В этой волне бычьего рынка биткойна многие ожидали максимума, но реальность ударила по лицу.
В 2024-2025 годах, во время этой волны институционального ажиотажа, множество компаний вломилось на рынок, как сумасшедшие, скупая коины, боясь упустить хоть один миллион. В итоге, в 2026 году, рынок изменился быстрее, чем переворачиваешь страницу, и многие компании были вынуждены шортить биткойн, чтобы собрать деньги на поддержание своей деятельности.
Сегодня расскажу одну типичную историю.
## 2436 миллионов долларов BTC, раз продали, так продали
Главный герой — компания под названием KULR Technology Group.
Согласно данным Arkham, KULR недавно перевела 300 биткойнов на Coinbase Prime. Эти 300 монет стоят 2436 миллионов долларов.
Говорят о переносе, но всем очевидно — это распродажа.
Почему распродажа? Потому что цена биткойна упала слишком сильно, компания не выдерживает, скорее всего, это делается для ограничения убытков.
## Знаковый момент: акции взлетели в 10 раз
Оглядываясь на декабрь 2024 года, KULR была на коне.
Тогда компания громко объявила, что планирует поменять 90% свободных денежных средств на биткойн. К июлю 2025 года у них уже было накоплено 1021 BTC, общая стоимость 101 миллион долларов.
Какова средняя цена покупки? Каждая монета по 98,923 долларов.
Это решение однажды вызвало настоящую лихорадку на рынке. После объявления, акции KULR взлетели в 10 раз, достигнув 43,92 долларов. В тот момент все думали, что они попали в точку.
## Сейчас ситуация: потеряли более 18 миллионов
Хорошие времена недолговечны.
Сейчас цена биткойна значительно ниже средней цены покупки KULR. В итоге, биткойны, которые есть у компании, уже в минусе на 18,25 миллиона долларов.
Акции также вернулись к своему прежнему уровню. По сравнению с пиковыми значениями, они упали на 74%, и сейчас стоят всего 3,19 долларов.
Вот так публичные компании играют с биткойном — на росте всем хорошо, на падении — настоящая боль.
## Это не единичный случай, вся индустрия страдает
KULR не единственная, кому не повезло.
По статистике, общая стоимость биткойнов, принадлежащих публичным компаниям, снизилась с пиковых 126 миллиардов долларов до 96 миллиардов долларов. В общей сложности пропало 30 миллиардов долларов.
Неосуществленные убытки этих компаний составляют 30 миллиардов долларов. Многие продолжают распродажу.
Например, майнинг-компания Riot Platforms в последнее время активно распродает биткойны, это крупнейший недельный отток с марта 2025 года. Даже несмотря на некоторые признаки восстановления цены биткойна, они продолжают распродажу. С 2026 года Riot уже продала 3686 BTC, общие убытки составили более 1,2 миллиарда долларов.
Другая гигантская компания MARA также не optimistic. Чистый убыток за первый квартал превысил 1 миллиард долларов, более 90% из-за падения на рынке криптовалют.
## Зловещее обрушение в полном разгаре
Теперь ситуация выглядит так: чем больше компания теряет, тем больше она продает монеты за деньги; чем больше распродаж, тем больше давление на рынок; чем сильнее падает рынок, тем больше другие компании теряют и начинают распродажу.
Зловещее замкнутое кольцо.
Институциональные игроки, которые раньше были оплотом рынка, теперь стали основными продавцами. Это делает положение биткойна еще более уязвимым.
## Подведем итоги
История KULR очень типична — покупка на пике, распродажа на дне. 300 BTC, более 18 миллионов долларов убытка, кровавый урок.
Публичные компании рассматривают биткойн как актив для портфельного управления, на росте действительно приятно, но на падении акционеры тоже страдают. В этом медвежьем рынке уже очевидно, кто оказался без штанов.
Данная статья предназначена только для справки и не является инвестиционной рекомендацией.