блокчейна к блокчейну — это не просто технические обновления.

Они представляют собой возвращение к основным идеям, которые сделали крипто ценным с самого начала.

Следующий бычий цикл не будет зависеть только от хайпа, мемкоинов или агрессивных программ стимулов.

Это будет сильно зависеть от доверия.

Пользователи, учреждения и регуляторы пристально следят за тем, как индустрия справляется с безопасностью, хранением и системным риском.

Еще одна крупная уязвимость моста в условиях хрупкого рынка могла бы серьезно подорвать доверие ко всему сектору.

Предупреждающие знаки уже существуют.

Вопрос в том, будет ли индустрия действовать до следующего кризиса или только после его наступления.