Circle, компания, стоящая за USDC, только что сделала свой самый амбициозный шаг. Гигант стейблкоинов собрал $222 миллиона на предпродаже токенов Arc — родного актива своей предстоящей Layer 1 блокчейн-сети, построенной специально для институциональных финансов — с полной оценкой сети в $3 миллиарда.
Раунд возглавил Andreessen Horowitz с анкерными инвестициями в $75 миллионов, согласно CNBC, которая первой сообщила о сборе средств.
Список инвесторов выглядит как кто есть кто в институциональных финансах, делающих свою самую прямую ставку на криптоинфраструктуру на сегодняшний день: BlackRock, Apollo Funds, Intercontinental Exchange — материнская компания NYSE — SBI Group, Janus Henderson Investors, Standard Chartered Ventures, General Catalyst, Marshall Wace, ARK Invest, IDG Capital, Haun Ventures и Bullish.
Когда крупнейший в мире управляющий активами, оператор Нью-Йоркской фондовой биржи, и одна из самых уважаемых венчурных компаний в Кремниевой долине — все они делают инвестиционные чеки в рамках одного и того же пресейла, сигнал трудно игнорировать.
Что на самом деле представляет собой Arc
Arc — это не расширение существующего бизнеса Circle. Это отход от него — причём существенный.
Там, где Circle выстроила свою репутацию как эмитент USDC — стейблкоина, привязанного к доллару и работающего на существующих блокчейнах, — Arc является собственной сетью Layer 1 от Circle, созданной с нуля специально для институциональных финансов. Уже более 100 организаций находятся в тестнете, включая Visa, Mastercard, AWS и Anthropic — этот состав подсказывает, что Arc позиционируется как инфраструктура для мейнстримовой финансовой системы, а не как «крипто-родной» её уголок.
Генеральный директор Circle Джереми Эллер (Jeremy Allaire) предельно прямо сформулировал эту амбицию в эксклюзивном интервью CNBC:
«Мы превращаемся в более широкую интернет-платформенную компанию. Мы выходим в бизнес операционных систем — и делаем это, создавая эту многостороннюю распределённую модель с токеном, на распределённой сети. Но это бизнес операционной системы. И мы также входим в бизнес приложений».
Архитектура Arc отражает эту амбицию. Начальное предложение установлено на уровне 10 миллиардов токенов. Circle сохраняет 25% — это даёт ей возможность управлять валидаторской инфраструктурой, генерировать доход от комиссий и получать доход от стейкинга. Большая часть токенов — 60% — распределяется участникам, которые строят, используют и вносят вклад в сеть. Оставшиеся 15% идут в долгосрочный резерв.
Почему тайминг важен
Сбор средств для Arc приходится на момент, когда нормативная среда для стейблкоинов в США меняется быстрее, чем когда-либо раньше. Закон GENIUS, который устанавливает федеральную основу для выпуска стейблкоинов, уже принят. Закон STABLE направляется на голосование в Сенате на этой неделе. Вместе эти элементы законотворчества открывают дверь для банков и финтехов, чтобы они могли выпускать собственные токены, номинированные в долларах, напрямую — потенциально обходя сторонних эмитентов вроде Circle.
Этот контекст делает тайминг Arc стратегическим, а не случайным. Если регуляторная рамка позволит любому банку выпускать стейблкоин, ценностное предложение Circle как эмитента стейблкоинов ослабнет. Её ценностное предложение как оператора инфраструктуры, на которой работают эти стейблкоины, — это совсем другой разговор, и Arc — ответ Circle на это будущее.
Слова Эллера об Arc выходят далеко за рамки инфраструктуры платежей. Он описал сеть как способную запускать «самую реальную экономику» — не просто представления стоимости, а контракты и системы управления, лежащие в основе финансовых отношений. Это язык человека, строящего инфраструктуру финансовой операционной системы, а не «платёжный рельс».
ИИ-измерение, которое никто не упускает
Один из самых ориентированных в будущее элементов объявления Arc — его явная позиционированность для экономики ИИ-агентов. Эллер был прямым в том, куда, по его мнению, движется экономика: «Мы входим в эпоху, когда программные машины будут приводить в действие экономическую систему. Большую часть работы будет делать программное обеспечение — именно это и представляют ИИ-агенты» .
Параллельно Circle представила набор инструментов для разработчиков, предназначенных для того, чтобы помогать создателям создавать ИИ-агентов, способных управлять транзакциями, получать доступ к онлайн-сервисам и осуществлять платежи с использованием USDC. Сочетание специально созданного институционального блокчейна и нативных инструментов для финансовой деятельности, управляемой ИИ, помещает Arc на пересечение двух наиболее значимых инфраструктурных сдвигов, которые одновременно происходят в 2026 году.
Экономике ИИ-агентов нужны программируемые деньги, которые рассчитываются мгновенно, стоят почти ничего для перемещения и работают 24 часа в сутки без вмешательства человека. USDC в Arc — с соблюдением требований уровня институционального стандарта, валидаторской сетью, поддержанной самыми узнаваемыми именами в традиционных финансах, и инструментарием для разработчиков, созданным для автономных агентов, — это аргумент Circle о том, что именно она должна стать инфраструктурой, которая питает эту экономику.
Что это значит для более широкого ландшафта
Сбор средств для Arc — одно из крупнейших институциональных обязательств по новой блокчейн-инфраструктуре за последние годы — и состав группы инвесторов имеет значение не меньше, чем сумма в долларах. Это не венчурный капитал, который делает спекулятивную ставку на крипто. Это материнская компания NYSE, крупнейший в мире управляющий активами, и крупный европейский банк — все они делают прямую инфраструктурную инвестицию в новую сеть Layer 1.
Для более широкого рынка сигнал согласуется с тем, о чём уже утверждают Bernstein и другие институциональные исследовательские компании: основы текущего крипторынка структурно отличаются от прежних циклов, а обещанная годами институциональная интеграция сейчас происходит на уровне инфраструктуры, а не только на уровне продукта.
Circle больше не просто эмитент стейблкоинов. Arc — это её аргумент в пользу того, чтобы стать операционной системой финансового интернета.